国贸期货：12月21日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-12-21 08:35:54

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　　【市场状况】

　　周二沪指于早盘小幅低开后震荡走低，盘中一度跌破3100点整数线，不过在多方护盘力量的托升下，指数在尾盘小幅反弹险守3100点关口，最终上证综指报收3102.88点，全日小幅下跌0.49%。与上一交易日相比，沪深两市成交额持续萎缩，全日合计成交仅3843.82亿元，市场人气已处于相当低迷的水平。截至收盘，深指跌幅0.49%，报收10245.33点；创业板指涨幅0.10%，报收1982.30点；沪深300报收3309.06，跌幅0.60%；上证50报收2279.68，跌幅0.51%；中证500报收6300.64，跌幅0.32%。

　　股指期货方面，IF1701报收3274.0，跌幅0.72%；IF1702报收3251.6，跌幅0.79%；IH1701报收2266.8，跌幅0.67%；IH1702报收2256.4，跌幅0.70%；IC1701报收6183.8，跌幅0.20%；IC1702报收6091.4，跌幅0.28%。前二十大主力席位上，IF1701多头增仓608手至2.29万手，空头增仓449手至2.29万手，净空头减少；IH1701多头增仓418手至1.52万手，空头增仓307手至1.37万手，净空头减少；IC1701多头增仓208至1.49万手，空头增仓201手至1.58万手，净空头减少。

　　行业板块方面，除医药生物全日涨跌平衡外，其余板块均呈涨跌互现的形势，其中跌幅板块数量明显多于涨幅板块。主要板块涨幅方面：通信板块领涨，涨幅为0.42%；建筑装饰涨幅0.30%；电子板块涨幅0.28%；轻工制造涨幅0.22%；电气设备与计算机板块涨幅均为0.01%。主要板块跌幅方面：钢铁板块领跌，跌幅达到1.62%；国防军工与采掘板块跌幅均为1.02%；银行板块跌幅0.95%；农林牧渔跌幅0.83%；房地产板块跌幅0.78%；商业贸易跌幅0.72%；食品饮料跌幅0.65%；家用电器跌幅0.50%；化工板块跌幅0.45%；建筑材料跌幅0.42%；非银金融跌幅0.41%；综合板块跌幅0.34%；有色金属跌幅0.33%；公用事业与交通运输跌幅均为0.25%；传媒板块跌幅0.20%；休闲服务跌幅0.19%；汽车板块跌幅0.18%；机械设备跌幅0.12%；纺织服装跌幅0.07%。

　　周二沪深两市资金双双流出，两市合计流出资金近100亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，网络与通信板块以4.34亿的资金流入额位居榜首，其次是输变电设备板块，资金流入2.16亿；此外，汽车零部件板块、电子半导体板块、化工新材料板块的资金流入额也都相对较多，分列资金流入榜第三到第五名位置。再看资金流出榜，银行板块引领做空，资金流出15.41亿；随后是百货零售板块，资金流出8.25亿；此外，钢铁冶炼板块、主营房地产板块、石油化工板块也都相继上榜，三个板块的资金流出额分别为7.11亿、6.91亿和5.60亿。综合比较后可知，周二资金流出榜前五名中依然是以银行、钢铁、地产、石化等权重板块为主，而多方阵营中却缺乏具有人气号召力的热点，可见当前空方力量依然较强，故此大盘走势较为疲软，指数仍处于弱势挣扎状态，尚无明显反弹迹象。

　　【走势分析和建议】

　　行情回顾：周二沪指于早盘低开后震荡走低，盘中一度跌穿3100点整数关口，随后大盘在半年线附近找到支撑，指数出现小幅反弹并于收盘前成功收复3100点线，最终大盘小幅收跌，两市成交量呈持续萎缩态势。

　　A股在周二延续了近期的弱势行情，尽管沪指在收盘前险守3100点整数大关，但近几个交易日的连续走低已足够引发投资者对后市的担忧。从年底这一时间节点来看，利空因素已逐渐占据市场主导，譬如：(1)险资举牌遭遇强监管，举牌概念股大跌，保险机构由浮盈转为浮亏，市场热点因此大幅减少；(2)美联储加息落地，美元的强势与人民币的持续走低加剧了资产外流的压力，令市场流动性进一步收紧；(3)限售股解禁潮来袭，机构投资者大面积抛售套现，部分大股东亦采取“清仓式”减持，造成A股资金面进一步趋紧；(4)债市开始去杠杆行动，债券价格大幅下调，致使部分资金由股市流出回补债市的资金缺口，进一步加大了A股资金面的负担。在当前利空居多且无实质利好的大环境下，A股的低迷走势将很难在短期内得到改观。

　　技术面上，在前几个交易日作为大盘重要支撑的90日均线于昨日宣告失守，指数在盘中有向下继续试探半年线支撑的趋势，不排除后市有进一步下行的可能。不过，从周二整体缩量下跌的行情看，空方的杀跌动能已在逐渐减弱，大盘短期内的下行空间应不会太大。目前沪指的数条短期均线均呈空头排列，急速下行的5日均线已与60日均线形成死叉，并即将与90日均线交汇形成第二个死叉，届时将对股指形成双重反压，若无增量资金驰援大盘的反弹空间同样十分有限。

　　结合以上论据，我们认为沪指在短期内维持箱体震荡将是大概率事件，目前大盘已十分接近此次回调的底部，但鉴于年底资金面较为紧张，因此不建议投资者在此刻贸然抄底加仓；就目前而言，控制好仓位，耐心等待本轮调整结束将是比较适宜的选择。

　　操作上：日内IF1701参点位：上方压力:3305，3318；下方支撑：3248，3235。IH1701参考点：上方压力:2295；下方支撑：2248。IC1701参考点位：上方压力：6255；下方支撑：6148。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：邓长庆、林笑、王伯阳

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