白糖
1、外盘方面：原糖在感恩节休市。ICE03月合约在昨日高开高走，上涨1.85%收于12.69，维持前期看法，预计近期13-13.5美分的压力将会较大。留意美元、油价走势对原糖的影响。
2、郑糖方面：主产区现货报价稳中略有下调，糖厂仍然以清库为主。由于受到直补、抛储的传言影响，近期郑糖偏弱。01合约继续偏弱震荡，但跌势减弱，4900尚能撑住，预计后市将会止跌；05同样偏弱收于4942，后市留意做空机会。交割库仓单减少60张至9969张。关注销量情况和主产区天气情况。
3、期权方面：从T型报价表上观察，成交量非常小，毕竟临近到期，主要成交集中于平值期权附近。由于期货端略涨，实值看涨期权整体小幅上涨，看跌期权则整体下跌。隐含波动率高于历史波动率，测算的10天历史波动率从高位回落或近两日又出现升高，不过仍然在核心区间。
棉花
今日(11月23日)国内各地籽棉价格大多维持稳定，个别跌，今日国内各地新籽棉收购价在3.30-3.57元/斤，较昨日跌0.02元/斤；国内皮棉价格大多维持稳定，局部跌，目前国内轧花厂三级皮棉出厂报价在14500-16000元/吨，较昨日跌100-300元/吨。
镍
1、现货方面：22日SMM 1#电解镍91100-102100元/吨。金川公司出厂价100500元/吨，较昨天下调1500元/吨。镍价继续走弱，国内俄镍贴水维持稳定。金川因货源继续紧缺，升水仍较高。成交方面，今早盘面重心继续下跌，持货商出货意愿强烈，但下游拿货惨淡，整体成交很少。金川近期整体货源较少，但同时下游拿货积极性一般，成交同样一般。下游对于后期镍价走势整体仍多在观望，主流成交于90900-102000元/吨。高镍铁行情平稳，报992.5元/镍，低镍铁行情平稳，报3550元/吨，不锈钢现货价格持稳。
2、市场信息：俄罗斯镍、钯生产商Norilsk Nicke首席执行官兼首席股东Vladimir Potanin告诉路透社公司计划在未来五年内提高产量，以应对电动汽车制造商的预期需求增长。如果推出两个新项目，该公司可以将镍和铜的产量提升15％，铂族金属(PGMs)的产量将从2017年的水平提高20％到2025年。到2025年，镍产量可能从2017年的210,000吨增加到240,000吨。这30,000吨相当于Nornickel估计2019年世界镍缺乏量的三分之一。
3、供应方面：本周上期所库存继续增加，俄镍货源较为充足。港口镍矿库存延续上升趋势，未来镍矿供给仍需关注出口国政策，随着印尼镍矿出口配额于2019年一季度之前集中到期以及新批配额进度较缓，预计明年初红土镍矿供应将趋紧。山东鑫海科技镍铁厂于10月底投放新产能，11月自印尼进口镍生铁量大幅增加，供应端增量对镍价造成一定压力。此外，第二批环保回头看对镍生铁产量的影响仍需关注。需求方面：目前不锈钢库存继续小幅增加，不锈钢市场持续疲弱状态，市场心态较悲观，普遍不看好后市。300系不锈钢成品价格缓幅下跌而高镍生铁相对坚挺，目前部分非RKEF一体化3系不锈钢厂已接近盈亏边缘，300系不锈钢消费年内仍继续走弱，全国300系不锈钢产量维持高位的格局或将终止。
总结展望：，近期镍价持续下跌主要在于市场对镍铁供应增量预期以及下游需求偏弱。当前俄镍货源仍较充足，市场供过于求局面难改，下方9万关口或难支撑。短期镍价或仍震荡偏弱运行，操作上建议观望为主，维持反弹空思路，注意控制风险。重点关注宏观消息及下游消费情况。
重点关注：不锈钢消费，镍铁产量，环保限产，宏观消息
铝
1、事件回顾：国际市场新闻社(MNI)于当地时间11月21日援引匿名美联储资深人士的话报道称，美联储开始考虑至少暂停对货币政策的逐步紧缩，并可能最早在明年春季停止加息周期。消息一出美股结束接连暴跌，盘面出现反弹，但美元指数并未受影响，继续保持高位运行。今日有色板块涨跌不一，其中沪镍延续弱势大跌1.63%领跌有色，沪锌跌0.62%，沪铅涨0.27%，沪铜涨0.34%，沪铝涨0.36%。
2、行情回顾：沪铝主力合约开于13765元/吨，盘中震荡走高，报收13745元/吨，涨60元/吨。沪铝指数持仓量减0.3万手，至70.9万手；伦铝价格涨0.62%(15:00价格)。
现货方面，长江现货市场铝锭均价13760元/吨，涨30元/吨；广东南储铝市场均价13820元/吨，涨20元/吨。SMM铝现货贴水30元/吨，涨10元/吨。华东持货商出货积极，市场流通货源充裕，中间商多寻低价货源，观望态度浓厚，成交一般；华南贸易商出货力度不减，大户压价收货，下游基本按需采购，市场整体成交尚可。
3、逻辑观点：近期铝厂亏损严重，且铝价接近铝厂现金成本线，电解铝厂减停产时有发生，但目前来看减产并未大规模发生，因此铝价涨幅有限，多头信心仍略显不足，铝价上涨更多是空头获利离场所致。近期铝价跌幅有限，但高库存下铝价上涨动力不足，预计价格以震荡为主。返回期货首页，查看更多>>
