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国贸期货:7月19日金融期货日评

2019-07-19 09:15:53 来源:中金在线特约 作者:国贸期货 专栏

品种 行情评述 操作建议
股指 周四,A股低开低走,午后跌幅扩大,三大指数集体收跌。沪指险守2900点,深成指、创业板指双双跌逾1%。有色板块逆市领涨,稀土永磁概念股表现活跃。
截至收盘,沪指跌1.04%,报2901.18点,成交1491亿元;深成指跌1.58%,报9154.65点,成交2140亿元;创业板指跌1.66%,报1524.48点,成交700亿元。
盘面上,环境保护板块领跌,电脑设备板块跌幅居前,有色板块领涨。概念板块方面,黄金、稀土永磁等相关概念股逆市活跃,涨幅居前。OLED概念股未能延续上一交易日强势。
观点:指数不会出现长期的单边下跌。
市场流动性偏宽裕,不存在流动性恐慌的可能。各指数估值水平并不高,杀估值现象不会发生。市场整体杠杆水平并不高,不大可能出现“杠杆踩踏”的情况。指数不会出现长期的单边下跌。
资金中期净流入A股趋势不变,短期科创板的分流规模很小。预计整个下半年A股净流入资金规模仍有2600亿元,其中外资/回购贡献最大,规模在2500/1000亿元。市场担忧的科创板的分流作用有限,其中首批上市的25家公司打新总锁定资金量仅370亿元,目前已完成发行前规模最大集中缴款,后续分流效应明显降低。
建议: IF合约观望,IH合约多单持有,IC合约多单持有。
IF合约建议观望。
推荐星级
★★★★
IH合约建议多单持有。
推荐星级
★★★★
IC合约建议多单持有。
推荐星级
★★★★
国债
  • 央行公告,为对冲政府债券发行缴款等因素的影响,7月18日以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作。央行连续三日进行逆回购操作,由于没有逆回购到期,三日实现累计净投放3600亿元。
  • 资金面方面,DR001最新加权平均利率报2.7929%,较前一日上行6bp,DR007最新加权平均利率报2.8048%,较前一日上行近4bp。Shibor普遍上行,上行幅度较为有限,隔夜品种上行6.1bp报2.772%,7天期上行1.4bp报2.748%,14天期上行5.7bp报2.951%。近几日隔夜、7天等短期资金较为紧张,中长期资金供给仍相对充裕,表明流动性波动主要是受季度缴税高峰的影响。预计随着央行净投放效应显现、税期高峰过去,资金面有望逐渐恢复常态。
  • 股债跷跷板效应再现。国债期货震荡走高,10年期主力合约涨0.2%,5年期主力合约涨0.13%。股市方面,沪深两市低开低走,全天低位震荡,尾盘指数加速下杀并收于全天最低点,录得光头光脚中阴线,场内个股一片萎靡,仅逾400只个股飘红。但北向资金全天无视指数调整稳步进场,并在尾盘再现加速买进信号值得关注。
  • 韩国央行将7天期回购利率从1.75%下调至1.5%。该行现在预计今年经济将增长2.2%,而4月份时的增长率预测为2.5%;通胀率预测则从1.1%下调至0.7%。澳新银行称,韩国央行很快就采取降息行动的决策暗示对经济增长的担忧占据了首位并为其在未来数月进一步放松货币政策打开大门;随着经济增长面临的下行风险上升,尤其是考虑到韩国与日本双边关系不断恶化,预计韩国央行在接下来几个月还可能再降息25个基点。除了韩国外,印尼今日也再度降息,在市场预期美联储即将转向的前夕,各国央行纷纷转向宽松,我国货币政策依旧以国内为主,目前降息的可能性不大。
  • 随着六月经济数据公布完毕,市场再度进入数据空窗期,缺乏增量因素推动,短期或维持震荡,股债翘板效应也或有所体现,建议关注央行对于资金面的影响。回调即是入场的观点维持。
基本面支持仍在,汇率制约流动性减弱,债期短期料表现强势,收益率下行为大势所趋。
 
 
推荐星级
★★★★
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中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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