比期货还刺激的期权 但90%的人根本玩不转！

　　四、期权和期货的不同是什么？

　　还是先举个例子。

　　1.期货

　　假设你是一位面包连锁店的大老板，每年消耗的面粉不少，你担心明年秋天小麦会涨价，于是在今年2月和一位农场主约定在明年10月，以现在的价格买他50吨小麦。

　　请注意，这并不算是期货，而是远期合同，网上许多文章在这块会描述得不够严谨。

　　但你是位有高追求的老板，对小麦品质要求高，陈年的不要，口感不佳的不要，发霉长虫的不要，同样，人家卖小麦的农场主也有自己的标准，什么档次的小麦有什么价。

　　这时候，期货交易所就起到作用了，它制定了小麦的一系列标准，买的和卖的都要满足这标准才行，这就是标准化。

　　同时，期货交易所还给买卖双方提供了交易的场所，就跟集市似的，不仅可以货比三家，还有市场监督和管理，规范！放心！

　　而且交易所还要求买卖双方都要按比例交纳保证金，降低彼此的风险。

　　等到合约到期，也就是来年的10月，你就可以拿着合约去仓库换小麦，不管涨跌，价格就是合约中规定好的，也就是今年2月小麦的价格。

　　这叫可交割。

　　其实，即使你以后不做面包生意了，也一样可以炒小麦期货，根据多年买卖小麦的经验，你完全可以在期货市场中高买低卖搞投机，轻轻松松上天堂，或是下地狱。

　　这叫可交易。

　　因为买卖交割都要在期货交易所里面发生，这是和远期合同最大的不同，也因此才叫期货交易。

　　2.期权

　　理解了期货，期权就会相对好理解，因为期货是期权的基础，期权，就是支付定金获得的一种权利，权利一用，就是行权。

　　还是上面的例子，小麦期货一手保证金要5000元，你拿不出这么多钱，咋整？

　　这时候，就可以通过买入看涨期权来曲线救国。

　　假设你感觉今年2月小麦的价格还不错，那么就买入对应权利价的看涨期权，权利金价10元，一手也就只需给农场主100元权利金，同时农场主则要向交易所交保证金作为履约担保。

　　这下你锁定了同样多的小麦，但花的钱却少了很多，只有期货保证金的2%。

　　到了明年10月，如果小麦涨价，你可以选择行权，买入小麦，如果小麦价格暴跌，你还可以放弃行权，一手损失也就100块。

　　而农场主因为收了你的权利金，他啥权利都没有了，只能全听你的。

　　这就是期权，再具体些，这就是期货期权。

　　五、期权为何如此惹人爱？

　　大部分人都将期权视为投入一小笔钱并利用对股价涨跌的预期来进行投机的赌博工具。

　　举例：

　　假设现在A公司的每股100元，而你认为它将在短期内上升到150元，当下购买100股A公司的股票需花费10000元，如果你对股价上涨的预期正确，那么将能在今后以15000元市价售出，不考虑其他相关费用，你可以获利5000美元，收益为初始投资的50%。

　　现在换一种假设，如果你以每股10元的权利金购买一份数量为100股、执行价格为100元的A公司股票的看涨期权，则只需要投入1000元，假设股价真的上涨到150元，你可以立即执行期权，以10000元买入100股A公司股票，然后再到市场上卖出，可以获得15000元。

　　此时，你的利润是股票增值的5000元再减去购买期权所付的1000元，等于4000元，从百分比的角度看，你的收益率已经变成了400%，而不是原来单纯买卖股票所得到的50%。

　　通过这种方式，期权使那些对股价趋势预测完全正确的人大大提高了收益率。

　　不过，股票期权还可以用于另一种途径，它不仅能转移风险，而且还能拓宽个人和机构的投资渠道。

　　再用个例子来说明一下。

　　假设有位股民叫老李，还有位赌性很强的股民叫小王。

　　老李已经退休，投资成为了他主要的收入来源，所以，他实在无法承受手里股票的大幅下跌。

　　而小王认为老李纯属杞人忧天，并且提议和老王赌一把。

　　他们准备用股票期权的方法进行这场赌博。

　　老李卖给小王一份看涨期权以降低自己的风险，通过买入期权，小王获得了在指定日期以双方确定的价格买入老李所持股票的权利，作为代价，小王向老李支付一笔权利金。

　　通过出售期权，老李将盈利的机会转让给了小王，但前提是他的股票价格要在特定时间内上涨，并超过合约价格，也就是执行价格。

　　反过来，如果股票没有上涨，老李会得到一笔权利金，这使他多了一笔收入，并在一定程度上补偿了股票下跌带来的损失。

　　这样，期权在没有给老李带来任何新风险的情况下，将一部分风险和所有潜在利润都转让给了小王。

　　当然，小王想到了使用期权的办法，已经说明他并不是赌徒，而是一个精明的投资者，因为购买期权可以作为一种有效的多元化策略以代替单纯的买入股票。返回期货首页，查看更多>>