糖业股在经过4月下旬调整之后本周出现止跌迹象，国内白糖期货近期走势也强于外盘。分析人士指出，1-4月产销数据靓丽为糖市带来信心，但在印度调高估产数据及国内进口政策未落地的情况下，糖市仍存调整风险。
白糖内强外弱
“五一”假期期间，国际原糖市场大跌近3%，国内白糖期货在节后跳空低开后便反弹补上缺口。糖市目前外强内弱格局较为明显。
国投安信期货分析师王佳博表示，引发外盘原糖期货下跌的因素主要有两点：首先，巴西乙醇价格自高位大幅回落。其次，印度继续调高估产。ISMA(印度糖厂协会)数据显示，截至4月30日，印度2018/2019榨季累计产糖3212万吨，同比增加93.6万吨，同时预估2018/2019榨季印度产量升至3300万吨的创纪录高位，高于上榨季的3250万吨，也高于1月预估的3070万吨。
“目前国际市场悲观预期较重，多家国际贸易商皆表示看空市场。亚洲高产限制了外盘上行空间，即使盘面下跌但远期的贴水仍在下调，说明下游接货意愿很差。”王佳博认为，不过从远期看，印度水资源危机仍是多头救命稻草。印度水资源部数据显示，马邦降水量已低至19.63%，去年同期为32.6%，马邦甘蔗产量占印度产量的33%，市场认为水源紧张将大幅削减2019/2020榨季印度产量，尽管2018/2019榨季印度结转库存将升至1400-1500万吨的历史高位。
“近期，2018/2019榨季印度糖产量预期调整对短期市场有偏空影响，但从大周期来看，基本面并没有发生较大变化。2018/2019榨季全球糖产需结余值仍较上榨季大幅回落，2019/2020榨季主产国减产预期增强，全球糖产需结余值继续下行，供需持续收紧，支撑原糖价格周期反转向上。”信达证券分析师康敬东表示，近期原糖期货价格下行，主要是由于主产国印度糖产量预期上调以及资金面的影响，预计糖周期反转趋势不改。返回期货首页，查看更多>>
