登录客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
首页 财经 股票 行情 数据 基金 黄金 外汇 期货 港股 理财 原创 汽车 视频 路演 博客 财经号
期货>>期市动态>>  正文

分析人士:有色金属价格韧性超出预期 铝价年内不宜看空

2019-09-19 08:48:05 来源:期货日报 作者:佚名

  近日,“2019国泰君安有色金属研讨会”在长沙举行。会议围绕有色企业如何利用期货市场进行价格风险管理展开,对宏观经济、铜铝行情、资本市场政策变化进行了分析。

  国泰君安期货宏观经济与国债期货高级研究员王洋在会上表示,受经济周期性力量影响,绝大部分制造业分行业处于主动去库存阶段。自今年3月开始,部分中游制造业陆续进入被动去库存阶段,工业企业利润领先产成品库存10至12个月,今年一季度工业企业利润开始回升。

  “库存周期的演化取决于总需求扩张及总需求管理政策,库存周期被动拉长,今年四季度估计难以重现2016—2017年主动补库存后经济景气度回升的局面,主要是经济总需求的重要构成房地产和基建存在不确定性。”王洋表示。

  国泰君安期货有色及贵金属研究总监王蓉认为,对有色金属的整体宏观判断是暂无近忧,需求周期决定方向,产能和库存周期决定幅度,看有色宏观其实就是看需求。从以往来看,铜铝价格走势具有高度的同向性。有色金属下游加工业的利润水平尚未迎来向下的拐点,使得有色金属价格的韧性超出预期。

  “根据目前获得的产能调研数据推算,年内电解铝产出约接近8月产量水平(增复产基本与减停产的产能相当),今年采暖季预计对市场影响不大,未来4个月月均产量接近308万吨。到今年年底,国内铝锭库存将下降至77万吨附近,每月降幅接近5万吨。如果产业链中间环节备货需求增加,库存降速将会更快。”王蓉表示。

  套期保值能够稳定企业日常生产经营,当行业内大多数企业参与套期保值之后,实体产业运营效率得到提高,行业对价格变化信号的敏感度随之提升,最终壮大有色金属产业,提高产业集中度。对套期保值的良好运用会使企业在行业内更具优势。“只有参与期货市场套期保值才能发现机会,机会只会给有准备的人。参与期货市场是个长期的过程,不能行情好了就做,行情低迷就不做。”上海润期商贸有限公司总经理贺平安表示。

  “由于铝被动去库仍在持续,叠加氧化铝利润向电解铝倾斜,铝价年内不宜看空,建议单边策略倾向逢低介入多单,跨月选择买近抛远正套机会,套保方向当前建议以买入保值为主。”王蓉认为,虽然贸易纠纷对铜价的影响边际减弱,但消费整体仍然承压,且供应未出现短缺,铜单边策略倾向振荡思路,套保建议寻找区间上下沿做阶段性买入和卖出保值。

  据了解,此次会议由湖南省电线电缆行业协会、国泰君安证券湖南分公司、国泰君安期货长沙营业部共同主办。返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

为您推荐

  近期,由于煤炭供应收紧,提振了市场的看涨预期。另一方面,尽管下游库存有所下滑,但港口成交低迷,显...

09月19日 08:48

  节日效应逐渐消退   中秋及国庆相继而至,食品加工企业提前备货,需求增加提振鸡蛋价格再次快速...

09月19日 08:48

  近期,郑糖上演宽幅振荡行情,主力合约2001自高位5600元/吨附近回调300点至5300元/吨...

09月19日 08:48

  18日,燃料油主力2001合约高开后,伴随着多头持续减仓,期价弱势下行。此时,空头介入,期价重...

09月19日 08:47

  优质产能持续释放   近期,由于煤炭供应收紧,提振了市场的看涨预期。另一方面,尽管下游库存有...

09月19日 08:47

  受中美贸易摩擦缓解的影响,近期郑州油菜籽期货跟随下游产品大幅下跌。展望后市,国产夏收油菜籽...

09月19日 08:29

  短期油菜籽供应偏紧,菜油库存处于往年同期低位,而菜油与豆油、棕榈油的价差拉大导致油脂间的替代效应...

09月19日 08:29

9月18日,上期所公布了不锈钢期货合约及相关业务规则修订案,并对不锈钢期货注册商品、指定交割仓库和指...

09月19日 08:28

  制定交割品质量技术标准,交割商品实行注册管理制度   9月18日,上期所公布了不锈钢期货合约...

09月19日 08:12

  钢材  据发改委:1-8月份,全国基础设施投资同比增长4.2%,比1-7月份加快了0.4个百分点...

09月19日 07:57