短期负面影响不会持续很久,预计本次A股回调空间有限,后续仍将重拾涨势。
近期A股上涨势头受阻,本轮反弹的急先锋创业板指数在上周五涨势放缓,周二沪指、深成指以及创业板指全线重挫,除了美股大跌传染至A股以外。受此影响,A股相关电子板块周二领跌两市,但从期货市场来看,市场人气并未被打散,虽然三大品种均下跌,但跌幅均小于指数,基差全线走扩,IF和IH继续维持正基差。短期市场虽有下跌,但跌幅不会很大。
一是,电子板块今年以来跌幅达到36.55%,在所有板块中跌幅居首,且其估值水平也回到了2011年以来的绝对低位。
二是,从趋势上看,A股和美股不可相提并论。A股经历了一年的下跌,风险得到释放,价格来到了底部。近期利好政策密集出台,如允许银行理财子公司直接投资于股票、帮助民营企业解决股权质押及融资难融资贵问题、税务总局抓紧研究实质性减税等,这些政策有利于改变市场预期、提高投资者信心,上证指数2449点政策底在年内仍将有效。反观美国,道琼斯指数是9年长牛见顶回落,无论从其涨幅还是持续时间看,本轮牛市已接近历史最佳表现。美股高位回调对当前处于低位的A股来说,其负面影响并不会很大,相反可能会因为美股回调减缓资本回流,从而减轻新兴市场的汇率贬值压力。
因此,短期负面影响不会持续很久,预计本次A股回调空间有限,后续还将重拾涨势。但是A股上市公司盈利能力处于下滑阶段,从库存理论来看,当前处于被动补库存阶段,10月制造业PMI新订单指数与新出口订单指数下滑,内外需景气度持续下行。产成品库存指数下落缓慢,相比较下,企业的去库存速度不及需求的收缩速度,被动补库进一步加深A股盈利下滑担忧,从中期看,A股的上涨空间并不会很大。策略上,短期单边应以逢低做多为主。返回期货首页,查看更多>>