上周国债期货加速上涨，5债、10债主连突破前期压力区间，短期均线多头向上，各技术指标也显示良好的看多信号，多头主力十分强势。债市连续上涨长达两个月之久，随时存在回调风险。
周一(11月19日)，国债期货走势跌宕起伏，早间高开后振荡向上。10年期期债主力合约一度涨0.3%，午后骤然下挫，跌幅触及0.2%，截至收盘主力合约全线下行。10年期主力合约跌0.1%，5年期跌0.04%，2年期跌0.01%。现券国债午后收益率上行，10年期国债活跃券180019最新成交报3.37%，收益率上行约2bp。
近期期债走势呈现加速上涨的态势，多头动能十足。虽然目前的政策依然利好债市，但出现大的趋势性上涨的可能性依然较校国内经济下行压力较大是支撑利率走低的基础，货币政策的配合是助推利率下行的直接动能，但社融与M2的走低反映投资需求不足，信用仍在收缩。此时，单纯货币政策已很难刺激信用扩张，需谨防流动性陷阱的出现。目前债市虽然属于强势格局，但前期累积的巨大涨幅却蕴含着随时调整的风险。
央行公开市场连续暂停逆回购，流动性依然充沛。周一(11月19日)央行公告，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，当日不开展逆回购操作。因无逆回购到期，当日实现零投放零回笼，央行公开市场本轮逆回购“静默期”已持续17个交易日。当前流动性投放继续通过降准、PSL(抵押补充贷款)、MLF(中期借贷便利)等工具增加中长期流动性供应，保持流动性合理充裕。10月15日实施的定向降准释放了大约7500亿元流动性。11月5日央行开展MLF操作4035亿元，对冲到期MLF。当下流动性合理充裕，隔夜银行间质押式回购利率维持在2%左右，延续9月以来下行态势。
从基本面看，11月9日，国家统计局发布了10月CPI数据。数据显示，10月居民消费价格(CPI)环比上涨0.2%，同比上涨2.5%。10月CPI环比上涨幅度较9月有所降低，9月CPI环比上涨0.7%，这主要受食品价格下降的影响。近期以原油为代表的大宗商品持续下跌，通胀预期减弱，未来CPI、PPI或有所下滑，利好债市。返回期货首页，查看更多>>
