期权策略
豆粕期权：CBOT美豆1月合约收至881.4美分/蒲式耳。据外电11月12日消息称，预计今年巴西料向中国出口大豆逾8000万吨，大幅高于去年的6800万吨。连粕1月合约收于3130元/吨，贸易争端依旧存在不确定性，月底中美两国领导人会晤前，短期连粕或延续震荡的态势。期权盘面，平值期权的隐含波动率处于20%附近，波动率整体较高。操作上，持有卖出执行价格为3600看涨期权1月合约。
白糖期权：ICE原糖期货3月合约收至12.89美分/磅，据外电11月12日消息称，巴西使用更多甘蔗用于生产乙醇，消息提振原糖。郑糖1月合约收于5009元/吨，在新榨季未大量开榨前，郑糖或呈现区间震荡的态势。期权盘面，平值期权的隐含波动率持平在15%附近。操作上，持有卖出执行价格为5300看涨期权1月合约，卖出执行价格为4900看跌期权1月合约，构建 1:1配比的卖出宽跨式期权组合。
50ETF期权：50ETF收至2.490，震荡走高，全天隐含波动率持续回落。期权总成交CPR收至1.23，较昨增加0.09；总持仓CPR收至1.41，显示投资者情绪谨慎偏多。宏观方面，商务部有关单位发布《中国对外贸易形势报告(2018年秋季)》：当前国际市场需求较为稳定，国内进口需求稳步增长，中国外贸具备保持平稳增长的基础条件，当前中美贸易摩擦对中国外贸影响总体有限；2017年四季度进出口基数较高，将对2018年四季度进出口增速产生一定不利影响；2019年中国外贸发展面临环境更加严峻复杂。资金方面，央行公告，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，11月12日不开展逆回购操作。当日无逆回购到期，央行公开市场实现零投放零回笼。资金面收敛，12日Shibor全线走高，其中短端涨幅较大，隔夜Shibor涨27.1bp报2.309%。目前，50ETF依旧处在箱体震荡之中，操作上，建议暂且观望。
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