登录客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
首页 财经 股票 行情 数据 基金 黄金 外汇 期货 港股 理财 原创 汽车 视频 路演 博客 财经号
期货>>期市动态>>  正文

供应暂时无虞 菜油高歌猛进的“剧情”落幕

2019-03-14 08:07:07 来源:期货日报 作者:谢雯

  短期内菜籽供应充足,菜油库存庞大,而菜油和豆油、棕榈油的价差拉大导致其市场份额被挤占,菜油去库存进度放缓,价格将有一波回调。

  近期,进口菜籽商检滞留,海关总署发布加强进口加拿大油菜籽检疫的警示通报,且该通报解除前一直有效。受此影响,菜油涨幅居三油之首,周涨幅达6.03%,以至于菜油和豆油、菜油和棕榈油的价差明显扩大。然而,从基本面分析,菜油价格后市面临回调风险。

  供应暂时无虞

  截至3月8日当周,沿海菜籽库存攀升至68.45万吨,较前一周增加14.18%,但较去年同期下降1.65%。其中,两广及福建地区库存为52.55万吨,较前一周增加23.5%,与去年同期相比,降幅仅有0.85%。目前,菜籽库存尚能保证供应。买家担心中加关系变化及其产生的政策风险,远期购入加拿大菜籽相对谨慎,4月到港量预计偏低。不过,菜籽压榨利润好转,买家可能转而采购澳大利亚菜籽,远期供应未必出现短缺。

  菜油方面,目前,两广地区库存为10.8千吨,仅次于2017年同期,远高于去年同期的3.2千吨;华东地区库存为40万吨,高于五年均值的20.79万吨。上述地区的菜油库存合计为41.08万吨。由于内外价差拉大,进口利润可观,后期我国进口菜油的数量预计增加。

  卖出仓单有利可图

  5月,菜油仓单面临注销。1月10日,菜油仓单达到32786张,目前有所下滑。截至3月12日,菜油仓单为25179张,为历史同期高位。按2018年抛储菜油均价测算,菜油价格高于6400元/吨,仓单便有利润,目前的价格对抛盘具有吸引力。

  2月28日晚间,有消息称,我国取消了加拿大某公司向我国出口菜籽的注册。3月6日,中国外交部发言人陆慷表示,近期,中国海关多次在从加拿大进口的油菜籽中检出危险性有害生物,其中一家企业出口的菜籽检疫问题尤为严重。3月7日,海关总署通过网站发布关于加强进口加拿大菜籽检疫的警示通报。之后,菜油市场资金流入明显。2月28日,菜油持仓金额为18.85亿元,而3月11日,持仓金额为28.70亿元。从行情启动至价格达到最高点,资金增加了52.25%。不过,近两日,资金大量流出,流出量约为10%。

  与其他油脂的价差拉大

  截至3月11日,菜油和豆油、菜油和棕榈油的价差皆运行至历史高位。价差过高,豆油、棕榈油对菜油的替代性增强,菜油刚需被挤压,进而抑制菜油的去库存速度。另外,美豆价格下跌,油粕比高位时入场的资金撤离,豆油价格偏弱振荡;马来西亚库存处于历史高位,我国库存也持续累积,棕榈油价格弱势运行。可以说,油脂板块整体承压,菜油难以独善其身。

  结合上述分析,短期内菜油价格将开启一轮下跌行情。但是,市场有两方面的风险需要关注:一是中加关系的变化,其将影响菜籽的实际到港量;二是南方地区的油菜生产,其决定着菜籽的最终产量。由于冬季降水突出、雨季过早出现,油菜生产面临不确定性。若降水持续发展至3月后半期,则将导致菜籽减产三成以上。另据气象部门的一份数据,自油菜播种以来,南方地区一些省份的总体积温水平就较常年落后。南方地区菜籽产量减少,将提振菜籽类行情。返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

为您推荐

  2019年2月,铜价强势反弹,沪铜从四万八上涨至五万上方。然3月以来,铜价开始回调,目前似乎表现...

03月14日 08:07

  14日讯,欧美股市全线收涨,道指涨超百点,标普500指数站上2800点关口,中概股拼多多大跌逾1...

03月14日 08:06

  内外走势:今日伦锌于高位震荡,涨势暂缓。截止北京时间15:08,3个月伦锌报2840美元/吨,微...

03月14日 08:05

  2019年政府工作报告提出要优化进口结构,积极扩大进口,办好第二届中国国际进口博览会的要求。近日...

03月14日 08:05

  13日讯,商品期货夜盘开盘,沪镍跌1.2%,螺纹钢跌1%,焦炭跌0.75%,铁矿石跌0.74%,...

03月13日 21:35

  13日讯,美国劳工统计局周三公布的数据显示,美国2月PPI环比上涨0.1%,略低于预期;同比上涨...

03月13日 21:06

卓创资讯对全国167家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(3月13日),开工厂家89家,LNG工厂...

03月13日 16:54

  机构论市:商品走势分化豆粕、郑醇收涨...

03月13日 16:44

  今年年初以来,全球原油市场供给端的收缩给油价提供了上行的动力。而从当前的情况来看,减产联盟政策的...

03月13日 15:57

13日讯,国内商品期货日盘收盘整体涨跌参半,沪锌、沥青期货涨幅领先,菜油、橡胶及棕榈油跌幅靠前,另外...

03月13日 15:16