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白糖资产偏强震荡 等待政策指引

2019-05-09 08:11:07 来源:中国证券报·中证网 作者:佚名

  糖业股在经过4月下旬调整之后本周出现止跌迹象,国内白糖期货近期走势也强于外盘。分析人士指出,1-4月产销数据靓丽为糖市带来信心,但在印度调高估产数据及国内进口政策未落地的情况下,糖市仍存调整风险。

  白糖内强外弱

  “五一”假期期间,国际原糖市场大跌近3%,国内白糖期货在节后跳空低开后便反弹补上缺口。糖市目前外强内弱格局较为明显。

  国投安信期货分析师王佳博表示,引发外盘原糖期货下跌的因素主要有两点:首先,巴西乙醇价格自高位大幅回落。其次,印度继续调高估产。ISMA(印度糖厂协会)数据显示,截至4月30日,印度2018/2019榨季累计产糖3212万吨,同比增加93.6万吨,同时预估2018/2019榨季印度产量升至3300万吨的创纪录高位,高于上榨季的3250万吨,也高于1月预估的3070万吨。

  “目前国际市场悲观预期较重,多家国际贸易商皆表示看空市场。亚洲高产限制了外盘上行空间,即使盘面下跌但远期的贴水仍在下调,说明下游接货意愿很差。”王佳博认为,不过从远期看,印度水资源危机仍是多头救命稻草。印度水资源部数据显示,马邦降水量已低至19.63%,去年同期为32.6%,马邦甘蔗产量占印度产量的33%,市场认为水源紧张将大幅削减2019/2020榨季印度产量,尽管2018/2019榨季印度结转库存将升至1400-1500万吨的历史高位。

  “近期,2018/2019榨季印度糖产量预期调整对短期市场有偏空影响,但从大周期来看,基本面并没有发生较大变化。2018/2019榨季全球糖产需结余值仍较上榨季大幅回落,2019/2020榨季主产国减产预期增强,全球糖产需结余值继续下行,供需持续收紧,支撑原糖价格周期反转向上。”信达证券分析师康敬东表示,近期原糖期货价格下行,主要是由于主产国印度糖产量预期上调以及资金面的影响,预计糖周期反转趋势不改。返回期货首页,查看更多>>

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