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沥青跌超3%创四个月新低沥青沦为原油的"牺牲品"?

2018-11-19 15:13:53 来源：中金在线期货作者：佚名

摘要

沥青期货最新消息：11月19日沥青期货1901合约开盘报3258元/吨，最高上探至3268元/吨，最低触及3146元/吨，截止发稿报3170元/吨，较上一交易日下跌元/吨，盘中跌幅一度逼近3%，创逾四个月新低。推动沥青价格的因素主要有两个，一条是从成本推动价格，就是原油;另一条是需求推动，比如基建高峰。为什么说沥青核心推动力就是原油？近期沥青遭遇需求减弱价格疲软,对于沥青期货后市展望怎么看?

沥青期货最新消息：中金在线期货11月19日讯，沥青期货1901合约开盘报3258元/吨，最高上探至3268元/吨，最低触及3146元/吨，截止收盘报3176元/吨，较上一交易日下跌80元/吨，盘中跌幅一度超过3%，创逾四个月新低。

今日石油沥青期货价格查询(2018年11月19日)
产品名称	开盘价	昨收价
沥青主力	3258	3256
沥青1901	3214	3192
沥青1902	--	3106
沥青1903	--	3180
沥青1906	3160	3132

为什么说沥青核心推动力就是原油？

道路属于基建这一块，而道路却主要来自沥青，还有一部分是防水，防水比例一般占比较少，也就是说90%左右的沥青是用于修路的。

沥青从需求上说属于路，它的上游就是原油。一般来说价格波动有两条路径，一条是从成本推动价格，就是从原油推动沥青，原油的上涨拉动沥青，另一条是需求推动，比如基建高峰。但核心主要是原油主导，因为原油接近它的成本线，然后需求是围绕这条轴，也就是说它的绝对价格是原油决定的。

再有就是环保问题，一般七八月份沥青用量应该到高峰了，但它始终进不了高峰，就是因为环保。一是沥青拌合时的冒烟，二是石料，因为环保对石矿的影响，可能缺石料，也导致沥青需求在阶段性上不来，整体来说就会影响沥青拌合料的成本。

沥青的弹性比较大，一般来说终端是不存储沥青的，你会发现一段时间沥青的库存很高，一段时间又消化的很快，下游不存储沥青的原因一般是两个：一是拌合站存储能力少，二是沥青拌和需要高温，存储放段时间，需要重新加热沥青，这个成本就高了。所以说它这个弹性比较大，下游基本是没有什么存储能力的，一般都是放在贸易商这个环节去存储。

再一个是资金因素的影响也比较大，大部分的高速可能由省级政府去投资，而大部分的市政工程，农村公路，国家如果不拨钱，地方政府自己的配套资金融资渠道缺乏，单靠中间商施工方去垫就很困难，所以说价格波动基本上围绕环保这块，核心推动力就是原油。

近期内外盘原油遭遇暴跌，欧美原油连跌六周，创历史纪录。内盘SC原油合约也遭遇首次触及跌停。而作为沥青的上游，原油价格对沥青走势有着较强的指引作用，原油的连续暴跌，加剧了沥青的跌势。同时沥青的供需两端持续疲弱，开工下降，库存上升，前期的弱势反弹仅仅昙花一现，市场结构空头趋势不变。

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