期货>>期市动态>> 正文

陈毅：螺纹5月不应太悲观，需求较弱会在6月后？| 独家观点

2019-04-20 20:11:07 来源：大宗内参作者：佚名

上海大学经济学硕士，目前主攻房地产行业研究以及以房地产为核心驱动的建材行业研究：玻璃、pvc、螺纹。构建了完善的行业研究体系，包括约20篇行业研究体系专题报告，以周期研究为大局视角，以供需落地，深挖行业数据，对相关行业进行了全面而细致的钻研。

　　对于需求，我本人的预测是接下来半个月左右的时间，需求确实会不太好，但也不至于太差，大量累库的概率非常低，而在这半个月的需求一般之后，会又迎来一波需求高峰期，需求不会亚于过去的一段时间，一直可能持续到5月底。

　　结合本轮需求的超预期，库存下降的超预期，接下来2个星期，现货价格的调整应该是有限的，预估大概率也就几十或者100左右的跌幅，超过150的跌幅概率非常小，而目前期货盘面从最高到最低的跌幅已经超过100，从价值投资的角度来看，目前1910仍然存在不小的贴水，而盘面又充分反映接下来一段时间低需求预期的情况下，可能接下来2周左右会出现期货震荡甚至震荡上涨的情况，并且站上之前的高点附近，而现货可能开始适当的价格调整，在现货需求见底，价格调整到位之后，期现大概率会再次开启下一轮的共振上涨，完成这一波的上涨行情之后，才会标志着本轮高需求带动的上涨行情的结束，而这应该会在5月底或者6月初的时候！

　　对于行情，目前螺纹期货反应的价格，应该是合理的价值了，参考2月20日的收盘价3641，以及近期铁矿价格上涨带动的成本上升，目前的价格反应的利润预期应该是和2月20日期货盘面反应的利润预期相识！而当时期货盘面在现货需求没有启动的时候拉涨，我判断会和接下来2个星期螺纹期货强于现货，甚至期货会在现货较弱的情况下上涨的情况是类似的逻辑！盘面做多的资金或将真正的出于价值投资的逻辑！而现货所表现得投机逻辑是不支持期货上涨的：也就是需求会较弱，现货价格会比较弱势。但这种情况并不是矛盾的，而是在于，其次时间上是提前反应了需求的弱势，那么届时需求虽不好，但也不算非常烂的现实，叠加价值投资的逻辑，会是接下来期货强于现货的核心逻辑，同时也会在一定程度上缩小基差。

　　整体来看，预估接下来看好螺纹期货盘面的逻辑分为2个阶段，第一个阶段在于期货调整已经比较充分，即使再下跌幅度也会比较有限，价值投资的逻辑来看，螺纹被低估，也就是核心驱动来自于价值投资或者说价值修复，第二个阶段是基于现货的需求又会迎来下一个高峰期，返回期货首页，查看更多>>

中金在线期货声明：中金在线期货转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。