[期债主要观点]
周二，期债弱势震荡，多数收跌，现券收益率短端上行，长端略有回落，其中5年期国债到期收益率上涨2.58bp，10年期下跌0.01bp，收益率曲线进一步趋平。
资金面方面，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，11月20日不开展逆回购操作，当日亦无逆回购到期，央行连续18个交易日暂停逆回购操作，市场资金面边际延续收敛，货币市场利率多数上行，其中R001上行6.92bp，R007上行15.18bp，隔夜Shibor上行5.80bp。考虑到临近月末财政支出对资金面的补给，叠加资金面整体仍较为充裕，或将继续制约央行公开市场逆回购操作。
一级市场方面，国开债三期债中标收益率均大幅低于前一交易日中债估值，且投标倍数均超3倍，表明当前市场需求较为旺盛。财政部国债做市支持操作随卖一年期中标收益率2.5216%，投标倍数2.31。2017年6月启动国债做市支持机制以来，财政部按月在全国银行间债券市场开展国债做市支持操作，对明显供小于求的国债品种，向做市商提供适量国债以供流通，支持做市商做市，提升国债二级市场活跃度，进一步完善国债收益率曲线。
外围方面，美元指数尾盘上涨0.64%，创两周以来最大单日百分比涨幅。全球股市再遭重挫，道指收跌逾550点。特朗普表示，更喜欢油价走低，希望看到美联储降息。
整体上，继上周期债大幅走暖后，近期增量信息有限，期债有所调整，考虑到经济基本面的下行压力，资金面的合理充裕，市场需求较为旺盛，仍支撑期债上行，建议等待回调后的入场做多机会，密切关注中美贸易的进展。
免责声明
本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。
本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货证券或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。
在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。
本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎！返回期货首页，查看更多>>
