本周要点：
当前市场流动性受到多重因素制约，不仅包括传统的季节性影响因素，还有突发风险事件对市场参与者的情绪和风险偏好的扰动。我们通过分析历史上自2010年以来每年6月资金面和债市的表现，发现季节性因素近年来对流动性的影响较小，10年期国债到期收益率大概率在6月内呈下降走势，因此，本月期债大概率是易上难下的，但仍需关注央行的公开市场操作以及警惕风险事件的发生。
策略要点：
股指：上周海外股市普遍反弹，外资从净流出转为连续净流入，风险偏好暂时回暖。全球降息声音迭起，澳大利亚和印度央行上周先后降息，美联储未来降息概率飙升，受海外货币环境转向影响，预计国内将迎来类似今年1、2月的货币宽松预期。本周风险偏好回暖、科创板开板在即及流动性宽松预期对股市有利多作用，但反弹机会可能还需要盈利复苏配合，操作上保持观望。
国债：上周市场主要受流动性和权益市场走弱影响，期债上行。本周随着中美两国重磅经济数据公布，关注点将回归基本面，在众多不确定性存在的背景下，建议投资者保持观望，谨慎为上。
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