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广发期货:期权日报20181120

2018-11-20 10:37:00 来源:中金在线特约 作者:发展研究中心

  期权策略

  豆粕期权:CBOT美豆收至874美分/蒲式耳,连粕收至3107元/吨。期权盘面,主力平值期权隐含波动率上涨至25.5%附近,高于均值水平。USDA作物生长报告显示,截至11月18日当周美豆收割率91%,低于预计及五年均值。周五因美商务部长言论连粕大涨,后续关注月末G20峰会以及国内非洲猪瘟事件进展。操作上,新仓暂且观望。

  白糖期权:ICE原糖收于12.79美分/磅,郑糖主力合约收于4934元/吨。期权盘面,主力平值期权隐含波动率持平在15.2%附近,高于均值水平。泰国10月共计出口83.3万吨糖,同比几近翻番,泰国和印度在17/18榨季产糖同比大幅增加,18/19榨季产糖量依然处于高位。操作上,持有卖出执行价格为5300看涨期权1月合约,卖出执行价格为4900看跌期权1月合约,构建 1:1配比的卖出宽跨式期权组合。 

  50ETF期权:50ETF收至2.540,主力平值期权隐含波动率持平至30.5%附近,高于均值水平。宏观方面,上周公布10月重要经济数据,其中M2同比增速8%,较前值的8.2%回落0.2个百分点,社会融资规模为7288亿元,较前值22100亿元有大幅回落,其中新增人民币贷款为6970亿元,较前值的13800亿元亦有明显回落。10月固定资产投资累计同比为5.7%,较前值的5.4%有所回升,回升的主要动力来自基建反弹。社会消费品零售总额当月同比新增8.6%,较前值9.2%有所回落,工业增加值当月同比为5.9%,较前值5.8%增长0.1个百分点。整体而言,宏观经济运行偏弱已形成较一致的市场预期。资金方面,央行11月19日不开展逆回购操作。因无逆回购到期,当日实现零投放零回笼,央行公开市场本轮逆回购“静默期”已持续十七个交易日。操作上,卖出50ETF的11月合约执行价格2.35的认沽期权。

  免责声明

  本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料,但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

  本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发期货证券或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。

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  本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士,版权归广发期货所有,未经广发期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“广发期货”,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

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