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猎鹰解期:油脂9月5日早评

2019-09-05 09:13:09 来源:中金在线特约 作者:猎鹰解期 专栏



    猎鹰解期:油脂9月5日早评

油脂
隔夜市场豆棕价差继续扩大,豆油和棕榈油分化明显,前者上涨,后者小幅下跌。我们收到消息称印度将于近期将进口自马来西亚的PPO收取与印尼同样的关税,从而抹平了之前马来对比印尼的竞争优势。这可能造成马来FOB和马棕的下跌,但利好印尼出口。总的来说这个消息对国内的影响微乎其微,但是反映到行情上,可能被视为利空。如果短期价格超跌,可能将给出中线买点。国内油脂现货市场基差运行平稳。华北市场一级豆油基差报价2001-50,9月提货;日照2001平水,10月提货,张家港海2001+190,11月提货;天津港贸易商24度棕榈油一口价4910,9月提货,张家港益江P12001+100;广州贸易商24度棕榈油基差报价P2001平水。福建沿海油厂进口菜油OI01+10,9月提货。
逻辑:本月初贸易摩擦再次激化后,远期大豆供给紧张、汇率波动和短期油脂供应偏少而需求旺盛等因素共同推动油脂价格走强。这些因素将驱动油脂走出一波中级上涨行情。但近几日油脂的短期多头情绪有所减弱,应注意灵活调整头寸。策略:持有少量单边油脂多头敞口。
豆粕
昨日沿海豆粕价格3000-3110元/吨一线,波动10-20元/吨。国内沿海一级豆油主流价格在6060-6240元/吨,涨30-80元/吨(天津贸易商6060-6070,日照贸易商6080,张家港贸易商6240,广州贸易商6160)。豆粕期货价格下跌,豆粕成交不大,总成交12.69万吨。豆油期货价格上涨,但豆油现货及远期基差买家追涨意愿不强。隔夜CBOT大豆期货价格收涨。CBOT大豆11月合约震荡区间将扩大,预计在855-900美分/蒲式耳。国内豆粕成本主要受人民币汇率以及南美大豆价格确定。汇率由中美关系决定,南美大豆价格由国内豆粕需求和中美关系共同决定。近期豆粕走货量持续较好,因此对南美大豆价格以及国内豆粕价格提供支撑。所以综合汇率和南美大豆成本两方面因素考虑,中美关系将决定豆粕价格走势。昨日港岛撤回相关法案,引发市场对外部环境改善的乐观预期,人民币汇率走强,豆粕价格承压回落。从技术上来看,DCE豆粕1月合约价格持续运行在短期均线之上,关注2930一线支撑。
逻辑:本周前三天豆粕提货量保持在16万吨/日之上,豆粕消费尚可,支撑豆粕价格。人民币汇率出现波动,关注M2001合约在2930元/吨一线的支撑力度。策略:M2001合约多单以2920元/吨为止损持有。
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