原油
本周要闻：
1.截至7月2日当周，Brent期货资金管理净多头持仓环比减少11973手，连续第10周减持。
2.伊朗宣布将浓缩铀丰度提升至3.67%之上，这超过了核协议中的限制。
3.据路透消息，伊朗六月原油出口量已经降至30万桶/天之下。
4.德国Schwedt炼厂停止从俄罗斯Druzhba管道进口原油。
5.据普氏调查，OPEC六月产量为3009万桶/天，与五月持平，其中伊朗产量减少，沙特产量增加，11个减产国的减产执行率从117%降至104%。
6.截至7月2日，WTI期货资金管理净多头头寸环比增加12398手，连续三周增长。
7.北海Forties原油管道系统的运力由于检修原因减少了约一半。
8.委内瑞拉反对派将于本周与政府代表团会面讨论冲突的解决方法。
9.美国EIA：2019年全球原油需求增量为110万桶/天，环比下调20万桶/天。
10.截止7月5日，美国原油库存环比减少813万桶，其中库欣库存减少75.4万桶，汽油库存减少25.7万桶，馏分油库存增加369万桶(API)。
11.伊朗军方表示将对扣押伊朗油轮的行为采取报复行动。
12.沙特阿美计划花费180亿美元扩大原油产能，主要针对其离岸油田，计划增加55万桶/天产能。
13.EIA库存周报：原油库存减少950万桶，库欣库存减少31万桶；汽油库存减少145万桶，馏分油库存增加373万桶。
14.美国飓风季来临，美湾地区原油产能关停了超过100万桶/天，占美湾产量的53%。目前美国的预警等级仍为“风暴”，但可能在当地时间周六在休斯敦北部登陆并升级成“飓风”，可能影响美湾沿岸共计约400万桶/天的炼厂需求。
15.伊朗与英国的冲突升级。据悉3艘BP油轮在驶离霍尔木兹海峡时遭到了伊朗船只的“骚扰”，随后在英国军舰的护卫下离开。在英国扣押了伊朗油轮后，伊朗军方表示将采取同样行动扣押英国油轮。
16.OPEC月报显示其产量环比减少6.8万桶/天，减产执行率达到122%，但是OPEC预计由于其他国家产量增加，OPEC在2020年产量将高出需求56万桶/天。沙特表示将继续维持产量在1000万桶/天。
观点综述：
WTI油价下跌0.38%，收于60.20美元/桶；Brent油价下跌0.73%，收于66.52美元/桶；SC油价夜盘上涨0.09%，收于454.7元/桶。受飓风季影响美湾关停了近一半产能推动了油价上涨，但飓风很可能在周末登陆之后升级并开始影响需求端。短期可以在当前价位小幅做空。
贵金属
全球央行方面，美联储主席鲍威尔表示美国经济处于良好状态，但不确定性上升，美联储对宽松政策保持开放态度，将使用工具以保持经济的扩张性。美联储巴尔金认为当前物价大幅上涨的可能性非常低，如果有需要，美联储可降息，且将会以各种方式刺激经济。此外，美国纽约联储行长威廉姆斯表示，美国利率处于中性水平，需要密切关注通胀预期下跌的可能性，预计今年美国GDP增长率约为2.25%，最近消费者支出表现强劲支撑美国经济。然而，其他迹象表明经济增长放缓，美联储需要准备好调整货币政策，以维持美国经济继续扩张。美联储卡什卡利表示支持降息以重新锚定通胀预期，6月份曾寻求降息50个基点，以重新控制通胀，降息25个基点不足以缓解冲击，需要降息50个基点。
欧洲央行会议关注低通胀风险。内容披露欧洲当前面对通胀预期下降，欧洲负利率的成本大于收益，但这种情况可能不适用于较低的利率或更长的期限，欧央行同意需要为政策宽松做好准备，同时讨论了更加宽松的定向长期再融资操作(TLTRO)条款，若通胀继续占上风，可能采取的措施包括延长和加强前瞻性指引，恢复资产购买计划和和降息。
英国央行金融稳定报告关注脱欧风险。英国切实感受到英国无协议脱欧的可能性上升了，目前全球经济前景面临的风险上升，但是英国有足够资金以抵御贸易冲突和无协议脱欧的负面影响，未来全球金融脆弱性仍然是实际存在的，并且因贸易形势和企业债务而加剧。此外，英国央行行长卡尼称无协议脱欧仍会给经济带来实质性的风险，英国银行业能应对各种可能的脱欧情况，若有需要，英国央行可以准备下调反周期缓冲资本。
美国CPI大超预期。美国6月未季调核心CPI年率录得2.1%，预期2%，前值2%；美国6月未季调核心CPI月率0.3%，预期0.20%，前值0.10%；美国6月未季调CPI年率录得1.6%，预期1.6%，前值1.8%。分项来看，其中服装、二手汽车和卡车以及家具是本次CPI走强的主要拉动力，此外此前表现亮眼的医疗和租金成本也有所上升。本次美国CPI走强缓解了美联储降息的压力，但很难改变美联储降息的预期。
美国单周申请失业救济人数走低。美国截至7月6日当周初请失业金人数录得20.9万人，预期22.1万人，前值22.1万人。另外分项数据，美国截至7月29日当周续请失业金人数录得172.3万人，预期168.3万人，前值168.6万人。初期请失业金人数此前波动上涨，此次走低意味着美国就业市场仍然较为强劲，利好消费支出。
市场情绪方面，7月12日黄金ETFs数据显示，截止7月11日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量800.54吨，较上一交易日持平。Gold Trust 7月12日数据显示，截至7月11日Gold Trust黄金持有量295.19吨，较上一交易日持平；白银持有量10342.47吨，较上一交易日持平
[行情分析]
昨日，美国CPI大超预期，美联储合拍态度减弱，金价回调。市场方面，COMEX黄金主力收于1405.4，跌1.1%。COMEX白银主力收于15.140，跌0.82%，美元指数收于97.079，跌0.05%。沪金主力收于319，涨1.85%，沪银主力收于3690，涨0.9%。近期美国非农以及通胀数据亮眼承压金价，美联储降息态度有所缓和但仍保持不变，支撑金价的长期因素全球经济增速放缓和宽松预期再起的逻辑并未改变，但仍需警惕短期回调。操作上，可适当轻仓入场，逢低试多。
沥青
期货市场方面，昨日油价冲高回落，带动沥青小幅回调，截至夜盘收盘下跌32元/吨，跌幅0.95%。现货市场方面，国内沥青行情延续北好南淡的特征。近期全国大范围降雨导致工程施工进度减慢。山东市场主流成交3350-3500元/吨，华东市场主流成交3350-3390元/吨，华南市场3300-3400元/吨，华北市场3350-3400元/吨，东北市场3330-3500元/吨，大单少量优惠。
供应方面，根据百川数据，预计截至7月13日，国内64家主要炼厂开工率维持不变(44%)，其中华东地区开工率继续下降7个百分点至37%，但东北地区由于需求好转，价格重回坚挺，开工率增加6个百分点至59%。华南地区茂名石化暂时落后生产计划，后续供应大概率提升，地区内开工率增加12个百分点至59%。其余地区开工情况变化不大。
库存方面，根据百川数据，预计截至7月13日，18家样本沥青主要炼厂库存率下降3个百分点至50%。其中，大部分地区库存率普遍减少，东北下降11个百分点至46%，华北、华东均下降4个百分点，分别至47%和41%。西北地区库存持平，华南库存增加2个百分点至49%。
整体来看，国内沥青供需仍宽松，但近期数据显示基本面有改善的迹象。开工与库存虽仍为同增同减的关系，但库存降幅明显大于开工，表明下游需求正在好转。另一方面，原油市场近期利好信号增多，对沥青形成成本支撑。昨日美国气象局警示的热带低压气旋已形成热带风暴Barry，预计当地时间本周五清晨登录路易斯安纳州，当前受影响原油产量60万桶/日。短期内需继续关注沥青需求表现，若在供应未出现大幅下降的情况下库存上出现趋势性拐点，则原有的做空盘面利润的逻辑不再生效。同时需警惕极端天气下油价上行风返回期货首页，查看更多>>
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07月12日 09:56
