猎鹰解期：玉米和淀粉期货交易建议
| 玉米和淀粉 | |
| 昨日国内部分地区玉米价格大多稳，个别小幅调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2000-2070元/吨一线，个别波动10-20元/吨；辽宁锦州港口玉米14.5个水以内容重680-700价格1870元/吨，持平；辽宁鲅鱼圈港口陈粮15个水价格1830元/吨(容重690-700，水分14.5)，持平，新粮主流价格1850元/吨，跌10元/吨；广东蛇口港口二等玉米成交在1960-1970元/吨，持平。昨日国内玉米淀粉价格大多稳定，局部略跌。山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在2500-2560元/吨，局部跌10-20元/吨；东北地区玉米淀粉市场地销主流价格在2350-2450元/吨，持平。临储计划拍卖量将从400万吨降至350万吨，引发或拍卖量逐步缩减预期，但在目前成交清淡的背景下，对市场实际提振效果料有限。截止目前临储玉米总计拍卖约2044万吨，随着后续出库，将对9月玉米供应提供有力补充，9月份供需或不必过分担忧，将压制玉米及淀粉1月期价反弹空间，但5月合约仍存缺口隐患，基本面将好于1月，长线而言玉米仍处于牛市格局。近期河南、江苏、安徽等地早春玉米开始陆续流入市场，虽然山东部分地区上调玉米收购价格，但预计现货价格后期仍有走弱空间，基差将面临下行压力。近期猪价持续上涨也印证了生猪存栏的持续下滑，全国生猪头均利润已突破1000元/头并保持持续上涨态势，但由于非洲猪瘟疫情影响，大型企业的复养效果无法准确预估，生猪饲料玉米需求最坏的时候或未到来，禽料需求增长幅度赶不上猪料需求的下滑，养殖端需求仍不容乐观；但下半年养殖端需求逐渐进入消费旺季，7-8月份山东猪料销量环比已有所增长，短期或减缓部分需求端疲软所带来的压力；此外，淀粉加工利润已有所好转，扭亏为盈，预计开工率将进一步增长，深加工企业玉米采购积极性也有望增长。尽管需求端整体仍处于疲软状态，但下半年存在需求恢复亮点，或对玉米及淀粉期价压力有所减弱。 | |
| 逻辑：9月份供应相对充裕，压制玉米及淀粉1月期价反弹空间，但5月合约仍存缺口隐患，基本面将好于1月，长线而言玉米仍处于牛市格局。非洲猪瘟导致饲料需求疲软。淀粉加工亏损有所缩减，开工率止跌反弹，深加工企业玉米采购积极性有望小幅增长。尽管需求端整体仍处于疲软状态，但下半年存在需求恢复亮点，或对玉米及淀粉期价压力有所减弱。玉米及淀粉期价仍处弱势格局，但下方继续回落空间逐步缩减。策略：玉米及淀粉5月合约可分别以1920和2300为保护轻仓试多。 | |
