登录客服
使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
首页 财经 股票 行情 数据 基金 黄金 外汇 期货 港股 理财 原创 汽车 视频 路演 博客 财经号
期货>>期市动态>>  正文

成本驱动力转弱供应将呈宽松 PTA上涨根基不牢

2019-09-19 08:48:07 来源:和讯网 作者:佚名

  近日,沙特油田遭袭打破了PTA原有的弱势局面。石油供应缩减的利好传导至下游环节,成本抬高助推PTA价格重心上移。不过,目前沙特方面正在积极恢复石油供应,在新产能投产临近的背景下,PTA期价将面临较大的上行阻力。

  成本驱动力减弱

  中秋假期期间,沙特油田遭遇袭击,导致原油每日供应减少570万桶,也就是全球5%的石油供给受到影响,16日国际油价应声大涨。不过,目前沙特阿拉伯Abqaiq工厂已重新启动生产,部分产能得到修复,虽然完全恢复至袭击以前水平还需要更多时间,但在消息面冲击下,油价已重返60美元/桶以下。

  当前亚洲PX价格相较9月13日已上涨67美元/吨,带动PTA成本上升近360元/吨。不过PX上涨幅度依然逊于上游,导致PX-石脑油价差收缩至300美元/吨以内,也就是说PX生产环节已处于亏损状态。考虑到海南炼化、恒逸文莱及浙江石化等多套PX新装置将在四季度投产,后期成本端难以对PTA提供足够支撑。

  增产压力较大

  未来供给增加将是PTA市场重头戏,其中,新凤鸣(603225,股吧)及恒力石化(600346,股吧)三期均在10月计划投产,新疆中泰昆玉产能预计在12月释放,产能累计达590万吨/年。这些新产能一旦量产,PTA供应将呈现宽松局面。即便后期投产有所延迟,但2020年仍有1170万吨的产能预期释放,未来增产压力仍不容小觑。

  截至目前,年内尚未进行检修的装置产能约1/4,按照15天左右的平均检修时间来看,大约损失产能51万吨。假若新疆中泰昆玉或在2020年投产,而新凤鸣和恒力两套产能在今年11月投产,则11—12月累计增产约78万吨,PTA累库预期加大。目前PTA厂家盈利情况不容乐观,现货加工费已降至二季度以来的最低水平,在增产预期下,加工费或还有压缩空间。

  聚酯消费无亮点

  今年聚酯新增产能依然有条不紊地投放,截至目前已有290万吨陆续释放。产业链各环节投产周期的不同步,令市场利润在各环节之间转移。上半年PX利润的回落使得PTA生产利润大增,而随着PTA新产能投产临近,三季度以来聚酯市场利润随之好转。

  然而,相比较上游市场的涨价,聚酯工厂跟涨明显不足,导致各产品现金流呈现不同程度的压缩,利润下降或使新产能投产有所延迟。国庆假期临近,部分终端织造企业开工率下滑,聚酯库存或有所攀升。整体来看,下游聚酯消费没有亮点,难以提振PTA市场。

  综上所述,随着沙特石油逐步恢复供应,PTA市场来自于成本的驱动力转弱。同时,PTA新产能投放临近,市场供应将呈现宽松局面。

  (作者单位:弘业期货)返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

为您推荐

  9月份之后国内和国外新产能计划投产较多,国内供应将持续增加,进口量仍将维持高位,而塑料下游需求旺...

09月19日 08:48

  近日,“2019国泰君安有色金属研讨会”在长沙举行。会议围绕有色企业如何利用期货市场进行价格风险...

09月19日 08:48

  近期,由于煤炭供应收紧,提振了市场的看涨预期。另一方面,尽管下游库存有所下滑,但港口成交低迷,显...

09月19日 08:48

  节日效应逐渐消退   中秋及国庆相继而至,食品加工企业提前备货,需求增加提振鸡蛋价格再次快速...

09月19日 08:48

  近期,郑糖上演宽幅振荡行情,主力合约2001自高位5600元/吨附近回调300点至5300元/吨...

09月19日 08:48

  18日,燃料油主力2001合约高开后,伴随着多头持续减仓,期价弱势下行。此时,空头介入,期价重...

09月19日 08:47

  优质产能持续释放   近期,由于煤炭供应收紧,提振了市场的看涨预期。另一方面,尽管下游库存有...

09月19日 08:47

  受中美贸易摩擦缓解的影响,近期郑州油菜籽期货跟随下游产品大幅下跌。展望后市,国产夏收油菜籽...

09月19日 08:29

  短期油菜籽供应偏紧,菜油库存处于往年同期低位,而菜油与豆油、棕榈油的价差拉大导致油脂间的替代效应...

09月19日 08:29

9月18日,上期所公布了不锈钢期货合约及相关业务规则修订案,并对不锈钢期货注册商品、指定交割仓库和指...

09月19日 08:28