27日，焦煤1905和焦炭1905收1172.0和1889.0，分别下跌0.17%和下跌0.21%，持仓量分别减少1226和增加27538手。现货方面，京唐港国产主焦煤上涨0至1880元/吨，澳大利亚焦煤下跌20至1690元/吨。焦炭天津港一级、准一级下跌100至2400和2300元/吨，基差分别减少19.0元至429.0元/吨和增加3.5元至511.0元/吨，对应港口仓单基差分别为贴水208.0元和贴水511.0元。钢厂方面，第一轮下调基本已经落实。港口准一贸易报价回调至2250附近，外贸报价下跌0至355-363美元左右。
港口现货有所走弱，港口库存小幅回升。焦企向钢厂销售仍然维持弱势，代表钢厂采购价今日下调100。厂库价格折厂库仓单2280，01期价升水厂库100，05期价今日贴水厂库400。下游方面，今日钢材市场螺纹现货价格各地小幅上升，现货市场成交量减少。螺纹本周库存数据厂库和社会库存双增，产量小幅增加，本周库存出现累积，但累积速度上属于历史平均水平。钢材市场表观需求季节性弱势难以避免，钢价仍将震荡回落，但目前看回落空间有冬储需求支撑可能有限。钢厂需求方面，钢厂利润目前震荡运行，钢厂焦炭采购价预计仍有提降空间，但速度较为缓慢。非钢需求方面，贸易和投机需求维持谨慎，外贸利润打开需求尚可。供应端在利润尚可的情况下暂时难以主动收缩，需求端预计仍将维持弱势，焦炭现货仍有下行空间。
今日原料端期价震荡运行，目前供需端焦炭维持弱势逻辑仍然较为清晰，但注意供应端徐州和唐山由于环保趋严均有所收缩，徐州焦企进一步停产目前当地已接近停产，供应端继续回落。目前成材和原料可能进入震荡探底期，下跌速度将有所放缓，下方重点关注焦煤带来的成本支撑，由于低硫主焦相对紧缺，焦炭01合约期间内，炼焦成本的下移幅度可能相对有限，但05合约由于焦煤端供需将逐步转弱，目前进口煤预计1月将大量流入市场冲击低硫主焦价格，炼焦仍有下移空间，预计焦炭下方仍有下跌空间。基本面目前仍然偏空，01合约目前基本持平厂库仓单，市场流通货源较少，注意01合约近月高持仓具有逼仓风险。焦炭1905合约由于宏观预期较为悲观，目前下方仍有想象空间，建议01观望为主，05合约采取反弹轻仓做空或空单继续持有。
焦炭供应端上周焦炉开工率75.28%有所回落，华东产量由于徐州限产继续回落，炼焦利润处于至300附近，焦企仍处于盈利状态。需求端，高炉开工率小幅回落，钢厂利润反弹后持稳，但钢厂采购需求仍然弱势，预计对焦炭价格仍有打压。库存数据显示独立焦化厂库存增加3.61万吨，钢厂焦炭库存增加1.74万吨，港口库存增加30.5万吨，总库存增加35.85万吨，钢焦端库存继续累计，港口库存有明显增加，预计与交割仓单流入和港口现货成交量低有较大关系。
焦煤方面，下游焦化企业利润仍处低位，焦企焦煤库存有所下降，主产地供应预计年底仍维持偏低，但由于下游高库存，配煤及中高硫煤种价格走弱。进口煤方面，澳洲煤预计1月将集中通关，目前港口等待船只较多，预计集中到港将对价格造成进一步冲击。本周独立焦企库存减少8.30万吨，钢厂焦化库存减少6.12万吨，港口库存减少4.23万吨，矿上库存增加2.85万吨。现货价格方面，国内临汾主焦下跌0至1680.0。澳煤一线焦煤CFR下跌0.0至205.0美元，二线焦煤上升0.0至197.0美元，澳洲指数价格后期仍将回落。蒙煤通关恢复至600车附近，预计直至年底蒙煤通关将维持低位，进口资源收缩较为明显。
总体而言，年底前供应维持偏紧，但需求端由于下游利润明显收缩，预计对价格有一定压制。01合约持稳，交割品成本有所下移，期价小幅升水。目前远月期价开始有所回落，产地供需紧张情况有所缓解，交割煤成本开始下移。近月合约上方受到来自交割成本的牵制，建议维持观望，05合约维持偏弱。返回期货首页，查看更多>>
