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广发期货:【7月12日研报】当前石化库存压力不大

2019-07-12 10:46:31 来源:中金在线期货 作者:佚名

  

  国债期货

  国债期货冲高回落,最终小幅收红,现券主要利率债收益率小幅波动。其中,10年期国债活跃券190006成交价报3.1675%,收益率下行0.25bp,5年期活跃券190004成交价报3%,收益率下行0.26bp。资金面方面,央行继续暂停公开市场操作,净回笼资金1000亿元,央行公开市场措辞再有变动,认为当前流动性总量有所下降,但仍处于合理充裕水平。Shibor多数下跌,隔夜品种上行18.4bp报1.998%,7天期下行4.6bp报2.497%,14天期上行2.8bp报2.32%,3月期持平于2.6%。虽然过度宽松的流动性是不可持续的,但是出现流动性紧张的概率也较低,资金面有望回归正常波动情况,但是资金面的不断收敛对债市做多情绪有所打压。基本面方面,生猪结构性矛盾已经化解,猪价进入全面上行阶段,总供需矛盾如果后移,未来猪价涨势将加快。水果和猪肉价格上行动力不减,对CPI的影响仍较大,我们依旧认为今年最晚今年四季度CPI将上涨超过3%,货币政策进一步宽松的概率较低。但是美国依旧保持降息预期,鲍威尔称对宽松政策保持开放态度,并将使用工具以保持经济的扩张性。中国国债对外资的吸引力依旧较大,外资购入规模或继续维持增长。

  国内债市收益率依旧对外资有较强的吸引力,外资购入规模或继续维持增长。资金面开始有所有收敛,短期内对债市做多情绪有所打压。中长期看,水果和猪肉价格上行动力不减,对CPI的影响仍较大,货币政策进一步宽松的概率较低。

  股指期货

  [市场表现]

  周四,A股冲高回落,量能维持低迷状态。上证综指上涨0.08%报2917.76点;深证成指下跌0.15%报9152.77点;创业板指上涨0.25%报1514.2点;两市成交3485亿元。截至周三,A股两融余额为9160.77亿元,较前一交易日减少5.22亿元。外资方面,昨日陆股通净流入资金约24亿元,结束连续三日净流出。

  [行情分析]

  昨日晚间,周三打新的9家科创板企业中签结果出炉,中签投资者需于今日缴款。今日还有7只科创板企业申购,下周一、周二仍是新股缴款高峰期,将对股市资金面形成一定压力。昨日美联储和欧央行分别表达偏鸽言论,全球鸽声一片,道琼斯工业指数突破27000点,创历史新高。

  流动性方面,央行周四公开市场未开展逆回购操作,有1000亿元逆回购到期,当日实现净回笼1000亿元。昨日资金利率涨跌互现,R007下行1.2个BP,隔夜Shibor利率上行18.4个BP。

  股指期货席位持仓方面,IF合约前20席位净持仓为-8,440 手,较前一交易日增加了781手;IH合约前20席位净持仓为-7,125 手,较前一交易日减少了233手;IC合约前20席位净持仓为-10,478 手,较前一交易日减少了51手。整体来看,期指前20席位净持仓累计增加了497手。

  [操作建议]

  周四,A股冲高回落,交投维持地量。今日为科创板打新缴款高峰,或对股市资金面形成一定压力。近期股市交投清淡,以震荡为主,操作上建议暂时观望。返回期货首页,查看更多>>

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