宏观股指
观点：市场观望气氛浓厚，关注美联储议息进程
沪深两市仍处于弱平衡状态，市场观望气氛浓厚。今日晚间美联储主席鲍威尔发表演讲，是否对美联储加息进程表态将成为市场关注焦点，叠加G20会议中美领导人周六晚间会谈结果的不确定性因素，预计三大股指仍将维持缩量震荡走势。
操作上建议：观望为主，耐心等待消息面明朗后的布局机会，供参考。
贵金属
观点：美元避险属性凸显，黄金承压回落
昨日黄金出现大幅回落。英国退出欧盟的协议可能使得美国和英国之间的贸易更加的困难，导致英镑昨日萎靡不振，打压了金价。另外全球贸易局势继续趋紧，国际市场投资者风险癖好继续升级，提振了美元的避险属性。美联储副主席昨日讲话基调偏向鹰派，使得美元刷新了两周高位，金价顺势承压下跌。国内方面，沪金昨日窄幅震荡且收小阴线，隔夜沪金破位下跌，下方支撑暂看275元/克，上方压力暂看280元/克，策略上应以逢高做空为主。
黑色品种
钢材
观点： 悲观情绪持续释放，成材市场弱势运行
采暖季错峰生产持续，但实际影响有限，尽管利润大幅缩水，当前钢厂仍保持较高的生产积极性。目前成材产量虽略有下降，但依旧在历史高位，供给的缩减明显不及需求的下滑。热卷总库存拐点已出现，螺纹总库存降幅正在逐步收窄，厂库压力持续累积，大部分贸易商无意冬储，现货价格难有起色，后续钢厂大概率会持续打压原料价格来维持自身利润空间。
策略： 盘面大跌后部分空头止盈离场，带动盘面阶段性反弹，但整体弱势震荡的格局难改，反弹高度有限，建议暂时观望为主。
铁矿石
观点：现货跌幅放缓，连铁低位震荡
进口矿到港继续下降，供给短期内偏紧。铁矿盘面现货跌速稍缓。成材有所企稳，但钢厂采购意愿仍较差，利润收窄下对原料端压力犹在。贸易商处于观望，市场看空情绪仍未完全释放。预计盘面低位震荡运行。
策略：单边建议观望。
焦煤焦炭：现货第三轮提降 期市高位震荡
焦炭
钢厂利润下滑严重，打压原料价格意图明显且厂内焦炭库存适度，后期焦炭需求走弱，有意放缓采购节奏。而焦企处于弱势，后市情绪悲观，因此焦炭将继续承压下行，期市仍将高位震荡，焦炭建议逢高做空。
焦煤
焦煤受制于进口和查超影响产能有限，虽然下游焦炭价格迅速下降，但焦企、钢厂采购需求仍在，因此焦煤价格仍将高位持稳，盘面将保持稳中偏弱运行，焦煤建议逢低做多。
玻璃
玻璃现货市场总体走势环比略有减弱，生产企业产销情况也有一定程度的改变，市场信心开始趋于谨慎。通过前期的去库存，目前沙河地区整体库存已经趋于合理状态，部分厂家库存正常偏低。昨日华中部分厂家再次提价，华中地区信心得到恢复。操作上，01多单继续持有。
有色金属
观点：峰会前避险情绪，铜维持震荡
铜
因在G20国峰会前市场避险情绪升温，并且美元走强也拖累商品价格。沪铜维持偏弱震荡走势，期货方面投资者大都观望，现货市场中，月末商家资金压力较大，下游询价者较少加之持货商继续挺价，成交较昨日有减少，预计铜价继续震荡调整。
锌
锌炼厂略有惜售，月末为回笼资金，市场以出货为主，流通货量较为宽松，锌价持续下跌下游采购积极性有所提高，整体成交情况有所好转，预计锌价维持跌势。
化工品种
原油
供应担忧仍存，市场充满不确定性，在G20会议和欧佩克会议之前，隔夜欧美原油期货盘中振荡后小幅收低。短期市场等待G20会议能否缓解贸易冲突，等待欧佩克能源部长政策会议是否在2019年继续减产，不确定的因素导致近几天国际油价跌宕起伏。综合来看，OPEC供给持续增加叠加需求减弱，油价在失去利多因素刺激下继续向下探底，持续关注本周三美国原油库存变化，操作上暂时观望为主。
PTA
油价跌宕起伏，亚洲PX 12月ACP谈判进行中，参与者重点关注其进展情况。供应端来看，后期重启装置较多，亚东石化75万吨装置计划今日重启，利好支撑减弱。需求上，也缺乏更多信息指引，产销仍未好转，江浙涤纶长丝市场行情暂稳整理，各地区主流企业多报价稳定，个别工厂稍有下调，跌幅在50-200不等。短期PTA反弹空间有限，关注整体氛围影响。
甲醇
欧美甲醇报价再跌，东南亚市场暂稳，CFR中国主港价继续走弱。国内江苏、广东今日小幅反弹，其他地区仍以下跌为主，跌幅20-150元不等。虽然天然气制甲醇停车制约甲醇供给，但在下游需求转弱背景下，甲醇供需偏空格局难改。随着后期甲醇进口回升以及检修装置复产，港口和内陆仍面临累库压力，期货承压偏弱运行可能较大。
塑料
亚洲乙烯继续下跌，聚乙烯价格暂稳。国内石化报价延续弱势，部分地区跌幅达到350元/吨，市场报价跟跌50-400元不等。目前聚乙烯供给保持平稳，需求端预期偏空，石化企业频频降价，市场心态较为悲观。在原料价格下跌带动下，现货短期跌势难止，期货跟随下跌可能较大，维持空头思路不变。
亚洲丙烯继续下跌，聚丙烯报价暂稳。国内石化报价稳中偏弱，中石油华东共聚补跌650-800元，东北、华北、华南下跌50-450元不等，中石化报价今日暂稳，市场报价普遍下调。近期中天合创、中原石化装置开车，PP产能利用率环比回升。随着供给回升，石化去库存压力加大，短期仍有降价压力。技术面看，PP空头格局未变，后期有进一步走低可能。
农产品
棉花
观点：美棉采摘进度70%略有追赶，疆棉交售基本完成
目前棉籽进入收尾阶段，截止11月23日，交售率已达到99%。由于下游需求依旧疲弱，企业购棉多随用随买，市场上对宏观经济的担忧加剧，观望情绪较强。目前市场整体心态受损，叠加宏观经济下行压力，产业链传导不甚顺畅。今日郑棉随整体市场影响再度探底回升，但已跌破前期14600一线支撑，短期盘面弱势运行。
豆粕
观点：临近会谈，美豆连粕一涨一跌
由于在中美两国领导人在G20峰会期间举行会谈前，经纪商调整头寸，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二上涨，近期利空因素较多，且南美种植情况良好，市场普遍预期巴西将提早收割，连粕周二下挫，但由于G20峰会中美双方会晤结果难以预计，近期建议轻仓观望。
玉米
观点：淀粉调整向上，玉米期价或止跌震荡
昨日玉米淀粉期货价格调整向上，原料端的价格上涨影响终端。近期现货方面受到农户惜售情绪影响价格较为坚挺，一方面是今年的综合补贴较低，另一方面玉米的后期低库存的预期也加大了农户挺价的意愿。玉米期货价格短期或止跌，但考虑到目前的基差水平虽然有所上升但仍处于中低水平，买现货卖期货的操作仍有空间。短期观望，待价格企稳后仍然以做多为主。
鸡蛋
观点：蛋价整体稳定，主力区间震荡
昨日鸡蛋价格整体趋稳，产区中湖北、山西局部地区价格涨落调整，销区中北京、上海稳定，南方市场落价调整。目前产区货源供应充足，走货快慢不一，通路尚有余货；销区市场到货正常，走货一般。后期随着需求启动，蛋价有望企稳上涨，周内预计蛋价继续震荡偏强的走势。
JD1901合约窄幅震荡，盘中以多头平仓为主。上周有连续发生三起H5N6亚型高致病性禽流感疫情，从目前的情况看，疫情暂未扩大，不宜过分夸大事件的影响。JD1901合约期现价差处在305元/500千克的正常区间，盘面继续下行空间有限，可以在4120-4170区间适当加多，注意仓位控制。
生猪
观点：生猪均价连涨三日 有望迎来季节性反弹
近日，全国外三元生猪价格出现好转，均价连续三日上涨。不同省份涨跌来看，湖北猪价涨幅最大，达1元/公斤，目前四川猪价最高均价为16.95元/公斤，内蒙古猪价最低，为9元/公斤，高低价差达7.95元/公斤。养殖集团出栏价呈现稳定，局部区域窄幅调整，屠宰场结算价亦以稳定为主。综合来看，北方地区猪价弱势调整，南方地区因自给不足、需求增加，局部地区猪价反弹。目前北方产区养殖户手中大猪依然较多，中南部地区大猪不断消化，猪价或继续维持区域性上涨的特点。
商品期权
铜期权
铜期权昨日总成交56256手，环比增加12672手，持仓量增加4078手至56812手，交易活跃度保持较高水平。PCR方面，总成交量PCR目前持平，总持仓量PCR有所减小，总体来看，目前市场情绪略偏悲观。
期货方面投资者大都观望，现货市场中，月末商家资金压力较大，下游询价者较少加之持货商继续挺价，成交较昨日有减少，预计铜价继续震荡调整。基于沪铜短期弱势和波动率上升的考虑，近期趋势策略可以买入看跌期权。波动率方面，主力合约隐含波动率触底回升，暂时处于上升态势，建议在G20峰会之前，可以择机构建买入跨式组合做多波动率。
豆粕期权
策略：豆粕期货低位震荡，单腿策略建议短期波段操作。主力系列期权隐波连续向上突破，日间波动较大，临近到期日叠加G20峰会，可择机买入跨式组合。
豆粕期权昨日成交活跃，总成交量210966手，环比增加72%，总持仓量652254手，环比增加1%。其中M1901系列期权成交量140054手，环比增加43%，临近到期移仓换月，持仓量430422手，环比减少2%。豆粕主连长期历史波动率小幅增加，短期历史波动率显著上升；主力合约系列期权隐含波动率持续上升创新高至34.85%。
白糖期权
国际上巴西调整甘蔗的压榨结构，用于制糖的甘蔗比例上升。南方糖厂相继开压，新糖逐步上市，新糖价格稳中有降，对整个糖价有所打压，昨日白糖震荡行情。并且近期白糖价格持续偏弱的趋势，白糖期权的平值期权移至4900位置，白糖SR901期权合约的成交量PCR值为3.92，持仓量PCR值为0.77，市场情绪看空。看涨期权的成交量惨淡，白糖60日历史波动率为13.24%，期权波动率震荡下降。目前期权波动率已从高位有所回落，SR901期权合约的隐含波动率为13.99%，隐含波动率相较于历史波动率的溢价已经被挤压出来，近月期权已临近最后交易日，前期的做空波动率策略可以逐步出局。由于新的压榨季到来，新糖的上市可能对糖价有所打压，郑糖震荡走入的可能性偏大，在趋势性策略上依然可以卖出看涨期权策略。
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