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迈科期货:2018.12.19早评精要

2018-12-19 09:00:02 来源:中金在线特约 作者:迈科期货 专栏

  贵金属美元指数继续高位震荡,昨日晚间略有走低。美联储将缓和加息节奏以及经济增长预期回落造成的利空影响,和美国经济表现仍优于其他国家和地区造成的利多影响,反复影响美元指数。美联储将在周四凌晨公布议息会议结果。尽管美国总统特朗普不断表态不支持进一步加息,但预计美联储此次会议加息仍是定局。重点关注美联储会议声明措辞以及利率点阵图显示的2019年加息节奏是否有变化。中线维持震荡偏多思路,但短线走势震荡,等待议息会议结果。

  黑色昨日黑色商品整体走弱,双焦跌幅明显,其余品种宽幅震荡,夜盘震荡为主。现货上,螺卷稳中偏弱;铁矿石港口现货持稳及普式指数微涨,煤焦持稳。成材方面,宏观经济整体预期仍较为悲观;终端需求受季节因素影响趋弱,集中冬储尚未来临且仍有待利好刺激;上周MS产量数据显示热卷产量大幅下降低至去年同期螺纹产量亦小幅续降,近期重点污染整治城市空气质量恶化,唐山地区空气应急响应升级,原先各分级钢厂烧结限产幅度再次提升,但限产对供给端的抑制仅抵消部分需求的萎缩,供需矛盾目前仍不明显。铁矿海外矿山发运量续升,预计财年结束前会保持相对高位,传导至到港量上中高位水平的到港压力维持到下月中旬;需求看钢厂进口矿可用天数回落至中低水平,关注矿石冬储节奏,但阶段性限产趋严抑制铁矿需求,盘面进一步上行动能减弱。焦炭方面,从产能利用率看限产区域分化,整体开工高于同期,独立焦企库存低位继续累积,但近期华北、华东限产趋严部分焦企停限产;钢厂加大冬储采购应对后期运力受限,贸易商采购再次转谨慎,但对比去年仍有补库意愿。焦煤方面,蒙煤通关低位略升澳煤受进口平控抑制,年关将近煤矿安全检查严格,但环保及山东事故影响减弱,煤矿库存低位回升,供给偏紧有所缓解;下游连续补库后库存充裕,需求趋缓,盘面跟随焦炭为主。螺纹焦炭短期维持回调买入思路;螺纹多05空10、铁矿焦炭多05空09正套继续持有。

  油脂油料自上周中国购入美国大豆之后,本周二中国又购入了未知数量的大豆,受此影响,美豆价格继续反弹。此外,美国农民此前呼吁政府进行新一轮援助,以弥补因贸易战造成的损失,这得到了美国政府的响应,周一美政府宣布第二轮援助金的支付。南美方面,虽然巴西大豆播种迅速,种植面积也有望提升,但近期中部地区天气干燥引发市场担忧,阿根廷则因大雨延缓播种,也在一定程度上利多豆价。不过以目前的程度来看,天气方面的影响较为有限,南美大豆还是维持丰产预期。国内方面,首先水产消费已基本停滞,其次非洲猪瘟影响还在蔓延,同时中美贸易战缓解也让下游买家观望心理浓厚,豆粕消费依然难有起色。供应端来看,虽然中国已经恢复部分美豆采购,但并非用于商业,而主要以储备为主,因此对市场影响有限。不过因为榨利亏损,沿海开机率连续下滑,油厂也有挺价心理,豆粕下方支撑也相对较强,行情预计仍以低位震荡为主。油脂方面,随着年末将至,油脂成交有所改善,库存整体也由高位回落,同时在压榨亏损的情况下油厂也有挺价心理。不过1月巴西大豆即将上市,届时将弥补美豆采购不足的缺口,油脂也将重新面临压力,因此后市仍然难言乐观,仍以观望为主。期货:油粕暂时观望。

  期权:下跌空间有限,短期05卖出看跌期权。

  苹果基本面来看,库存量依旧充足,节日备货增加,果农挺价心态减弱,走货速度加快。替代水果橘子、橙子集中上市对或苹果消费形成一定冲击。关注之后的消费情况,或将影响价格的走势。综述,消费端回暖,但高价格仍会抑制消费,苹果期价上方压力仍存在,未来盘面或将震荡运行。暂时观望。

  纸浆全球港口库存持续高位,需求低迷,浆价承压。人民币止贬回升,贸易商进口成本压力有所缓解。12月份部分针叶浆外盘下调,市场的偏空情绪进一步增加。环保政策趋严,部分工厂停工检修。厂家存在涨价预期,导致资金压力加大。近期废纸浆价格上扬,或对纸浆价格有一定的支撑。综述,短期纸浆价格预计震荡整理走势,关注下方5000支撑;未来浆价还需关注宏观环境和需求状况,预计未来期价还是偏弱运行。暂时观望。

  白糖原糖价格回落踩在MA120及前一低位附近,收盘的回升且持仓略有增加,价格或将再次附近止跌。国际市场中,对价格起到重要影响因素的是印度供需结构的变化,持续关注印度生产进度。中国市场上,北方甜菜糖生产收尾,南方产区供应开始进入增加阶段。开榨初期广西出现短期,连日的降雨天气对砍收不利,关注糖能否及时供应市场。盘面上,5000整数关口略有支撑,关注价格能否进入震荡区间的上半段。期货:4840-5200区间操作。

  期权:期权卖出(宽)跨式组合。

  纺织原料美棉价格在波动区间内进一步向下回落确认支撑,从价格上看77-82美分是短期的价格波动区间。在中美关系三个月的缓和阶段,预计价格不会出现大范围波动。中国市场新棉上市量继续增加,下游加工不佳,接近年底多清库、回笼资金为主,现货市场压力较大。盘面上,价格波动继续收窄。观望。返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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