【盘中交易提示：镍】
【内容】
1、上周五，A股暴涨，商品普涨，欧美股市大涨。周日公布的中国3月制造业PMI为50.5，预期49.6，前值49.2，大幅攀升。中国经济见底预期明朗化，在诸多政策利好和贸易战达成协议预期刺激下，市场情绪乐观修复。
2、现货端，俄镍升水2600，降税因素，金川升水3200，成交清淡，俄镍对下月票升水500。无锡不锈钢收13890，-10。高镍铁1040，+0。不锈钢出厂价下调50-100，需求萎靡，实际交投让利，月底出货压力大。
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【利多】
1.LME和上期所镍豆、镍板库存低，且持续下滑；
2.下游不锈钢产销旺季，4-5月有去库存预期；
3.全球贸易格局向好，如果能达成协议对不锈钢制品终端出口需求利好
4.今年三四季度不锈钢投产较多，远期需求增量看好；
【利空】
1.当前不锈钢库存接近历史高位，仍在季节性累库存；
2.印尼、国内镍铁及不锈钢今年产能投放较多，不锈钢制品终端需求受经济周期影响不乐观；
3.全球经济低迷，中国房地产周期下行，工业品需求悲观，基金及现货商倾向于偏空操作。
4.新能源汽车行业低潮期，短期内对需求提振有限，镍需求仍是不锈钢主导
【核心逻辑】
低库存与弱消费之间的博弈。中国经济数据逐个见底，持续性有待观察。中国与美国各项财政货币刺激措施，与美联储停止紧缩的利好，将在近期促成多头修复行情，短期逢低做多为主。沪镍5-7月差已从平水附近升至300，操作建议维持逢低正套思路，交割品资源偏紧。产业链向镍铁-不锈钢和镍豆-硫酸镍-三元体模式转移。返回期货首页，查看更多>>
