倍特期货：12月20日解盘

　　市场利率提升 股市承压

　　观点：今日股市下跌，上证收报3102.88点，下跌0.49%。深证收报10245.33点，下跌0.37%。沪深300收报3309.06点，下跌0.6%。市场方面，今日受到债券市场风暴的影响，利率市场继续上行，对股市产生负面影响。同时央行部分地方分支机构近日对辖区银行开展债券代持业务发生情况调查也引发市场的忧虑。由于央行货币流动性释放以及债券市场因素的影响，股市缺乏资金支持，整体买盘不足，弱势结构。

　　交易策略方面， 建议持仓套利策略不变，观察债券市场走势。

　　(倍特期货 杜辉)

　　金银震荡回落 银补跌破位

　　【盘面评述】今天日盘交易中，沪金、沪银期价在经过多半天的横盘后，下午双双出现下挫走势。沪金日线报收小阴，成交量和持仓量均略有萎缩，从前20名持仓变化来看，多头微增而空头略减。日线上，期价维持在日均线之下，日均线下行，MACD横盘，弱势维持。周线下调弱势同样延续，压力参考5周线，支撑参考60周线；沪银日线报收平开大阴，成交量放大，持仓量略增，从前20名持仓变化来看，多头大幅增仓而空头略减。日线上，期价下破10月低点支撑，日均线及MACD死叉开口，但乖离率略偏大。周线上周均线及MACD维持下行。

　　基本面上，美联储对于2017年的加息预期强于前期，美联储主席耶伦讲话因对就业市场乐观而偏鹰派，美元持强势，金银期价继续受压。日央行会议维持利率及年国债增持量不变。其他经济体经济数据总体向好，市场风险偏好降低。基金持仓方面，金ETF持仓继续减少，显示基金持仓兴趣仍在减弱。总体来看，美联储的加息预期让金银基本面继续偏空，金银的周线级下调趋势维持。其中，白银短线出现技术破位，如确认有效，下调空间有扩大趋势。AU1706支撑264，压力268；AG1706支撑3930，压力4070。

　　【观点与操作策略】

　　观点：金阶段性调整，短线震荡偏弱；银中期强势弱化，短线破位下行。

　　策略： 金1706参考10日均线压力短线偏空交易；银1706轻仓持空，或反弹靠4070一线试空。

　　(倍特策略分析师： 张中云)

　　PP遭资金连续抛弃

　　【盘面评述】PP1705开盘9,219、最高9,240、最低8,972、收盘9,034，下跌-1.46%，成交485,174手，持仓下降41,814至428,454手，资金流出1.7亿。PP连续下行、最低跌至MA20，继KDJ后MACD也形成死叉，但已有指标发出超卖信号。PP1701-PP1705价差67(+71)，PP1705-PP1709价差211(+70)，L1705-PP1705价差808(+26)。现货T30S出厂价仍然稳定：华北9400-9750、华东9400-9650、华南9750-9850、西南9350)、西北9100-9200、东北9500。神华PP煤化工竞拍挂卖总量4396吨，成交率24.1%。

　　【观点与操作策略】期货连续两日大跌，主要还是资金作祟，年底前有基金产品兑现导致期货遭到抛售。对比看现货并无反应、价格保持稳定，表明基本面并没有出现利空。期货等资金因素宣泄完后随时可能反弹，操作上忌追空、寻找情绪稳定后低位进多机会，1705支撑8800、压力9470。

　　(倍特期货 陈吟)

　　郑醇短期区间整理对待

　　【现货】：陕西2460，川渝2850，两湖2950，河南2780，内蒙2460，苏州2980，宁波3170，山东2850，华南2850，东北2700.

　　【盘面】 据卓创资讯，虽然少数商家意向从天津等地集港发货抵达华东港口，但近期受到雾霾停止船运作业、船只紧张等等牵制，发送至华东港口数量仍极为有限。近期仍旧仅有少量西南和华南甲醇货源发往华东区域且集中发往南京和宁波下游工厂。近期市场推涨氛围有所降温，华东价格出现回落，但回调幅度不大。对于后市基本面我们依旧持稳看待，技术上兑现盘压力逐步释放，预计新的整理区间或将形成即2600-3000.操作上，区间内灵活交易，日内强弱参考2800.

　　【操作建议】：已有高位空单卡好盈损持有；新单参考2800灵活介入，震荡区间2600-3000.

　　(倍特期货 李闯)

　　玻璃预期不改 逢低参与

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1296，河北德金1248，河北迎新1304，滕州金晶1500，湖北亿钧1460，武汉长利1480.

　　【盘面】据卓创了解，宁夏石嘴山金晶科技有限公司600吨一线原计划本月18日点火，现推迟，时间暂不明确。江西萍乡浮法玻璃厂650吨白玻二线将计划于17年元月15日放水冷修。国内各区域现货市场继续维持稳中小涨态势，库存消化良好。盘面上期价出现调整，然基本面的预期压力并不大，因此此次调整或是再次布局多单的好机会。具体操作上，短时暂可规避盘面节奏的压制扰动，理想布局区间在1200-1300。

　　【操作建议】：震荡上行预期不改，多单再次考虑逢低进场，围绕1250逢低布局多单。

　　(倍特期货 李闯)

　　郑煤耐心持有

　　【现货】：港口5500大卡指导价格参考：秦皇岛港山西优混590-600元/吨，京唐港590-600元/吨。秦皇岛港实际成交价：630-640元/吨(来源：卓创)

　　【盘面】：秦皇岛港口库存12.19日700万吨(12.16日671万吨)：截至12月20日，沿海六大电厂平均库存量为1162.4万吨，平均日耗65.2万吨，可用天数17.8天。据卓创了解，在12月18日举行的大宗商品市场高峰论坛会上，中国煤炭运销协会副理事长冯雨表示，“2017年煤炭去产能政策的执行力度不会减弱，明年将继续坚持全国煤矿实行276个工作日制度，明年去产能的量仍有可能在1.5-2亿吨之间。”去产能仍是后期市场最大的支撑面，另外长协价格的签订有利于煤炭价格的托底。当前市场压力主要来源于市场采购意愿的减弱以及秦港库存的攀升，造成市场观望氛围充斥。盘面上，郑煤持续低位震荡，炒作情绪不高，我们依旧维持前期观点，依旧给予低位试多建议。

　　【操作建议】整体持稳趋上氛围犹存，1705围绕60日线逐步逢低试多参与。

　　(倍特期货 李闯)

　　焦煤焦炭上涨

　　【盘面评述】今日焦煤焦炭在区间下沿反弹，焦煤增仓，焦炭减仓。相较多数品种而言，煤炭坚挺，多单可依托区间下沿防守，提防突然出现的暴跌走势。现货市场，焦炭调价：河北钢铁集团12月19日起焦炭采价调降50元/吨，一级焦执行承兑到厂价2150元/吨(M10<6.5)2190元/吨，中硫(S1)2060元/吨。唐山焦炭市场高价低靠整理，二级焦(CSR55)承兑到厂价2070-2100元/吨，优质(CSR60)2120-2130元/吨，雾霾严重运输受阻。综合来看，近期供给紧张状况有所缓解，但国家对供给侧改革态度未变，后市易涨难跌。目前期货价格处于相对合理位置，此位置波动主要反映市场资金情，建议关注远期区间下沿的支撑力度。焦煤1705，最高1348，最低1278，收于1328.5。焦炭1705，最高1790，最低1731.5，收于1779.5。

　　【观点与操作策略】远月在震荡区间下沿防守多单，提防出现暴跌走势。焦煤1705依托1200持有多单，焦炭1705依托1700持有多单。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　粕类震荡调整

　　【盘面评述】现货方面，今日豆粕现货价格下跌，山东日照3420-3500元/吨，天津跌170至3550元/吨，秦皇岛跌40至3330元/吨，东莞跌40至3380元/吨。菜粕现货报价，安徽2530-2550元/吨，江苏连云港2540-2560元/吨，湖北宜昌地区2550-2570元/吨，营口2650，成都2350-2400元/吨。国内两粕夜盘震荡回落，今日继续调整，截止到收盘豆粕1705合约收于2833，跌幅2.95%，菜粕1705合约收于2343，跌幅4.05%。

　　【观点与操作】截止到2016年12月15日当周，美豆出口检验量为173万吨，符合市场预估的150-180万吨。阿根廷降雨带来大豆市场压力，美豆回落。国内两粕近月合约由于期现价差和年前备货导致现货方面偏紧，表现较远月强，远月更多受到美豆价格和国内预计年后现货充足影响。早盘建议以1705豆粕2880,1705菜粕2400作为短线多空分界参考，今日商品整体回调，国内两粕调整回落，跌破前期小平台，短线上表现弱势，建议两粕轻空持有，参考整体商品氛围做好止盈。

　　(倍特策略分析师：黄晓)

　　鸡蛋期价短线急跌

　　观点：芝华数据监测显示，19日芝华鸡蛋价格指数3.28，环比微跌0.02。宁夏大幅下跌，均价下跌至3.18，环比下跌0.1。主销区均价3.51元/斤，环比下跌0.01元/斤，其中广东下跌，浙江上涨，北京福建上海天津较稳。主产区均价3.18元/斤，环比下跌0.03元/斤。

　　观点：今日国内商品市场空头氛围骤增，玉米、豆粕等饲料相关品种大幅下跌，打压鸡蛋期价短线急跌。鸡蛋基本面平淡并不持续偏空：目前逐步进入元旦、春节备货周期，12月末至1月初节日集中消费预期增加，鸡蛋现货在春节前将进入到新一轮的提价周期---这对鸡蛋期价形成的支撑作用。然而，今日鸡蛋合约中短线节奏受空头资金控制，期价短线处于破位下跌态势，其或将在下方寻找技术性支撑力量。技术上看，今日近期鸡蛋1705合约下破40日均线支撑后，期价或将在3400整数关口寻支撑；明日需继续关注60日均线的支撑作用。

　　操作建议：短线交易。

　　(倍特期货 康 黎)