宏观股指
观点：市场温和放量反弹，短期上行空间有限
昨日晚间银保监会主席接受记者采访时表示：金融供给侧结构性改革将持续推进，上述政策利好或将进一步提振市场风偏。需要注意的是，尽管在昨日盘中央行开展公开市场逆回购操作，对冲银行间短期拆放利率上行压力，但月末流动性偏紧对市场的负面影响仍需重视，同时在周五PMI数据大概率偏弱预期、融资融券余额仍有下行空间的情况下，预计市场持续放量上涨概率不大，短期上行空间或有限。
投资建议：早盘等待市场消化昨日获利盘后，可考虑逢低参与IF日内多单，若盘中反弹无量能配合需降低盈利预期，并预设止盈止损，供参考。
贵金属
观点：美元窄幅震荡，金价高位持稳
昨日美元窄幅震荡。昨日美国总统特朗普同日本首相安倍晋三会晤，顿促日本采取措施降低对美贸易顺差。金价在一周高位附近收阳锤子线，因国际紧张关系提振对避险资产的需求，而美国疲弱的经济数据增强美联储降息的希望。国内方面，AU1912合约昨日收高位阳锤子线，隔夜略有回落，收高位中阴线。
黑色品种
钢材
观点：铁矿强势拉涨，成材偏弱震荡
北方限产执行情况不严，全国高炉及电炉开工均在高位，上周螺纹产量再创新高，后续钢材高产量的情况还将延续。市场需求逆季节性增长，库存降幅再次小幅扩大，但需求的持续性仍有待观察。总体来看，市场短期虽有反复，但大概率仍会向供强需弱的格局发展，目前供需矛盾暂未凸显，成材受原料支撑较强，预计维持区间震荡。
铁矿石
观点：库存持续下降，连铁偏强上行
港口库存再次大幅下降，已是连续7周去库，总库存降至1.3亿吨以下，低于近两年同期水平，支撑矿价上行。短期高炉开工和产能利用数据较好，钢厂原料需求维持较高水平，港口库存将继续去库。铁矿石中短期仍是黑色系中较强品种，当前溢价偏高，波动风险较大，建议谨慎追多。风险点关注后期矿山发运与港口到货及钢厂生产情况。
焦煤焦炭：四轮提涨渐起，煤焦高位震荡
焦炭
焦企开工和高炉开工同创年后新高，唐山高炉受限产影响略有下滑但仍处于高位。焦企出货顺畅，厂内库存持续下滑，钢厂库存处于年后最低水平，采购需求较旺，港口成交一般但库存开始下降。四轮渐起，焦炭供销两旺，市场心态乐观，预期焦炭现货市场稳中偏强，期市以回落做多为主。
焦煤
焦煤销售良好价格小幅上调，焦企开工高位，焦煤需求较好。整体看，受焦炭上涨利好刺激，焦煤价格偏强，需求支撑较好，预计焦煤现货市场暂稳，期市偏强震荡以回落做多为主。
玻璃
国内浮法玻璃市场成交一般，个别调整。今日华北沙河价稳，厂家整体产销略欠平衡，库存基本维持在424万重量箱；华东产销一般，报价稳定，实际成交较为灵活；华中白玻整体稳定，长利再次提涨；华南白玻出货减缓，漳州旗滨绿玻上涨2元/重量箱；东北上周至今，多数厂成交走低1-2元/重量箱。后期雨水天气增加，南方梅雨及北方农忙利空影响下，预计后期市场表现一般。操作上，底仓空单持有。
有色金属
观点：美元指数小幅回落，有色金属整体偏强
铜
中国4月份精炼铜进口量同比下滑9.3%至28.6万吨，显示铜进口供给相比去年有缩紧态势，美元指数受5月份低迷PMI影响小幅回落，促使铜价震荡上行，不过在国际局势未完全稳定下上涨幅度预计有限，关注48000压力位。
铝
中国神火股份旗下铝厂周末发生火灾，使得在产的25万吨产能暂停生产，事故造成了3台电解槽损毁，受此影响铝价大幅上扬，预计铝价短期都会处于偏强的局面。
锌
受冶炼厂事故及库存去化良好影响，锌价夜盘受到明显提振，但目前看事故对未来实际产量的影响可能有限，尚需进一步观察。锌价短期建议不追高。
化工品种
原油
供给端来看，OPEC产量在5月或将小幅增产；美国钻机下降，产量后期趋稳；俄罗斯产量降幅扩大，叠加美国制裁伊朗，后期供给依然趋紧，为下跌的油价提供支撑。库存与月差出现分离现象，库存增加导致油价大跌后，月差反而上行，说明基本面并未明显恶化。
综合来看，月度油价有供给端支撑，短期油价在库存压力下将延续弱势。
PTA
昨日PTA止跌反弹，一方面，蓬威石化年产90万吨PTA装置故障停车检修半个月左右，市场受到一定提振；另一方面是受到聚酯工厂产销集中放量支撑，江浙涤纶长丝市场价格重心稳中有涨，部分主流企业缩小优惠或者适度调涨产品牌价。考虑到下游产销的好转缺乏持续性，因此反弹力度需要进一步关注，操作上暂时观望。
农产品
棉花
观点：主导因素不一，郑棉美棉走势分化
虽印度棉价小幅拉高国际棉花价格，但美棉面对宏观担忧上空存在压制，整体箱体震荡。目前成品库存显著胀库，已有部分中小纺企选择放假度过目前阶段；让利出售难以扭转目前颓势，针对目前性价比优越的期货棉，多数企业考虑到风险呈观望态度。目前宏观氛围不解，下游低迷，底部暂无多单大幅增仓迹象，郑棉偏空震荡。
策略：建议观望。
豆粕
观点：外盘假期休市，连粕走势依旧偏强
外盘昨日休市，南美升贴水报价偏强，成本驱动，豆粕走势依旧偏强，美国大豆库存巨大，降雨影响大豆种植面积或增加，南美大豆加速上市，全球大豆供给充裕，受非洲猪瘟影响，抑制终端需求，利空因素依旧存在，豆粕库存处于偏低位置，油厂有挺价情绪，市场对多空存在分歧，后市重点关注后续南美大豆情况，建议持偏强震荡思维。
玉米
观点：进口玉米大增，现货涨势或将趋缓
4月份进口玉米同比及环比大增，从量来看对国内市场影响比较小，但或将起到一定降温作用，近期随着现货市场上追涨心态强烈，惜售情绪浓厚，玉米及玉米深加工产品价格同步提振，市场将继续保持乐观。但随着拍卖粮推进，陈粮进入市场，需求端受困，市场趋向冷静，供应紧张的缓和或将导致盘面高位回踩，因此不宜盲目追高。预计短期现货价格继续温和上涨，谨慎关注30日的临储粮拍卖结果。
操作上：短线者多单继续持有，止损1980，未进者可在回调至1950附近多单进场。
鸡蛋
观点：蛋价继续回落，主力高位整理
现货继续回落，期货近月走弱。JD1909合约交投转淡，4400一线压力仍在，端午节日效应预计相对有限，对盘面提振作用不大，目前期价仍在布林带中轨上方运行，暂时以观望为宜，激进者可考虑在4400附近分批布局空单。JD2001合约在4000一线震荡，短期盘面上下均有限，建议观望。
套利：JD91做缩价差可继续持有，目标320。
生猪
观点：生猪价格小幅上涨，局部地区涨跌调整
周一各地外三元主流价平均值14.91元/千克，环比上周小幅上涨。各地屠宰场结算价窄幅调整，广西、山东、河南地区部分企业下调价格，广东、吉林、河北、内蒙、安徽地区少量企业上调报价。加工企业方面，山东烟台福祖食品115公斤良种猪收购价15.5元/公斤，河北新乐雨润120公斤良种猪良种猪收购价15-15.2元/公斤，湖北孝感高金食品110公斤良种猪收购价14.6-15.2元/公斤。养殖集团猪价表现平稳，河南牧原100公斤外三元出栏价15.7-15.8元/公斤，江西正邦115公斤外三元出栏价15.2-15.3元/公斤，江苏温氏110公斤外三元出栏价15.8元/公斤。
整体上，近期生猪价格小幅上涨，屠宰加工企业涨价现象略微增多，北方部分区域涨价是因为标猪猪源供应减少所致，南方地区涨价则因广西猪源封锁。预计短期内生猪价格持续稳中震荡调整。
油脂
观点：供需宽松弱势难改，库存压制反弹力度
周一油脂开盘后震荡上行，Y1909上涨0.52%，P1909合约下跌0.69%；OI909上涨1.01%。南美大豆二季度大量到港，国内供应充足，油厂压榨量大幅提升，豆油库存也随之大增，短期内豆油继续承压运行，美豆进口受限，将有力支撑豆类底部，短期内豆油底部偏弱震荡。
5月马棕油出口增速减慢，产量减少趋缓，全球油脂类供应宽松，近期国内大量棕榈油到港，国内棕油库存高企，短期反弹阻力很大，近日马来西亚与泰国提倡生物柴油中增加棕榈油比例，消息利多市场，预期短期继续底部震荡。加菜籽停止进口，后期供应紧张，但前期炒作已经消化预期，而且目前菜豆，菜棕价差过大，谨慎追高，短期内继续高位震荡。
策略：短线操作者豆棕轻仓空单继续持有，注意止损，菜油观望。长线布局者需关注豆棕油库存的释放。
商品期权
铜期权
周一铜期权总成交量24044手，环比减少50%，总持仓量51380手，环比减少26584手，成交持仓双双减少，很大程度与CU1906期权系列到期有关。总成交量PCR重新增加至1.09，总持仓量PCR继续降低，当前0.76，市场情绪依旧悲观。
铜进口供给相比去年有缩紧态势，不过在国际局势未完全稳定下上涨幅度预计有限，趋势策略建议短期以卖出看跌期权操作为主；期权隐含波动率当前处于震荡态势，在不发生大的宏观事件扰动的情况下，预计波动率短期会走低，波动率策略可尝试做空。
豆粕期权
策略：南美升贴水报价偏强，成本驱动下豆粕上行，全球大豆供给充裕，非洲猪瘟抑制终端需求。豆粕库存处于偏低位置，油厂有挺价情绪，标的短期偏强震荡。趋势策略卖出看跌期权继续持有。主力系列期权隐波上升，处于合理区间，波动率组合策略暂时观望。
豆粕期权昨日成交大幅增加，总成交量115320手，环比增加91%，总持仓量425832手，环比减少5%。其中M1909系列期权总成交91462手，环比增加109%，总持仓量320216手，环比减少6%，持仓量PCR值最新值为0.71。看涨和看跌最大成交量执行价分别为3150和2750，最大持仓量执行价分别为3150和2500。豆粕主连短期历史波动率继续下降，10日HV最新值为11.33%。主力合约系列期权隐含波动率上升，最新值为18.9%。
白糖期权
CFTC报告显示，截止上周五原糖投机基金净空头持仓增加35006手，全球白糖供给比较宽松，巴西和欧盟白糖的产量的增加很可能抵消印度白糖的下滑，国内白糖现货价格稳定，贸易商逢低小量采购，二季度是白糖的销售淡季，但是4月份白糖销售量为87.94万吨，环比下降41.77%，但仍高于去年同期。今年整体销售进度快于去年，需求相对旺盛，对糖价有一定支撑作用，但是进口配额还没有发放，预计将有140万吨的白糖进口配额将发放，这很可能冲击国内白糖价格。
SR905期权合约看涨期权5400和5000执行价交易活跃，看跌期权的成交量集中于4900，看涨期权和看跌期权持仓分别集中于5400和5000。SR905期权合约的成交量PCR值为0.66，持仓量的PCR值为0.53，期权市场情绪乐观。白糖60日历史波动率16.39%，20日历史波动率为19.93%，短期波动率高于其均值，而SR909期权的隐含波动率处于16.51%，在波动率策略上可以做空波动率，而目前白糖很可能处于震荡偏强的行情，趋势策略没有较好的机会。
玉米期权
玉米期权昨日成交大幅上升，总成交量110568手，环比增加259%，总持仓量373270手，环比增加2%。其中C1909系列期权总成交80298手，环比增加265%，总持仓量259894手，环比增加2%，持仓量PCR最新值为0.75。看涨和看跌期权最大成交量执行价分别为2080和2000，看涨和看跌期权最大持仓量执行价分别为1960和1760。玉米主连短期历史波动率下降，10日HV最新值为8.67%。主力合约系列期权隐含波动率大幅回升，最新值为12.38%。
现货市场追涨心态强烈，惜售情绪浓厚，玉米及玉米深加工产品价格同步提振，市场继续保持乐观。但随着拍卖粮推进，陈粮进入市场，需求端受困，市场趋向冷静，供应紧张或将缓和，预计短期标的偏强震荡，趋势策略继续持有买入虚值看涨期权，主力系列期权隐波大幅上升，波动率策略暂时观望。
棉花期权
目前成品库存显著胀库，已有部分中小纺企选择放假度过目前阶段；让利出售难以扭转目前颓势，针对目前性价比优越的期货棉，多数企业考虑到风险呈观望态度。
CF909期权合约的成交量PCR值为0.47，持仓量的PCR值为0.53。期权市场情绪偏乐观，棉花60日历史波动率为20.84%左右，20日历史波动率为29.98%，目前棉花的波动率处于历史较高位置。CF909期权合约的隐含波动率为22.72%，目前棉花上涨的可能性较小，缺乏上涨的驱动，目前可以卖出看涨期权策略，波动率策略目前可以卖出宽跨式期权策略。
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