国贸期货：12月21日早评

　　第1页: 沪胶如期回调，维持低仓位多单第2页: 【股指】第3页: 【PTA】第4页: 【国债期货】第5页: 【粕类】第6页: 盘面略有企稳，观察反弹高度第7页: 【贵金属】第8页: 【宏观和消息面】第9页: 【油脂】第10页: 弱势震荡，跌后反弹空间仍存

　　【国内】

　　中央农村工作会议：要求深入推进农业供给侧改革，确保粮食安全，优化产业产品结构；发挥政府和市场两只手，引导农业生产优化供给结构；加快现代农业建设，积极调整农业结构，发展多种形式适度规模经营。

　　外管局局长潘功胜：目前跨境资本流动风险可控，支撑国际收支平衡的根本性因素仍然长期存在。外管局将着力防范跨境资本流动风险，加强外汇市场监管，打击外汇违法违规行为，维护外汇市场健康稳定。

　　证监会副主席方星海：期货市场要进一步加强市场监管和风险防范，不断提升市场运行质量；派出机构要进一步加强对期货经营机构的事中事后监管，加大对违法违规行为的打击力度。

　　国务院发布政府核准的投资项目目录(2016年本)。原油、天然气(含煤层气)开发项目由具有开采权的企业自行决定，并报国务院行业管理部门备案；对于钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、船舶等产能严重过剩行业的项目，不得以其他任何名义、任何方式备案新增产能项目；原则上不再核准新建传统燃油汽车生产企业，积极引导新能源汽车健康有序发展。

　　2017年是河北省6000万吨钢铁产能压减任务的收官之年，河北将压减炼铁产能1714万吨、炼钢产能1986万吨。

　　电子商务“十三五”发展规划近日将印发实施。规划确立了到2020年电子商务交易额40万亿元、网络零售总额10万亿元、相关从业者5000万人三大发展目标。

　　彭博：中国央行今日要求部分银行通过X-repo(质押式回购匿名点击业务)向市场提供流动性。当日在X-repo系统上有7天和隔夜资金成交，知情人士没有透露注入流动性规模等细节。

　　路透：中国央行部分地方分支机构近日对辖区银行开展债券代持(养券)业务发生情况调查，内容包括是否有代持(养券)经历及金额、代持(养券)的时间、周期及原因等。

　　中煤协副会长：有关部门正在制定政策，包括完善276个工作日产能储备制度、减量置换和产能交易制度、煤炭最低和最高储备制度、中长期合同制度和平抑煤炭价格异常波动机制等。

　　中国煤炭运销协会11月份煤炭经济运行情况报告显示，自9月份以来，煤炭产能释放不断加大，10、11月份煤炭产量环比连续增加，11月份产量为3.08亿吨，环比增加2616万吨，增长9.3%，预计全年产量约34.5亿吨。煤炭减量生产的同时，消费量也在减少。据测算，前11个月全国煤炭消费约34.9亿吨，同比下降1.6%(减少5600万吨)。

　　中国(太原)煤炭交易中心召开2017年度煤炭交易大会。中国煤炭工业协会(下称“中煤协”)副会长姜智敏在大会上表示，中煤协按照国家发展改革委的要求，于12月20日下午开始着手组织2017年度全国煤炭产运需合同汇总工作，为铁路部门优先配置中长期合同运力提供条件和基础。

　　近日，便有市场传言称，“股指期货将择机松绑，本周末刘主席、方主席将赴中金所调研时机问题”。中金所相关负责人回应第一财经日报表示未曾听说。

　　【国际】

　　美联储威廉姆斯：特朗普当选引发了政策上的不确定性，但其风险展望并未受到很大影响；美联储12月的加息决定完全是独立做出，支持加息必须基于数据和经济前景。

　　美国财长杰克卢：政府在商业税改革上取得了不少进展，进度过半；未来几个月政府工作重心将不会专注于财政缺口；特朗普的一次性干预措施反映出了不一样的策略；奥巴马承诺将确保政权平稳移交。

　　受特朗普财政刺激政策以及美联储鹰派加息预期提振，美元指数涨幅一度扩大至0.46%，再度刷新十四年新高至103.60。欧元兑美元短线跳水近20点，刷新近十四年新低至1.0355。

　　德意志交易所和伦敦证券交易所拟进行的大规模合并交易朝获得监管部门的批准更近一步，伦交所就将旗下衍生品结算业务的法国部门售给泛欧交易所(Euronext)进入排他性谈判。

　　IEA(国际能源署)署长比罗尔表示，预计原油库存将在2017年减少，石油投资也将减少。

　　因劳资及福利纠纷，位于缅甸TagaungKatha区Htigyaing镇的Tagaung Taung镍厂，约500多名工人举行罢工，2009年该国矿业部与中色矿业签署矿产共享合同。

　　必和必拓公司(BHP Billiton)旗下的Escondida铜矿最大的工会周一表示，其已经向该公司呈递了一份新的集体合同提案，实际上劳资双方已经开始进行正式的薪资谈判。Escondida铜矿是全球最大的铜矿。上一次薪资谈判发生在四年前，当时铜价大幅攀升，谈判的结果为Escondida向每名工人提供约49,000美元的奖金，奖金发放力度创智利矿业行业之最。Escondida铜矿的薪资谈判一般被视为铜行业的基准。必和必拓持有Escondida铜矿57.5%的权益，力拓矿业集团(Rio Tinto)持有30%的权益。

　　【评论】

　　高盛发表观点指出，预计2017年上半年油市将供不应求，布伦特原油将触顶达到59美元/桶，不过随后料将回撤；欧佩克与非欧佩克之前减产160万桶/日协议得到遵守的概率为84%，俄罗斯将在当前水平冻产；预计2017年美国页岩油产量将会下滑8万桶/日，但若石油钻井数目反弹，则预计将会增长10万桶/日。

　　花旗银行发表最新报告指出，欧佩克减产协议或让明年油价有机会上看每桶70美元。花旗认为，虽然欧佩克和其他产油国不可能遵照协议全面减产，但是主要减产国家一天减产不到100万桶，全球市场就已经开始吃紧；预计减产后可能最快在明年第一季就可降低全球原油库存，从而减少供给过剩三分之一；原油产量正在重新平衡，对再平衡已经产生预期的影响，这更让人相信到2017年底，布伦特原油价格会落在60-70美元区间的中间，不排除有时候会超过70美元。

　　平安证券表示，在去产能和去产量双重作用下，2016年煤炭企业利润确实得到明显改善，与此同时也带来了当前供需缺口持续扩大，煤炭价格不断攀升的现实问题。对此，发改委多次强调我国目前产能过剩问题仍较为严重，并不具备煤价大幅上涨的基础；同时出台了三级响应制度，要求部分煤矿分批次增产。

　　知名投行麦格理(Macquarie)周一预计，2017年铜价预计为每吨5,350美元，2018年为每吨5,100美元。麦格理称，2017年锌价预计为每吨2,788美元，较上次预估上调14.9%；2018年锌价预计为每吨2,775美元，较上次预估上调2.8%。2017年镍价预估为每吨12,250美元，较上次预估上调5.4%；2018年镍价为每吨12,500美元，较上次预估下跌3.8%。2017年锡均价预计为每吨19,250美元，较上次预估上调10%；2018年锡均价为每吨18,500美元，较上次预估上调2.8%。2017年铝均价料为每吨1,600美元，较上次预期上调11.3%；2018年为每吨1,494美元，较上次预期上调4.8%。麦格理称，2017年铅均价料为每吨2,350美元，较上次预估上调17.4%；2018年料为每吨2,351美元，较上次预估上调7.4%。