8月铜价振荡回落，宏观经济形势主导铜价走势。月初，美联储虽然如期宣布降息，但表示并不代表降息周期开启，铜价大幅承压。随后市场情绪稍有缓和，铜价一度反弹修整，但美国10年期和2年期国债收益率倒挂、全球贸易纠纷持续升级以及由此带来的经济前景忧虑把铜价再度碾压。
国际局势动荡加剧，全球货币政策成焦点
从8月公布的宏观数据来看，美国和欧洲的宏观经济数据表现良莠不齐。美国方面，Markit制造业PMI不及预期，并落入荣枯线以下，其他就业数据并无过多超预期成分；欧元区8月制造业PMI初值率高于预期值，但仍然在荣枯线以下；7月31日公布的中国官方制造业PMI也仍在50以下，固定资产投资等宏观数据均不及预期值。全球主要经济体之间经济增长动态平衡并未过多改变，美元维持高位振荡走势。
美联储发布的7月货币政策会议纪要显示，多数FOMC委员认为7月降息不应该被视为未来利率政策的“预设路线”，目前美联储官员对于下一步是否降息仍然存在分歧。随后，欧洲央行会议纪要表达了经济下行风险更加普遍。8月间，印度、新西兰、泰国等多国央行降息。市场对于经济前景的忧虑情绪也持续存在，市场普遍关注美联储降息节奏以及是否能由此引导全球央行步入宽松。多年经济全球化的发展中，全球各主要经济体经济周期整体协同性较高，发达经济体之间更甚，美国货币政策外溢效应明显，并有较为明显的领先性。
再来看备受关注的全球贸易纠纷。自“二战”以来，和平发展是全球的普遍共识，在此共识的背景下，全球经济经历了快速发展。然而，特朗普总统在联大发表演讲阐述自己的执政理念时，不断表示“美国将尽最大可能追求美国的国家利益”，这有可能带来国际政治关系的转变：和平发展的共识逐渐瓦解，各主要经济体各自追求自身利益最大化，国际局势动荡加剧。返回期货首页，查看更多>>
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09月04日 08:28
