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小美期货:早报 | 美油暴跌7.3%,今天这29个品种走势如何

2018-12-19 09:10:38 来源:中金在线特约 作者:小美期货 专栏

  宏观股指

  观点:股指或延续缩量整理,等待美联储议息结果

  美三大股指短期出现止跌迹象,但由于全球经济下行预期、以及美俄等主产区产量创新高,导致WTI原油暴跌7.91%,LME铜大幅下跌2.73%,今日国内油服、有色等相关权重板块面临承压,或将拖累上证50、沪深300指数。但乐观的是,目前各大股指已调整至前期政策托底区域,跌停个股数量维持在个位数,市场并未出现恐慌情绪,预计三大股指仍将维持缩量震荡走势,等待美联储议息会议落地。

  操作上建议:观望为主,耐心等待消息面明朗,供参考。

  贵金属

  观点:加息预期再度走弱,金价高位继续震荡上行

  昨日贵金属继续震荡上行,接近前高位置。美元昨日跌到了近一周低位。市场预期开始转向美联储可能在本周政策会议后放缓升息步伐,所以美元遭到多头的疯狂抛售,给了金价非常大的支撑。国内方面,沪金昨日首先涨幅较大,但是具体观察发现,涨幅都是在周一隔夜完成,周二基本上是震荡回落。昨晚隔夜继续震荡上行。沪金目前保持整体的宽幅震荡整理走势。

  黑色品种

  钢材

  观点:终端需求趋弱,钢价易跌难涨    

  受错峰生产政策、恶劣天气以及高炉检修等因素影响,钢厂开工整体持续下滑,上周热卷产量明显下降,螺纹产量也降至9月以来的最低水平。随着气温下降,北方工地逐渐停工,下游需求疲软,螺纹厂库社库开始同步累积。当前基本面呈现供需两弱的格局,现货价格仍未降至贸易商冬储的合意区间,预计短期仍是偏弱运行,其中热卷略强于螺纹。现阶段盘面上矛盾不突出,预计维持窄幅震荡。 

  策略: 建议暂时观望 

  铁矿石

  观点:现货持稳运行,连铁低位震荡

  进口矿到港量小幅波动,钢厂采购一般,港口库存低位运行,铁矿基本面短期难有改善。成材横盘整理,矿价持稳运行。市场观望情绪较浓,贸易商投机意愿不高。预计短期盘面仍在480-500间震荡运行为主,后期钢材大幅补库或有所拉涨。

  策略:单边建议观望,关注5-9正套机会。

  焦煤焦炭:现货市场暂稳 期市震荡下行

  焦炭

  限产对主产区焦炭供给影响有限,焦企开工依旧保持相对高位。钢厂焦炭库存充足,采购意愿不强,贸易商持续谨慎,整个焦炭市场观望心态较重。预计焦炭将持稳运行,盘面仍将震荡盘整。暂时建议观望。

  焦煤

  临近年底,煤矿为保安全焦煤产量受限,下游焦企焦煤需求尚可。下游焦炭市场维稳运行,暂不支持焦煤价格上涨,预计主焦煤将高位持稳,盘面小幅震荡。建议暂时观望。

  玻璃

  东北地区部分厂家的冬储政策也陆续出台,以吸引贸易商的资金。目前厂家库存正常,销售压力不大,成本端对现货价格的支撑尚在。从供给的角度看,短期内没有新的产能释放,后期还有一定数量的生产线停产冷修。操作上,05空单续持。

  有色金属

  观点:铜下跌打破震荡 暂时观望

  铜

  隔夜伦敦期铜下跌,因受累于全球贸易摩擦恐拖慢经济增长的疑虑,及供给上升迹象。沪铜基本面缺乏亮点,下游市场淡季需求表现依旧,观望为主,按需采购。

  锌

  锌下游维持刚需采购,整体成交情况一般,预计今日锌价偏弱震荡。

  化工品种

  原油

  隔夜原油外盘再度下跌,由于市场担心供应过剩及需求增长减缓,油价暴跌至14个月以来最低。另外,API报告显示美国原油库存意外增加,且EIA钻井生产力报告显示,美国页岩油产量在将持续增加,叠加美国库欣地区原油库存增加,短期对油价反弹形成较大压制。综合来看,油价短期将继续延续弱势,操作上暂时观望为主,关注EIA库存变化。

  PTA

  成本端油价创新低继续拖累PTA,受现货趋紧影响,PTA短期支撑较强,低库存下供应端上料将再度收缩。聚酯厂家产销集中在6-8成上下,下游聚酯下游采购心态有所分化,厂家多根据自身情况按需采购。操作上看,短期PTA多空交织,震荡为主。

  甲醇

  东南亚市场甲醇走弱,CFR中国主港价暂稳。国内市场走势分化,西南地区上涨50-120元/吨,华东甲醇下跌40元/吨,其他地区下跌30-100元/吨不等。由于国内甲醇价格偏低,甲醇进口价格倒挂,11月甲醇进口环比下滑。但随着东南亚市场走弱,甲醇进口倒挂有所缓解,后期进口量有望回升。需求方面,虽然下游开工回升提振需求,但甲醇下游产品价格走弱,对甲醇价格形成压制,期货短期或维持弱势。

  塑料

  亚洲市场PE价格暂稳,国内市场走势分化,中石油西南,中石化华东/华南部分产品价格下调50-250元/吨左右,中石油东北价格上调100元/吨,市场报价涨跌互现,整体波动幅度不大。随着检修装置复产,国内PE供需压力回升,在原油走弱带动下,现货短期承压走弱。但由于期货贴水较大,期货短期向上修复贴水,不过考虑基本面偏弱,期货上行空间有限,关注贴水修复之后做空机会。

  亚洲聚丙烯价格持稳,国内市场涨跌互现,石化东北、西南价格小幅调涨,华南地区承压走弱。国际原油承压下行,丙烷报价跟随走弱,聚丙烯成本支撑减弱。由于下游需求疲弱,在检修装置复产预期下,市场心态较悲观,现货整体保持弱势。但由于期货贴水较大,短期仍有修复贴水需求。不过在基本面偏空预期下,期货继续向上运行空间有限,关注反弹结束后的试空机会。

  农产品

  棉花

  观点:印度棉花上市慢于同期;国内棉市暂无显著利多动能

  受惜售、选举和棉农轧花厂认可价格不一的影响,印度棉上市进度落后于往年同期。前期消费下调影响基本消化,目前临近假期,国际棉花价格较为平稳。本日疆棉加工显著放量,日加工量4.4万吨。企业购销清淡,郑棉仓单数量持续增加。目前盘面短期压力偏大,偏空运行。

  豆粕

  观点:又一轮美豆采购,带动外盘上行

  中国采购商继上周订购了150多万吨大豆后,再次购买了美国大豆,受此影响,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二上涨,连粕小幅反弹,后续应重点关注关于农产品协议的细节,由于非洲猪瘟等因素影响,下游采购热情不佳,豆粕现货价格偏弱,油厂压榨利润不佳,南美巴西天气预计本周有所好转,多重因素影响预计压制豆粕上行空间。

  玉米

  观点:供应宽松,现货调整

  近期产区售价受期货盘面影响震荡调整,前期农户惜售心态也跟随转变,春节前现货面供应宽松,现货调整继续。基差虽然有所上涨,但仍处于偏低为止,买现货卖期货仍有参与空间,去库存背景下远月向上逻辑仍在,建议单边交易者观望,套利交易者可适当参与多5空9的熊套为宜。

  鸡蛋

  观点:蛋价以稳为主,期货继续震荡

  昨日鸡蛋价格平稳为主,产区中仅湖北个别地区落价调整,销区中北京、上海维稳,广州略有下滑。产区供货正常,局部价高出货受阻,弱势维稳;销区市场到货正常,走货一般。预计蛋价继续稳中调整。

  现货后市存上涨预期,1901合约有望跟随现货偏强上行,期现基差走强。1905合约先扬后抑,3500一线空单入场积极,盘面上行压力增加,3460-3490区间多单可继续持有,压力位3555,止损3440。

  生猪

  观点:旺季来临猪价有望止跌回升

  全国外三元均价延续近日稳定态势,华中、华东、华北、东北地区与昨日相比有小幅上调,西北地区小幅下跌。疫情方面,据农业部17日消息,湖南常德桃源县、怀化沅陵县,山西太原市疫区经过监测排查后解除封锁。近期南方地区价格整体平稳,局部地区小幅涨跌调整,北方地区生猪产品调入增多,旺季中需求的增长将支撑南方猪价上涨。

  综合来看,当时市场仍然较脆弱,但旺季来临猪价有望反弹。受疫情以及各地调运政策的影响,各地表现差异化仍将明显。

  商品期权

  铜期权

  铜期权周二总成交54802手,环比增加3932手,铜期权持仓量持续增加,目前持仓为68768手,交易活跃度维持较高水平。PCR方面,总成交量PCR和总持仓量PCR双双回落,目前总成交量PCR0.95,指标显示市场情绪略偏悲观。

  隔夜伦敦期铜下跌,因受累于全球贸易摩擦恐拖慢经济增长的疑虑,及供给上升迹象,建议趋势策略卖出看涨期权持仓继续持有。另外考虑到期权隐含波动率有止跌回升迹象,激进投资者可考虑买入看跌期权,做空方向的同时,能够获取波动率上涨的收益。

  豆粕期权

  策略:豆粕期货偏弱震荡运行,单腿策略操作空间不大。短期历史波动率偏低,隐含波动率处于合理区间,波动率策略建议观望。

  豆粕期权昨日成交走弱,总成交量38674手,环比下降41%,总持仓量347714手,环比增加2%。其中M1905系列期权总成交31972手,环比下降32%,持仓量增长2%至248278手。主力合约系列期权隐含波动率微增至17.71%。从期限结构来看,豆粕主连历史波动率环比明显下降,10日HV为11.23%,接近10%分位数;长期波动率高于短期波动率,最新值位于均值上方,接近90分位水平。

  白糖期权

  昨日郑糖行情震荡偏强,这主要得益于上周广西阴雨寒冷的天气阻止糖厂的压榨,许多糖厂产糖断槽所致,新糖上市缓慢。CFTC报告显示,上周投机基金的净空投持仓有所减弱,多头的力量在不断加强。国内的新糖上市受阻,广西部分集团的现货价格小幅上调,但是随着压榨高峰到来,而离春节的采购高峰还有距离,糖价可能受到打压。

  目前白糖SR905期权合约的成交量PCR值为0.53,持仓量PCR值为0.63,市场情绪保持中性。白糖60日历史波动率为10%左右,期权波动率震荡下降。目前期权波动率已从高位有所回落,SR905期权合约的隐含波动率为14.53%,隐含波动率相较于历史波动率存在一定的溢价,目前可以做空波动率,卖出跨式或者宽跨式期权策略。广西的天气已经开始回暖,糖厂的压榨工作将恢复正常,新糖的上市可能对糖价有所打压,SR905合约存在较大的压力,郑糖有可能高位回落,在趋势性策略上依然可以卖出看涨期权策略。

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