铝
1、事件回顾：中国12月新增人民币贷款 10800亿人民币，预期 8250亿人民币，前值 12500亿人民币；中国12月社会融资规模增量 15900亿人民币，预期 13000亿人民币，前值 15191亿人民币；中国12月M2货币供应同比 8.1%，预期 8.1%，前值 8%。
2、行情回顾：沪铝1903合约开于13265元/吨，价格先抑后扬，报收13315元/吨，涨30元/吨。沪铝指数持仓量增1.0万手，至72.8万手；LME价格跌0.22%(15:00价格)。
现货方面，长江现货市场铝锭均价13210元/吨，跌40元/吨；广东南储铝市场均价13210元/吨，跌50元/吨。SMM铝现货平水，涨10元/吨。华东市场持货商略显挺价出货，市场流通货源充裕，成交稍显僵持，整体成交一般；华南市场买家接货情绪高涨，买卖双方交投活跃，整体成交尚可。
3、逻辑观点：短期来看，铝价并不具备持续上涨条件，而氧化铝价格存在继续下探风险，铝价成本支撑持续走弱，利空铝价。与此同时，下游处季节性消费淡季，预计铝价仍偏弱运行，空单继续持有。
锌
4、事件回顾：央行发布金融数据，中国12月新增贷款10800亿元，前值12500亿元。中国12月社会融资规模增量15900亿元，前值15191亿元。中国12月M2货币供应同比 8.1%，前值 8%。中国2018年12月出口(以人民币计)同比增长0.2%，预期6.6%，前值10.2%；进口降3.1%，预期增12%，前值增7.8%。中汽协公布2018年汽车销量数据，中国2018年汽车销量报2808万辆，同比降2.8%，为28年来首次出现年度下跌。
5、行情回顾：期货方面，1903合约日内震荡上行，最终收于20515元/吨，涨0.74%。全部合约成交809354手,持仓量增加7960手至445714 手。主力合约成交577654手,持仓量增加8270手至201924手。当日15：00伦敦三月锌报价2476.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.29，与上一交易日持平。
现货方面，上海0#普通主流成交21550-21570元/吨，双燕主流成交于21800-21820元/吨。0#普通对1902合约报升水760-820元/吨；双燕、驰宏对2月报升水1000-1050元/吨。1#主流报21180-21200元/吨。冶炼厂正常出货，今日当月合约进入交最后交易日，当月次月价差自800元/吨左右收窄至700元/吨，今晨贸易商报价开始于升水830-850元/吨左右，即对当月再次回到升水80-100元/吨左右升水平，持货商积极出货锁定利润，但接货商较为谨慎，长单需求贸易商以SMM均价下浮10-20元/吨左右为主，但现货升水节节败退至800元/吨左右，市场恐慌情绪蔓延，接货更为迟疑，成交转差，第二交易时段，贸易商继续调价出货，截止收盘，国产报价已下调至升水760-780元/吨左右，成交仍偏弱，而伴随流通货的收紧，西班牙、俄罗斯等进口锌今日报价返升至400-450元/吨左右，略有成交，下游补库情绪偏淡，整体成交一般，成交货量较昨日变化不大。
6、库存：伦锌库存125575吨，下降650吨，注销仓单17575吨，上升375吨。国内方面，昨日上期所仓单4156吨，增加3325吨。截止1月14日，国内四地社会锌库存报11.23万吨，较上周五增0.18万吨。
7、逻辑观点：上周多重利好刺激下，沪锌反弹依然难以上破趋势线压力位，可见对未来的悲观预期依然占主导地位。临近交割，现货升水迅速回归，需求逐渐走弱，库存预计加速累积，警惕现货升水进一步下行。宏观上关注下周英国议会脱欧投票，基本面上继续关注节前的累库强度，技术面关注上方趋势线压力。沪锌依然难以摆脱偏弱震荡行，操作上继续坚持逢高沽空。返回期货首页，查看更多>>
