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迈科期货早报:供给疑虑未消库存累积 需求偏淡黑金承压

2019-07-23 09:57:17 来源:中金在线特约 作者:迈科期货 专栏

  昨日黑色系震荡调整,原料减仓弱于成材增仓,夜盘延续弱势。

  现货方面,螺纹热卷稳,铁矿石普氏指数下跌,焦炭涨一轮、焦煤稳。成材方面,螺卷产量续升,开工率反弹,短流程产量高位,供给缩减多次不及预期,市场开始对新的限产能否产生实质效果有所怀疑;需求端,钢材库存双增,且表观需求和线螺采购已低于同期,盘面承压。

  铁矿方面,到港发运双增,但之后到港或将逐步下降,上周港口库存现拐点累积较快;需求端,钢厂有利润高产下上周有主动补库行为,厂内库存有所回升,未来预计维持刚性采购为主;整体看,铁矿暂无明显驱动,但月底海外发运或趋紧且下游限产不及预期,加之09合约有贴水待修复,月底前可寻找低多机会。

  焦炭方面,主产地环保预期强供应端向下概率大,上周开工率有所回落;需求端,唐山限产趋严需求预期再弱化,但钢厂利润低库存充裕仍抵触涨价;港口胀库问题存在,日照港发文催促贸易公司疏港,市场担忧月底港口甩货故盘面大幅回落;整体看,短期因第一轮涨价落地+螺卷下跌+港口发文疏港多因素下促使价格回调,但焦炭中线上涨预期仍在,关注政策进展。焦煤方面,国内矿因安全问题抑制成常态,进口澳煤仍受政治制约,唯蒙煤相对稳定,整体供应端略紧;需求端,焦企第一轮涨价诉求基本落地但利润仍不高,焦煤厂内库存仍以去库为主压价保利润明确;焦煤无明显驱动区间内宽幅震荡节奏跟随焦炭。

  操作建议:成材回调试多,焦炭前多续持;螺纹(10-1)、铁矿(9-1)正套及多焦炭空焦煤套利持有。返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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