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广发期货:【7月12日研报】当前石化库存压力不大

2019-07-12 10:46:31 来源:中金在线期货 作者:佚名

  

  油脂

  昨日大连盘油脂期货震荡整理,国内棕榈油价格大稳定,局部窄幅波动,截至下午,沿海24度棕榈油价格大多在4210-4290元/吨,局部波动10-20元/吨(天津贸易商报4280-4290平,日照贸易商4270-4280跌10,张家港贸易商4200平,广州贸易商4210涨20,厦门未报)。连棕油震荡整理,买家有观望情绪,棕榈油总体成交仍不多。

  马来西亚6月棕榈油期末库存242万吨,环比下降0.97%,高于去年同期的219万吨,也高于市场预期的237万吨,主要是在于进口比预期略高,国内消费比预期略低,产量和出口基本都符合预期。

  随着产量季节性增长,因6月初开斋节,西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示,7月1日-10日马来西亚棕榈油产量比6月同期增140.72%,而7月前10日出口环比下降,库存后期大概率出现上升。

  昨晚美国农业部将2019/20年度美国大豆产量数据下调到38.45亿蒲式耳,低于上月预测的41.5亿蒲式耳,大豆单产数据从49.5蒲式耳下调到48.5蒲式耳/英亩,数据对油脂油料市场偏多。

  因国内棕榈油买货多,食用棕榈油库存回升至70万吨上方,且因进口有利润,进口商积极买入棕油,根据我们了解,8月份24度棕榈油进口量进一步上调至40-45万吨左右。

  第三季度大豆到港庞大,总量或接近2900万吨,且市场传言中国国企有可能恢复采购美豆。但大豆压榨量及豆油库存齐降,且近几日豆油成交较好,包装油备货启动在即,油厂提价意愿偏强。

  操作上,建议豆油2001轻仓多单持有,不宜过分追涨。

  粕类

  USDA昨日发布美国及全球大豆供需平衡表,其中.5对美豆单产做了下调,为48.5蒲/英亩,上个月为49.5蒲/英亩,面积与6月底发布的种植面积报告一致,为8000万英亩,受此影响,大豆产量出现下调,为38.45亿蒲;出口向下调整0.75亿蒲,其余变化不大,期末库存下滑至7.95亿蒲,农产均价840美分/蒲。7月份发布的平衡表没有特别超出市场预期,但8-9月仍会有较大的调整空间,且目前看到的种植面积并非完全基于调研数据,有相当大的部分仍来自于农民反馈,市场仍然期待着第二轮种植调研,播种的话题暂告一段落,未来将关注天气、优良率及单产的进一步变化。

  美国农业部周度出口销售报告显示,美国对华大豆出口销售总量同比减少48.6%,一周前同比减少49.1%。截止到2019年7月4日,2018/19年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为873.5万吨,远远低于去年同期的2742.5万吨。当周美国对中国装运48.6万吨大豆,相比之下,前一周装运了40万吨。迄今美国对中国已销售但未装船的2018/19年度大豆数量为571.6万吨,去年同期为70.4万吨。2018/19年度迄今为止,美国对华大豆销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为1445.2万吨,较去年同期的2812.9万吨减少48.6%,前一周是减少49.1%,两周前是减少51.9%。美国对中国售出的2019/20年度大豆数量为12.6万吨,和前一周持平。

  豆粕阶段性反弹行情,昨日早评策略已获利约20点,短期仍看多,但空间不大,突破2800后风险增大,建议谨慎操作。

  棉花

  储备棉:7月11日储备棉轮出销售资源12389.5499吨,实际成交10695.957吨,成交率86.33%。平均成交价格12909/吨,较前一交易日上涨31元/吨;折3128价格14136元/吨,较前一交易日下跌69元/吨。新疆棉成交均价13057元/吨,新疆棉折3128价格14240元/吨,新疆棉加价幅度550元/吨。地产棉成交均价12675元/吨,地产棉折3128价格13973元/吨,地产棉加价幅度283元/吨。

  现货价格:棉花指数3128B为14187元/吨(0),棉纱价格指数C32S为21765元/吨(-15)。

  仓单:7月10日棉花仓单15517张(-216)。

  库存:截至6月底,棉花商业库存333.92万吨,环比减少18.89万吨,同比增108.18万吨。

  7月供需报告:美国2019/20年度棉花年末库存预估为670万包,较6月上调30万包;全球2019/20年度棉花年末库存预估为8042万包,较6月上调316万包。

  周度出口销售:7月4日止当周,美国2018/19年度陆地棉当周出口净签约5.34万包,较前一周减少62%,较前四周均值增26%;当周2019/20年度陆地棉出口净签约3.84万包;陆地棉出口装船33.32万包,较前一周下滑2%,较前四周均值下滑1%。

  分析:周四,ICE期棉下跌0.81收于63.11美分,USDA7月棉花供需预估报告偏空,上调2019/20年度美国及全球棉花年末库存预估,此外,截至7月4日当周美棉出口销售数据也表现欠佳,出口较为疲弱。国内棉花基本面依旧维持弱势,棉花供应量充足,且新棉销售进度缓慢,商业库存环比虽有减少但仍高于去年同期;下游需求订单未见明显好转,纺纱企业去库存为主,市场不确定因素仍存,下游短时间内难有复苏。短期棉价依旧偏弱,预计底部震荡走势。返回期货首页,查看更多>>

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