比期货还刺激的期权 但90%的人根本玩不转！

　　三、期权到底是什么？

　　1.基本概念

　　期权的英文为Options，可以直译为选择权。

　　期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，就能获得这种权利，即拥有在一定时间内以一定价格(执行价格)出售或购买一定数量的标的物(实物商品、证券或期货合约)的权利。

　　期权的买方行使权利时，卖方必须按期权合约规定的内容履行义务。

　　相反，买方也可以放弃行使权利，此时买方只是损失权利金，同时，卖方则赚取权利金。

　　总之，期权的买方拥有执行期权的权利，没有执行的义务，而期权的卖方则只是履行期权的义务。

　　所以，我们可以简单理解，期权交易是一种选择权利的交易。

　　期权的定义要点有以下四点：

　　(1)期权是一种权利：期权合约至少涉及买家和卖家两方，持有人享有权力但不承担相应的义务。

　　(2)期权的标的物：期权的标的物是指选择购买或出售的资产，它包括股票、政府债券、货币、股票指数、商品期货等。期权是这些标的物“衍生”的，因此称金融衍生工具。

　　要注意的是，期权卖家不一定拥有标的资产，期权是可以“卖空”的。

　　当然，期权购买人也不一定真的想购买资产标的物，因此，期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割，而只需按价差补足价款即可。

　　是不是有点空手套白狼的感觉？！正是这个特点，所以期权才能引得世人竞折腰。

　　(3)到期日：双方约定的期权到期的那一天称为“到期日”，如果该期权只能在到期日执行，则称为欧式期权，如果该期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行，则称为美式期权。

　　(4)期权的执行：依据期权合约购进或售出标的资产的行为称为“执行”，在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格，称为“执行价格”。

　　2.举两个例子更好理解

　　(1)股票期权的例子

　　我们以股票期权为例，首先，顾名思义，它赋予期权购买者在指定的日期或在此之前按照敲定的价格买入或卖出一只普通股(或一个普通股投资组合)的权利(而不是义务)。

　　比如：一份到期日为7月第三个星期五的A公司股票的看涨期权要求购买者每股支付10元权利金。

　　这样，正是由于这每股10元的权利金，期权的购买者就获得了在7月第三个星期五之前的任何时候以每股100元的价格购买A公司股票的权利。

　　而期权的卖方(立权人)收取了权利金，因而相应要承担起潜在的义务，也就是按合约价格卖出股票的义务。

　　而看跌期权的情形则正好相反，A公司股票的看跌期权赋予了合约持有者按确定价格卖出A公司股票的权利，合约卖出者(立权人)则要承担买入股票的潜在义务。

　　(2)期货期权例子，彻底搞懂看涨和看跌期权

　　看涨期权(又叫：买方期权、认购期权)：

　　1月1日，标的物是小麦期货，它的期权执行价格为522美元/吨。

　　A买入看涨权利，付出5美元；B卖出这个权利，收入5美元。

　　2月1日，小麦期货价上涨至552美元/吨，看涨期权的价格涨至30美元。

　　A可采取两个策略：

　　行使权利：A有权按522美元/吨的价格从B手中买入小麦期货。

　　B在A提出这个行使期权的要求后，必须予以满足，即便B手中没有小麦，也只能以552美元/吨的市价在期货市场上买入，然后以522美元/吨的执行价卖给A，而A可以552美元/吨的市价在期货市场上抛出，获利25美元/吨(552-522-5)，B则损失25美元/吨(522-552+5)。

　　售出权利：A可以30美元的价格售出看涨期权、A获利25美元/吨(30-5)。

　　如果小麦价下跌，即小麦期货市价低于敲定价格522美元/吨，A就会放弃这个权利，只损失5美元权利金，B则净赚5美元。

　　看跌期权(又叫卖方期权、看空期权或认沽期权)：

　　前面一样，1月1日，A付出5美元从B那里买了小麦期货的看跌期权。

　　2月1日，小麦价跌至500美元/吨，看跌期权的价格涨至55美元/吨。

　　同样，A可采取两个策略：

　　行使权利：A可以按500美元/吨的价格从市场上买入铜，而以522美元/吨的价格卖给B，B必须接受，A从中获利17美元/吨(522-500-5)，B损失17美元/吨(500-522+5)。

　　售出权利：A可以55美元的价格售出看跌期权。A获利50美元/吨(55-5)。

　　如果小麦期货价格上涨，A就会放弃这个权利而损失5美元权利金，B则净赚5美元。

　　3.期权还有哪些分类

　　看涨期权和看跌期权是按期权的权利划分的。

　　还有按期权的种类划分：欧式期权和美式期权。

　　按行权时间划分：欧式期权、美式期权、百慕大期权。

　　按交割时间划分：欧式期权和美式期权。

　　按合约上的标的划分：股票期权、股指期权、利率期权、商品期权以及外汇期权等种类。返回期货首页，查看更多>>