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库存压力&成本拖累 PTA市场行情何时回暖？

2019-01-03 10:02:01 来源：化纤头条作者：佚名

　　元旦期间PTA市场清淡，商谈价格在5900-6100元/吨。1月聚酯工厂逐步进入检修状态，需求下降利空PTA市场，后期随着聚酯的产检和PTA检修装置的重启，PTA供应格局会从偏紧变为宽松，在市场无利好行情下，预计短期内PTA市场以震荡下跌为主。

　　PTA利润尚可，成本支撑减弱

　　虽然本周PTA负荷略有下降，但是从加工利润上来看，目前PTA的生产利润尚可，PTA-PX价差维持在900-1000元/吨，相比目前600元/吨的生产成本来说盈利还算不错。下游需求疲弱的状态下，为什么PTA的利润尚可呢？主要是因为原油弱势运行，石脑油和PX价格也是一路下跌。PX生产价差也回落至480美元/吨。

聚酯装置开始降负，库存整体稳定

　　临近过年聚酯装置开始降负，市场已经做好充足预期，当前一周下降2%的速度市场仍能接受，除非出现崩塌式降负，需求端对价格负面影响减弱。

上周产业链各产品库存基本保持稳定，PTA库存处于低位但后期面临累库压力。聚酯库存处于中等偏上水平，PX库存偏高，也听闻因库存原因船期延后传闻。终端坯布库存偏高，12月末盛泽坯布库存在33-35天左右，节前新增订单几无，坯布库存难以顺利消化，织造工厂对涤纶长丝的采购热情回落，12月末涤丝产销明显回落、日均产销多在40%—55%。

　　以涤纶长丝工厂为主的检修开始，1月聚酯开工负荷将大幅下降，聚酯工厂对PTA的刚性需求减弱。春节前后涉及聚酯检修及减产产能大约800万吨/年左右，而同期PTA工厂暂无检修公布，需求下降利空将主导后市，PTA市价承压。

整体来看，上游受到美原油量产高、对俄罗斯实施减产怀疑等利空因素影响，原油整体运势偏弱，成本端支撑依旧薄弱且有较大的弹性。下游聚酯端来看，由于季节性变化而导致的产销不明朗，不少工厂提前安排了装置停车检修或停产计划。再叠加终端依旧处于偏弱的状态，产销低迷，需求仍旧偏弱。在油价没有大幅回弹的情况下，PTA依旧偏空运行。返回期货首页，查看更多>>

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