[市场表现]
周一，A股低开低走，大幅回调。上证综指下跌2.58%报2933.36点，深证成指下跌2.72%报9186.29点，创业板指下跌2.65%，两市成交4682亿元，较前一交易日有所回升。截至上周五，A股两融余额为9185.51亿元，较前一交易日减少21.99亿元。外资方面，昨日陆股通净流出资金约36亿元。
[行情分析]
昨日大盘低开低走，沪深两市均一度下探三个点，午后跌幅略有收窄。昨天的下跌超出市场预期，周末并没有重大的利空消息，主要负面消息有两个。第一，由于美国非农数据超预期，美联储降息预期有所减弱，对降息带来的积极情绪有所打击，也使人民币短期承受贬值压力。第二，周末有针对地产和保险的监管消息出台，对于市场情绪或有一定的影响，但从盘面上看，地产和保险板块表现处于中等偏上，也说明这不是造成下跌的主因。此外，部分分析认为下跌和科创板即将上市有关，这同样不构成下跌的理由。虽然本周有21只科创板个股申购，但缴款日期集中在12、15和16日，因此股市在本周五和下周初可能会面临一定的资金压力，但周四之前不受影响。因此，在昨日并无明显利空因素的情况下，我们倾向于认为昨天的大跌是由于阶段性反弹后的技术性回调。
流动性方面，央行周一公开市场未开展逆回购操作，无逆回购到期，当日实现零净投放。昨日资金利率全线上行，R007上行30.6个BP，隔夜Shibor利率上行39.0个BP。
[操作建议]
本周人民币汇率有贬值压力，另外基本面数据难以提供支撑力量。在前期美联储降息预期打得较足的情况下，预期有下修风险，叠加阶段性反弹后兑现收益的意愿，股指有一定的回调压力，上证综指或重回2850-3000点震荡区间。今日密切关注可能公布的金融数据，操作上建议暂时观望。
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