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【行情回顾】
文华商品指数增仓21.6万手，下跌0.52%报148.34点，连续两日累计下跌1.08%。夜盘高开之后增仓回落下行之后盘整运行，早盘小幅冲高之后增仓下杀，减仓反弹在日内均线附近承压，空头主动增仓之后再创近期新低，空头力量强劲，需求未能启动，供给高位施压黑色板块领跌，弱势行情延续。化工板块也是增仓下跌显著，五连阴之后整体跌势不减。有色板块在整体趋强回升的情况下均有所走强，内部分化但指数持续性强势有望继续打开。农产品(000061)整体出现了一定幅度的减仓下行，结束了此前五连阳的走势，白糖破位转弱领跌，油脂油料也是全面下行，阶段性的炒作之后油脂油料出现调整，中美MYZ消息引导行情走势下，还是波段性交易为主，但农产品的整体相对强势仍是被看好的。贵金属大涨创新高之后延续强势，高位风险虽然在，但低吸还是当前的主要操作策略，当前波动率较高的情况下，建议多运用“期权”的操作手段。
商品指数沉淀资金1079.34(-2.36)亿元，贵金属流入9.73亿元、有色流入3.06亿元、黑色流入3.49亿元，油脂链流出8.38亿元。螺纹巨量增仓逾37.5万手杀跌近百点、甲醇增仓近17万手再创新低，豆油和豆粕减仓居首高位回落。领涨品种苹果、沪锌和沪铅，领跌品种螺纹、热卷和棕榈油。
股债方面：周二(8月27日)，A股放量攀升，上证指数收盘涨1.35%报2902.19点，深成指涨1.86%报9443.18点，创业板指涨1.71%报1628.12点，两市成交5583亿元，较上一日放量明显，北向资金全天净流入111.38亿元，创2018年12月以来新高。国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.02%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.01%。银行间现券收益率小幅上行。公开市场方面，周二央行开展800亿元7天期逆回购操作，今日500亿元逆回购到期，净投放300亿元。分析人士表示，最新一期MLF的量价情况印证当前货币政策定力较足，资金面虽不至于持续收紧，但过度宽松的局面料难重现。股市在欧美股市拉升带动下走升，震荡盘涨行情之下盘中再创近期新高，重心上移的情况下，指数还是以波段性操作为主，趋势上面还是受制于外部宏观风险抑制。债市还是存在趋势性看好，调整低吸操作为上。
【原油专题：关注本周库存变化，宏观经济下行VS低位供需缓解】
截止下午15:00收盘，INE原油SC1910合约减仓3182手，下跌0.3元或0.07%报421.8元/桶。夜盘大幅高开冲至429.4元高位之后回落，减仓持续性走软之后最低行至419.2元的低位，早盘减仓冲高也是上行有限，整体是增仓震荡偏软的走势，低位震荡反弹走升的压力仍旧存在，技术性均线压力和目前宏观担忧情绪加深，对油价形成杀跌抑制，关注今晚美国库存增减对短期油价的扰动。INE原油技术性阻力在433附近位置，低点关注420附近争夺，有效下破则还是注意短线跟空操作。布油10月在58.5美元附近再度守住之后的抗跌性趋强，不过在俊霞下压之后的阻力也是较重，库存不利的话则还是存在震荡走软。INE原油指数沉淀资金19.60(-0.43)亿元，持仓量46480(-988)手，成交23万手，投机度4.94↓。
【黑色板块：1-7月黑色金属冶炼和压延加工业利润下降25.1%】
螺纹(RB2001)：今日增仓37.5万手，收盘下跌91元或2.70%，报3281元/吨。夜盘增仓震荡承压在3377的位置，随后空头施压之后破位创新低，触发了昨日提到的“卖出信号”，白盘持续性增仓期价在3330之下盘整运行，午后再创3281的新低之后，下方关注3200整数位附近的支撑情况，年内低点对盘面能否构成支撑，需要看钢厂主动减仓的缩量量能，在需求未能起步的情况下，宏观因素也在外部施压，对盘面价格的杀跌力量延续。从3500附近承压的盘整、到3430附近继续下破的弱势判断，再到3350-3360附近破位创新低的空单跟进，操作思路上维持空头观点，但在加速回落之后注意环保扰动项。
热卷(HC2001)：今日增仓5.7万手，收盘下跌88元或2.56%，报3354元/吨。夜盘在3448附近震荡承压之后下挫，再创新低之后跌破3380-3400区间5月份支撑，也是形成了我们昨日给出的“继续沽空信号”，高位的3470附近阻力位也未能跌破，此前在20日均线阻力下弱势判断正确。白盘整体的增仓杀跌午后尾盘续创新低，短线压力放在3400附近，随着螺纹的跌幅加深，此间不排除热卷出现补跌修复行情，下方关注3230附近的平台支撑表现。1-7月份汽车制造业利润下降23.2%，叠加中美MYZ风险，积极性还是存在降低，自身供给的走升很难借力冷轧坚挺的支撑。
铁矿(I2001)：今日增仓7.0万手，收盘下跌7.5元或1.26%，报586.0元/吨。夜盘减仓冲高603.5之后震荡回落，继续下探至588.5附近之后，早盘增仓震荡走升之后盘整在日内均线附近，午后产业链整体承压弱势运行之下低位徘徊，尾盘再创586的日内新低，钢材整体大跌之后，矿石的下跌趋势性预期延续，短线承压在10日均线附近，下方破位580之后建议也是空单主动跟进的思路，短线反弹失效之后的看空氛围或升温，高位平台压力614附近之下弱势运行，9月份唐山限产力度不及8月份，但同时也难支撑原料，逻辑转换之后还是要看钢材脸色。
焦炭(J2001)：今日减仓1.6万手，收盘下跌7.5元或0.40%，报1876元/吨。夜盘减仓在1897附近承压震荡走软，白盘增仓之下维持在低位盘整运行，最低至1866的位置，再创新低之后价格弱势行情延续，在周一大跌之后跌势还是有所放缓的，主要是唐山在9月份的限产力度不及8月份，不过逻辑上是一样的，钢价大跌之后拖累其还是存在杀跌动能，短线压力还是放在1900元的位置，下方在逐渐步入3月份低点1860之后，破位继续加空操作，否则还是注意部分减持。
焦煤(JM2001)：今日减仓0.1万手，收盘下跌2.5元或0.19%，报1299元/吨。夜盘减仓盘整交织在日内均线附近，承压在1309下方，早盘增仓杀跌至1295之后减仓回升，盘整运行之后下午增仓相对疲软，维持在1300附近胶着运行。技术上再创新低之后，技术性卖出操作触发，短线关注1315附近的压力，之下逢高还是继续沽空为主。钢价大幅下滑之后存在下行拖累，焦炭跌势未止，环保在临近十一之前或升温，终端需求难有起色下，继续下行调整为主，受限关注注1270-1275的3-4月份低点支撑情况。
郑煤(ZC1911)：今日增仓0.5万手，收盘上涨3.6元或0.61%，报590.2元/吨。夜盘减仓先抑后扬，低探585.2之后回到日内均线附近盘整交织运行，早盘震荡走升之后，下午均线企稳创日内新高之后，增仓拉涨加速，最高升至590.8元的高位，逼近周一的上冲高点，企稳60日均线之后，技术性走升继续拓展。笔者给出的支撑是583-584附近位置，支撑有效的情况下多单我们是继续持有的，从580附近的低位企稳之后反弹争夺未能下杀的情况下，多单也是整体趋势性较好，旺季需求的预期，以及环保等因素形成震荡上行推动，587之上运行的话趋势性较好，上方关注594附近阻力争夺。
玻璃(FG2001)：今日增仓0.1万手，收盘下跌2元或0.14%，报1386元/吨。夜盘震荡走升运行，早盘冲高1399之后回落，最低至1383之后，下午减仓有所回升。昨日日评中给出“空单在1400之下继续持有”的建议，压力有效的情况下，目前是持空状态，下方还是关注1375附近平台争夺，继续下破创新低的话则空单继续跟进，黑色整体再度下挫之后，对玻璃形成压力。
【农产品板块】
豆粕(M2001)：今日减仓6.9万手，收盘下跌42元或1.41%，报2935元/吨。周二豆粕减仓出现回调行情，期价开始测试2916附近的平台支撑，日线来看收盘还是站上了平台之上，不过跌破5均线的支撑。接下来高位震荡的概率较大，建议投资者依托2916附近的支撑日内轻仓试多为主。中线依旧看好豆粕的上涨行情。
菜粕(RM2001)：今日减仓1.6万手，收盘下跌38元或1.58%，报2365元/吨。周二菜粕没有延续反弹行情，减仓的情况下期价跌破2391附近的平台支撑大幅回落。接下来关注下2340附近的支撑作用，如果继续下破的话那么短期菜粕面临回调的需求，多单回避。如果2340附近的支撑起作用的话，启稳继续轻仓布局多单。
豆油(Y2001)：今日减仓7.5万手，收盘下跌134元或2.14%，报6128元/吨。周二豆油同样出现大幅减仓的情况下走出下跌行情，期价今日测试6112附近的平台支撑。接下来关注下区间下沿支撑能否起到作用，一但下破的话很有可能出现与白糖类似的加速下跌行情。支撑有效的话那么豆油依旧在高位震荡为主。
棕榈油(P2001)：今日减仓5.4万手，收盘下跌124元或2.49%，报4864元/吨。周二棕榈油出现大幅减仓的下跌行情，期价回破前期高点之后试探5均线的重要支撑，如果期价再次跌破4860附近的支撑的话多单回避，短期上涨行情恐将结束。建议投资者可以背靠4872附近的压力位轻仓布局空单。
郑油(OI2001)：今日减仓1.2万手，收盘下跌121元或1.60%，报7425元/吨。周二郑油减仓的情况下出现了大幅回调的行情，期价没有延续周一强势强势上涨的走势。期价跌破5均线之后关注下7388附近的趋势线支撑作用，如果支撑有效高位调整之后后市依旧看涨。一但期价跌破趋势线支撑的话多单回避，上涨形态被破坏，转入阴跌的可能性较大。
苹果(AP1910)：今日增仓1.2万手，收盘上涨206元或2.26%，报9328元/吨。周二苹果出现增仓强势上涨的行情，盘中期价测试9100附近的支撑有效之后开始逐渐增仓上行。下午期价站稳20日线之后开始展开加速行情，最终收盘突破了60日线的压力位报收大阳线。周三关注下9350附近的平台能否直接突破再创近期新高，这个平台站稳的话苹果大概率走出一波小牛市行情，盘中建议客户多单跟进，续持阶段。
红枣(CJ1912)：今日减仓0.5万手，收盘上涨100元或0.94%，报10695元/吨。周二红枣减仓处于小幅反弹行情，期价一直在围绕着10675附近的平台反复。建议投资者围绕颈线采取上多下空的操作策略。如果能从减仓变成增仓的话，那么期价继续反弹的概率更大一些。
白糖(SR2001)：今日减仓3.0万手，收盘下跌104元或1.91%，报5353元/吨。周二白糖大幅减仓的情况下没能守住5428附近的重要平台支撑，盘中跌破之后出现加速下跌的行情。周一的日评也有提示到一但这个位置下破的做空机会。目前白糖由高位震荡行情转入阴跌行情，下方重要支撑在5266附近。
【化工板块】
沥青(BU1912)：今日增仓1.4万手，收盘下跌46元或1.46%，报3106元/吨。周二沥青增仓出现冲高回落的行情，期价没有守住60日线的重要支撑持续性走弱，现在开始测试3090附近的平台支撑，如果支撑有效那么期价在3090-3174这个区间继续震荡。而投资者需要关注下期价一但下破3090附近的平台支撑奔着3054附近的趋势线支撑试探，届时低吸策略回避。
甲醇(MA2001)：今日增仓16.8万手，收盘下跌25元或1.17%，报2117元/吨。周二甲醇出现大幅增仓再次加速下跌的行情，期价跌破了前期低点之后再创合约新低的情况下，已经处于多周期共振的情况下，投资者空单继续持有，而没有持仓的投资者关注下2140附近日内短空的机会。中线有高位空单的投资者止损下移继续持有，切勿抄底做多。
PP(PP2001)：今日增仓1.5万手，收盘下跌41元或0.52%，报7868元/吨。周二PP由减仓变成增仓开始下跌，期价目前沿着5均线下行，建议投资者背靠这个压力位继续在盘中寻找反弹抛空的机会。目前整个能化板块均处于偏弱的状况下，多单回避，建议投资者还是偏空的思路对待。
PTA(TA2001)：今日减仓2.4万手，收盘上涨14元或0.27%，报5108元/吨。周二PTA减仓的情况下尝试下破5100附近的颈线支撑，但是没有资金介入的情况下还是没有加速下行，但是日线依旧偏弱运行。建议投资者背靠5164附近的压力位继续保持偏空的操作思路。目前日线周线均处于空头排列，多单回避。
橡胶(RU2001):今日增仓0.1万手，收盘上涨35元或0.30%，报11535元/吨。周二保持在底部区间反复的走势，目前橡胶不具备大级别的趋势交易机会，这个区间已经震荡了1个半月之久，日内关注下期价在11430附近的颈线多空博弈。采取上多下空的操作策略。
燃油(FU2001):今日减仓0.2万手，收盘下跌13元或0.59%，报2196元/吨。周二燃油出现高开低走的行情，与周一的走势完全相反。目前燃油依旧处于底部震荡的行情，目前2236附近的平台压力位依旧有效，同样给了投资者再次布局空单的机会，下方重要支撑在2153附近。
【有色板块】
沪镍(NI1910)：今日减仓1.8万手，收盘上涨1470元或1.18%，报125580元/吨。今日沪镍减仓的情况下期价下保持震荡上行的走势，趋势线附近的支撑起到了作用。建议投资者继续采取低吸试多的策略，止损放在124200附近。高位盘整之后还是要关注下资金的介入情况，如果由减仓变成增仓的情况下，沪镍具备大幅上涨的机会。
沪锌(ZN1910)：今日减仓2.8万手，收盘上涨370元或2.02%，报18720元/吨。周二沪锌大幅减仓的情况下出现强势反弹行情，期价结束了近期弱势阴跌的局面。期价收盘突破了5、10均线的压力位，建议投资者空单先离场，接下来关注下反弹的持续性，如果期价不能突破18865附近的平台压力位回落的话，在盘中择机布局空单。
沪铝(AL1910)：今日增仓0.0万手，收盘上涨35元或0.25%，报14250元/吨。沪铝周二弱势震荡为主，期价尝试突破10均线的压力位失败，日线依旧处于偏空的形态。建议投资者背靠10均线的压力位日内继续轻仓布局空单，今日缩量的情况下波动不大。
【风险揭示】
分析师：
雷渤，投资咨询资格证号：Z0012349
娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429
1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。
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