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广州期货:12月19日日报

2018-12-19 17:25:27 来源:中金在线特约 作者:佚名

  

  19日,焦煤1905和焦炭1905收1195.5和1977.0,分别下跌2.77%和下跌1.22%,持仓量分别增加21784和减少9696手。现货方面,京唐港国产主焦煤上涨0至1880元/吨,澳大利亚焦煤下跌20至1740元/吨。焦炭天津港一级、准一级下跌0至2500和2400元/吨,基差分别减少3.0元至442.0元/吨和增加7元至523.0元/吨,对应港口仓单基差分别为贴水184.5元和贴水423.0元。钢厂方面,目前采购价格持平。港口准一贸易报价回调至2300-2350附近,外贸报价持平于360-368美元左右。

  港口现货持稳,港口库存小幅回升。焦企向钢厂销售仍然维持弱势,钢厂采购价基本维持正常。厂库价格折厂库仓单2380,01期价升水厂库6,05期价今日贴水厂库400。下游方面,今日钢材市场螺纹现货价格小幅下跌,现货市场成交量环比有所回升。螺纹上周库存数据厂库和社会库存双增,产量小幅回落,季节性增库开始,钢材市场表观需求季节性弱势难以避免,钢价仍将震荡回落。钢厂需求方面,钢厂利润反弹后目前震荡运行,钢厂焦炭采购价预计仍有提降空间,但对焦炭提降速度可能会放缓,连续提涨可能性较低。非钢需求方面,贸易和投机需求维持谨慎,外贸利润打开需求尚可。供应端在利润尚可的情况下暂时难以主动收缩,需求端预计仍将维持弱势,焦炭现货仍有下行空间。

  今日原料端期价偏弱震荡,目前供需端焦炭维持弱势逻辑仍然较为清晰,但注意供应端徐州和唐山由于环保趋严均有所收缩,供应端开始有所回暖。目前成材和原料可能进入震荡探底期,下跌速度将有所放缓,下方重点关注焦煤带来的成本支撑,由于低硫主焦相对紧缺,焦炭01合约期间内,炼焦成本的下移幅度可能相对有限,但05合约由于焦煤端供需将逐步转弱叠加炼焦成本具有较长时间下移,下方仍有下跌空间。基本面目前仍然偏空,需注意01合约升水刺激仓单需求出现和市场流通货源较少同时存在的情况,或将刺激流通现货价格短期企稳。焦炭1905合约由于宏观预期较为悲观,目前下方仍有想象空间,建议01观望为主,05合约采取反弹轻仓做空或空单继续持有。

  焦炭供应端上周焦炉开工率75.87%有所回落,华北和华东产量由于唐山和徐州限产有所回落,炼焦利润处于至300附近,焦企仍处于盈利状态。需求端,高炉开工率小幅回落,钢厂利润反弹后持稳,但钢厂采购需求仍然弱势,预计对焦炭价格仍有打压。库存数据显示独立焦化厂库存增加0.04万吨,钢厂焦炭库存增加4.35万吨,港口库存增加16.9万吨,总库存增加21.29万吨,钢焦端库存继续累计,港口库存有明显增加,预计与发运利润打开和交割仓单流入有一定关系。

  焦煤方面,下游焦化企业利润仍处低位,焦企焦煤库存有所下降,主产地供应预计年底仍维持偏低,但由于下游高库存,配煤及中高硫煤种价格走弱。本周独立焦企库存增加25.5万吨,钢厂焦化库存增加10.96万吨,港口库存减少18.52万吨,矿上库存增加7.13万吨。现货价格方面,国内临汾主焦下跌0至1680.0。澳煤一线焦煤CFR下跌0.0至208.8美元,二线焦煤下跌0.00至197.0美元,进口煤虽然暂停通关但港口市场流通货源较少,澳洲指数价格回落开始放缓。蒙煤通关位于300车附近,预计直至年底蒙煤通关将维持低位,进口资源收缩较为明显。

  总体而言,年底前供应维持偏紧,但需求端由于下游利润明显收缩,预计对价格有一定压制。01合约今日有所回落,交割品成本有所下移,期价小幅升水幅度。目前期价偏强主要由于产地供需偏紧以及交割煤成本支撑较强。但近月合约上方预计将受到来自交割成本的牵制,建议维持观望,05合约维持偏弱。返回期货首页,查看更多>>

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