猎鹰解期：9月12日棉花期货交易建议
| 棉花 | |
| 信息面上：1、宏观局势有缓解迹象，央行在10月将降准且预报大国之间将在10月举行会谈——但实质性效果需观察；2、截至2019年9月10日，ICE可交割的2号期棉合约库存为12274包；3、据美国农业部(USDA)，8.29当周美棉出口销售净增16.28(前值14.6)，20/21年度净增19.82万包；4、棉花指数下跌但棉纱反应慢，测算数据显示32S普梳棉纱利润处于近期较好水平(14年以来高位)；——利好棉花，但需关注棉纱价格持续性及需求5、与涤纶比价上，棉花棉纱与TA涤纶比价有所回落，比价整体对涤纶有利，但弱于前期；6、仓单方面，仓单高点出现在5月14日；预报高点出现在4月11日，二者总数出现在4月23日的92.588万吨，9月11日仓单减少85张，当前仓单加预报合计44.92万吨(按40吨)； | |
| 逻辑：据了解套利盘在13000以上1月介入意愿较强，今年北疆新棉长势良好，目前市场普遍预期开秤价在4.5-5元/公斤，北疆棉花普遍延缓7-10天；棉涤比价方面利多涤纶；策略：1、套保：宏观短期缓解，但预期难以实质性解决，空单持有；2、套利：观望；3、投机：短期宏观缓解，此外关于轮入有传闻，但难以影响大局；不考虑升贴水情况下价格低于美棉1%关税进口价格，按照历史情况或修复；4、期权：轧花厂可在新棉成本确定情况下可通过卖出期权获取额外利润 | |
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