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迈科期货:2018.12.21早评精要

2018-12-21 09:05:01 来源:中金在线特约 作者:迈科期货 专栏

  贵金属昨日晚间美国公布的经济数据偏弱,尽管美国国会参议院通过临时法案,将维持政府运行至明年2月8日,但特朗普方面表示寻求资金来建造他提出的边境墙,如果不能则拒绝签署协议。在美联储加息落定,经济增长有压力的情况下,预计美元指数有阶段性的偏弱表现。偏多思路。

  黑色昨日黑色商品偏强运行但有所分化,螺纹、铁矿增仓上行幅度明显,其余品种反弹力度较小收纺锤体;夜盘震荡整理为主。现货上,螺卷暂稳,铁矿石港口现货及普式指数续涨,煤焦持稳。成材方面,淡季效应下需求萎缩但仍有韧性,昨日MS库存数据显示钢材库存整体保持去化,且钢厂库存降幅大于社库销售压力大大缓解,但贸易商今年冬储仍然谨慎,集中补库时机仍需等待;近期天气情况恶化环保考核压力加大,昨日唐山加强限产力度要求钢厂烧结机全停,MS数据显示螺纹产量降幅扩大热卷小幅反弹,供给端刺激下盘面偏强运行。铁矿海外矿山发运量续升,预计财年结束前会保持相对高位,传导至到港量上中高位水平的到港压力维持到下月中旬,但目前港口库存仍处年内低位;需求看钢厂进口矿可用天数小幅回升但仍处偏低水平,限产加之矿价回升下仍不急于补库;盘面有钢价带涨及基差修复需求向上运行,但预计空间相对有限。焦炭方面,华东、华东地区限产严格,焦企开工率整体下滑但仍高于去年水平,独立焦企库存低位继续累积;钢厂库存回升但处较低水平有进一步冬储空间,但阶段性受限产影响采购积极性减弱,贸易商也相对谨慎,焦价近期维稳盘面震荡。焦煤方面,蒙煤通关低位澳煤到港卸货但受进口平控影响不能报关,但下月起将开始使用19年进口额度进口煤限制将有所减弱,内煤年关将近安检较严,供给偏紧但后续或将缓解;下游补库较早目前较为充裕加之限产趋严采购节奏放缓,盘面有所松动走势弱于焦炭。螺纹、焦炭多单继续持有;螺纹多05空10、铁矿、焦炭多05空09正套继续持有。

  油脂油料中国自上周和本周二连续采购美国大豆,给市场带来一些利好,不过美国农业部称这些大豆总量不超过300万吨,而市场此前预期中国会采购500万吨以上大豆,因此昨日隔夜CBOT大豆收跌。此外,虽然南美近期天气也给大豆价格带来一定支持,但巴西今年播种早于以往,最快12月下旬即可收割,且丰产概率较大,届时美豆又将面临强力竞争,给市场继续反弹的时间和空间都十分有限,美豆价格也不宜看高。国内方面,首先水产消费已基本停滞,其次非洲猪瘟影响还在蔓延,同时中美贸易战缓解也让下游买家观望心理浓厚,豆粕消费依然难有起色。供应端来看,虽然中国已经恢复部分美豆采购,但并非用于商业,而主要以储备为主,因此对市场影响有限。不过因为榨利亏损,沿海开机率连续下滑,油厂也有挺价心理,豆粕下方支撑也相对较强,行情预计仍以低位震荡为主。油脂方面,随着年末将至,油脂成交有所改善,库存整体也由高位回落,同时在压榨亏损的情况下油厂也有挺价心理,三大植物油连续反弹。不过1月巴西大豆即将上市,届时将弥补美豆采购不足的缺口,油脂也将重新面临压力,因此后市仍然难言乐观,远期仍以观望为主,短线豆油5400以上,棕榈油4550以上可反弹参与。期货:油粕远期观望,短线豆油5400以上,棕榈油4550以上可参与反弹。

  期权:下跌空间有限,短期05卖出看跌期权。

  苹果基本面来看,库存量依旧充足,节日备货增加,果农挺价心态减弱,走货速度加快,但整体行情稳中向好。替代水果橘子、橙子集中上市对或苹果消费形成一定冲击。关注之后的消费情况,或将影响价格的走势。消息方面,郑商所提高远月合约保证金为8%,调整交易手续费为5元/手。综述,消费端略有回暖,但高价格仍会抑制消费,苹果期价上方压力仍存在。期价已至仓单成本附近,继续向下动力不足。未来盘面震荡运行。暂时观望。

  纸浆全球港口库存持续高位,需求低迷,浆价承压。人民币止贬回升,贸易商进口成本压力有所缓解。12月份部分针叶浆外盘下调,市场的偏空情绪进一步增加。环保政策趋严,部分工厂停工检修。年底厂家有回笼资金心态,目前急需去库存。综述,库存高企,消费疲软,年底企业急需去库存,基本面仍利空,不排除继续向下的可能性,关注下方5000支撑;预计未来期价偏弱运行。空头继续持有,未持仓者暂时观望。

  白糖原糖价格在前日波动区间内呈现横盘整理,盘面在长期均线MA120上方横盘,关注此一线支撑的有效性。从国际市场情况来看,对价格起到重要影响因素的仍是印度供需结构的变化,持续关注印度生产进度。中国市场上,广西地区糖厂基本全面开榨,随后广西又将迎来一波新的降雨天气,关注甘蔗的砍收及食糖的供应进度对价格的短期影响。盘面上,价格在5000上方昙花一现,夜盘开盘后快速下探支撑,价格回升行情还需等待。期货:4840-5200区间操作。

  期权:期权卖出(宽)跨式组合。

  纺织原料在国际油价大跌的拖累下,美棉市场资金呈现小幅离场状态。市场在避险情绪的影响下,价格连续回落。中国市场对下年度的种植意调查中,增加预期0.6%,上游市场在缓解。目前新棉上市量压力仍在增加,下游工厂接单不足,接近年底多以清库、回笼资金为主,现货市场压力较大。盘面上,价格波动继续收窄。观望。返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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