2018年，大宗商品演绎了一场跌宕起伏的大戏，黑色、能化、有色板块呈现“倒V”走势，市场驱动因素由“政策市”转向“宏观市”，宏观经济走弱预期、原油先扬后抑等成为商品走势转折的主因。其中，以黑色系为代表的多个品种，围绕供给侧结构性改革的主旋律，在“去产能”、“环保限产”等主题下展开博弈。值得一提的是，2018年C位非苹果期货莫属，苹果期货表现亮眼，年度累涨逾40%。
四、2018年度热门品种及2019年展望
苹果上演疯狂行情
苹果期货自2017年12月22日上市伊始就被广泛注目，走出一波过山车的行情。今年苹果期货价格从4月上旬，开启了一轮有一轮的疯狂涨势。价格从7000涨到了12000以上。指数接近翻倍的行情，让一手苹果多单，就能获利50000元。今年的苹果期货价格持续高位，天气因素是最重要的导火索。今年3月底4月初，苹果主产区的天气骤降，导致了后来的20%-40%不同程度的减产，现货库存量低于往年同期。其次，今年苹果质量整体堪忧，而且作为生鲜类品种，苹果现货质量随时间推移下降的速度要远超其他商品类期货。
棉花的大起大落
从5月上旬开始，棉花开启连续上涨模式，不到半个月涨幅近20%。5月30日棉花期价编触及逾四年高位。由于天气不佳，2018年国内棉花产量，尤其是国内最大的棉花产区-新疆地区的棉花产量大幅减少，不仅使18/19年度国内棉花严重产不足需，还会使明年3月开始拍卖的储备棉，依然大量成交，且供不应求。政治宏观面、国际资金成本提高、流动性收紧以及国内外棉花市场基本面变迁等影响市场的长期、中期和短期因素，在2018年度市场运行中将轮番上演。因此，2019年国内棉花价格必将上涨，上涨幅度将大于2018年的5月。
大豆命运颠沛流离
大豆作为中美贸易问题中牵涉最多的农产品，在今年期货市场上备受关注。加征关税以后，进口美国大豆的进口成本飙升，这其中大部分成本又将摊到豆粕上。中国因此选择增加了巴西、阿根廷、加拿大、乌克兰等国的大豆进口量。当时政局面暂未谈妥时，未来我国大豆供给可能会还将从开拓新的大豆进口渠道、增加南美国家大豆进口以及扶持本土大豆种植三个方面来满足，投资需密切关注时政面。
“去产能、超产治理及进口政策”成双焦关键因素
2018 年上半年，双焦期价走势有所差异。焦煤是呈现宽幅振荡，重心有所下移。 焦炭则是呈现“V”型走势，一季度整体呈下跌势，二季度整体呈上涨势。下半年，双焦走势呈现下移的趋势，因为上半年双焦价格处于高位，市场恐高情绪时有表露。由于环保限产的常态化，双焦旺季并不能大幅度拉升双焦的价格，加上钢铁行业限产加严，11月随着国际原油的暴跌，众多商品期货全线下跌，双焦也如期承压下行。2018年下半年焦煤紧张的主因源自16年以来的煤矿去产能以及进口煤平控政策，展望2019年，“去产能、超产治理以及进口政策”是焦煤供给端的关键影响因素。
甲醇：成也原油，败也原油
今年前三季度需求保持旺盛，甲醇回调幅度弱于往年。上半年甲醇供应需求端检修交替出现，多空争夺反复，5月后市场逐步反弹,随后6月底供应再次恢复并保持相对偏高水平。今年高开工与低库存局面并存，并伴随着多年未见的现货高升水，使得全年需求表现良好的事实被证实。但是好愿不遂人，随着原油11月以及12月中下旬的暴跌，甲醇跳水与原油走势又存在着不可分割的联系，因为原油居于石化链的初始端，甲醇作为石化链的中间一环自然难以避开影响，甲醇可以说是“成也原油，败也原油”。
螺纹钢进入下跌快车道？
2018年国际环境发生较大变化，使得国内政策导向发生变化，政府年内主要目标“去杠杆”节奏推迟，年内转为“稳杠杆”为主，预计2019年“底线思维”仍将主导政策基调。11月份，全国螺纹钢价格由涨转跌进入下跌快车道。对比往年情况，2016年及2017年11月均出现库存拐点，价格拐点晚于库存拐点，而2018年价格拐点先于库存拐点，库存未见底，价格却由升转降，由此可见，2018年价格的下跌节点有所提前。接近年底，低温天气将影响开工，建筑钢材行业进入市场淡季，市场上贸易商开始主动去库存，出现“降价抛售”现象，且多数贸易商认为当前钢厂利润过高，价格超出合理价格区间。目前全国螺纹钢社会库存下降，而钢厂库存仍在增加，在供给面变化不大的情况下，钢厂库存压力渐显，届时势必对螺纹钢价格进行调整。
中国原油期货国际联动线增强
中国原油期货3月26日在上海期货交易所正式上市交易，上半年来成交情况好于市场预期。上海原油期货百日之内日便仅次于WTI原油与Brent原油，跻身全球交易量前三。中国原油期货价格上与国际主要原油期货品种的联动性不断增强。具体内容可以进入》》
动力煤2019年政策原则或不变
2018年，供给侧改革主基调有所转变，煤炭行业从总量去产能转变为结构性去产能，“一刀切”现象有所好转，总的来说，整体供需情况基本维持平衡，部分时间出现动力煤供需缺口通过国家有关部门协同调控或者进口煤政策适时调整。2019年煤炭行业供给侧改革将进入收尾阶段，供给将继续回升，需求端占比最大的工业用电增速或将放缓，动力煤整体需求也将回落。2019年我国或将继续严格执行煤炭进口调控各项政策措施，预计"总量平控、电厂用煤定向放松"的原则不变，也存在进口煤政策更加严格执行，根据煤炭消费节奏间歇性收紧或放松的可能。
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随着最后一个交易日的结束，2018年的期货市场交易正式落下帷幕。 2018年恰逢改革开放40周年，...
12月29日 13:21
