深100ETF期权及沪深300ETF期权有望陆续上市——专访浙商期货娄军民

　　和讯网消息(记者

　　方凤娇)50ETF期权自2015年2月9日挂牌上市，至今已近4年。2018年股票市场低迷，但是数据显示，截至2018年年底，全市场开户数30多万，同比增加12%，上证50ETF期权市场活跃度可谓大幅提升。2019年我国的股票期权市场将会有哪些新风向？当前国内股票期权市场的良性健康发展，需要哪些因素共同促进？

　　和讯网专访了浙商期货期权衍生品部负责人娄军民，针对2018年我国股票期权市场的发展现状进行分析，并对未来我国股票期权市场的发展提出了展望。

　　人物简介：娄军民，浙商期货期权衍生品部负责人

　　针对2018年50ETF期权市场活跃度大幅提升的状况，娄军民认为，股票市场的低迷有多种原因，但其中交易制度的限制是其中重要的一个原因。目前股票市场对于大多数投资者而言，仍然是需要先买入后卖出才能盈利，投资者只能在一个上涨的市场才有收获，因此出现了一个有趣的统计，2018年度证券类资管产品，不操作收益率反而是最高的。

　　而50ETF期权则不然，在交易机制上，一方面类似于期货，有双向交易机制，可以通过先做空后平仓的方式在下跌市场中获利；另一方面，认购和认沽两个维度设计，使得投资者无论看涨看跌，都可以通过买入期权来实现，而期权产品本身权力方损失有限收获相对无限的设计，对投资者也是一种较好的保护。

　　另外，在股票市场，投资者需要精确的判断出上涨行情才能有所收获，而在期权市场则有多种多样的投资策略，可以通过对行情进行一个区间的判断就能获得利润。比如投资者预测未来股票市场不涨不跌往往无法获取收益，但在股票期权市场可以选择卖出期权从而获得额外权利金收益。

　　随着市场的发展，除了50ETF期权以外，金融期权品种的不断丰富也是大势所趋。有消息称，未来将有更多金融期权品种上市。娄军民认为，从目前市场的测试情况看，深100ETF期权及沪深300ETF期权可能会陆续上市，甚至中金所的各个股指期货期权，可能在不久的将来也会陆续上市，而个股期权目前看，短期上市可能性似乎不是太大，个人判读，一个个股的上涨下跌，可能短期内会对股票市场产生积极作用，但长期看，需要多个个股联动才是维护股票市场的中坚力量，单个个股期权产品，只是给市场提供更多的投机机会。

　　更多股票期权新品种的推出，对于股票市场起到非常积极的影响，一方面让更多的投资者熟悉、了解金融市场和金融产品结构，起到非常好的投资者教育作用；另一方面，更多股票期权新产品的推出，给投资者增加了更多的投资、对冲风险、资产配置的机会，尤其是对持有股票的投资者，通过对股票期权的合理操作，既可以对股票持仓进行对冲，在下跌市场起到缓解持仓市值减少的作用；也可以利用期权的杠杆性，在行情研判和操作正确的情况下，获得超额收益。另外，这几种期权的推出可以更好的满足不同投资者的需求，从而吸引更多国内外投资者进入股票市场，且由于多空双方有了更多手段，股票市场也会更加平稳。

　　国内股票期权市场的良性健康发展，需要多方面因素共同促进。娄军民认为，一个市场的良性健康发展，必定需要各个市场参与者的共同努力。

　　首先需要监管机构和交易所等管理部门对于市场采取松紧适度的监管方式，比如可以适当放宽股票期权市场投资者适当性要求，让更多的投资者能利用股票期权来进行风险对冲或者进行资产高效配置。从目前市场运行看，更多的投资者是被阻挡在股票期权市场外的，两个互相高度影响的市场，如果采取了不同的准入制度，对一些投资者尤其是中小散户而言，确实很难言公平；

　　同时监管机构和管理部门加强对市场的监控，大幅度提高违法违规行为的成本，比如对于一些恶意操纵市场的行为，可以在采取措施的时候，时效性更强一些，措施更严厉些，从而帮助培育更好的市场运行环境。

　　其次，对于证券公司和期货公司而言，应该加强股票期权的投教宣传推广，让更多的投资者熟悉期权基本操作和相关风险，使投资者更为理性投资。最同时投资者自身需要加强学习，并且适度投资。第一不能什么都不懂，就一头扎进市场，这就好比一个不会游泳的人，要完成横渡钱塘江的目的，理论上是绝不可能的。

　　再就是适度投资，股票期权市场不是赌场，不能抱有“赌一把”的思想，我们也常常教育投资者，投资是细水长流，“留得青山在不愁没柴烧”，股票期权市场投资机会天天有，投资者通过长时间在股票期权市场生存，加强了股票期权市场的熟悉度，会增加从股票期权市场获利的机会。返回期货首页，查看更多>>