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中信证券:避险需求叠加美元指数趋弱 贵金属板块配置价值凸显

2018-12-10 17:13:29 来源:中国证券报·中证网 作者:佚名

  中信证券最新发布的有色金属周报显示,上周五公布的美国11月非农数据大幅不及预期,美联储明年加息预期趋弱,美元指数承压回落,黄金价格上周上涨2.13%至1248.24美元/盎司,国际油价上周收涨超3%,建议持续关注贵金属板块。

  报告显示,根据世界黄金协会最新发布月报数据显示,11月全球黄金ETF及类似产品持有量增加21.2吨至2365吨,相当于流入资金约8亿美元,这也是全球投资者连续两个月净买入黄金ETF,今年全球黄金ETF的资金流向由负转正,随着美指趋弱、欧洲地缘局势风险上升及全球股市波动性加剧,预计全球资金对于黄金的配置仍将持续提升。

  近期美股三大指数大幅波动,截至上周五,恐慌指数VIX单周累计上涨28.56%,今年以来该指数已大幅上涨128.19%;VIX指数大幅上涨预示美股波动或将加剧,黄金作为传统避险资产有望受到资金持续关注。

  根据世界黄金协会数据显示,北美投资者在11月买入8.4吨黄金,实现连续第二个月净买入,扭转此前的连续六个月抛售情况;亚洲黄金ETF持有量也扭转了前两个月颓势,在11月增加2.1吨。在全球经济不景气、地缘局势风险上升、全球贸易局势不甚明朗的形势下,预计黄金对于资金的吸引力将继续提升,金价有望获得支撑,持续关注贵金属板块走势。

  投资逻辑方面,避险需求叠加美指趋弱,持续看多贵金属板块。其一,避险需求方面,近期美股大幅波动,截至上周五恐慌指数VIX单周上涨28.56%,全球股市动荡使得投资者风险偏好有所下降,叠加全球不甚明朗的贸易局势及多重地缘政治风险,或将促使投资者转向黄金这一传统避险资产,金价有望持续获得支撑;其二,美元指数趋弱,从12月开始,美联储官员多次出面发布偏鸽派言论,市场对于美联储明年加息预期持续走弱,随着12月加息的大概率事件靴子落地,美元指数对于金价的压制趋弱,黄金价格有望获得提振;其三,对滞胀方面存在担忧,明年二季度美国经济增速预期大概率放缓,通胀水平惯性上升,贸易格局复杂化问题将进一步推高全球通胀水平,多重因素或将加剧市场对滞胀的担忧;黄金在滞胀阶段相对收益较高的保值特性有望获得资金的青睐,贵金属板块配置价值愈发凸显。返回期货首页,查看更多>>

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