国贸期货：12月20日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-12-20 08:36:38

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　　【市场状况】

　　本周一，A股延续了近期的弱势行情，沪指于全日的大多数时间里围绕上一交易日收盘点位进行窄幅震荡，日内振幅仅15个点，最终上证指数报收3118.09点，全日微幅下跌0.16%。与上一交易日相比，沪深两市成交额显著萎缩，全日合计成交仅3996.13亿元，本已低迷的市场人气再度出现滑坡。截至收盘，深指跌幅0.50%，报收10283.16点；创业板指跌幅0.89%，报收1980.41点；沪深300报收3328.98，跌幅0.51%；上证50报收2291.38，跌幅0.48%；中证500报收6320.73，涨幅0.03%。

　　股指期货方面，IF1701报收3299.0，跌幅0.51%；IH1701报收2281.4，跌幅0.70%；IC1701报收6198.0，跌幅0.03%。前二十大主力席位上，IF1701多头增仓338手至2.23万手，空头增仓335手至2.24万手，净空头减少；IH1701多头增仓629手至1.48万手，空头增仓547手至1.34万手，净空头减少；IC1701多头增仓457手至1.47万手，空头增仓396手至1.56万手，净空头减少。

　　各大行业板块呈现涨跌互现的形势，其中跌幅板块数量明显多于涨幅板块。主要板块涨幅方面：农林牧渔领涨，涨幅为0.86%；采掘板块涨幅0.65%；交通运输涨幅0.62%；综合板块涨幅0.42%；化工板块涨幅0.32%；食品饮料涨幅0.23%；商业贸易涨幅0.12%；轻工制造涨幅0.11%；公用事业涨幅0.02%。主要板块跌幅方面：计算机板块领跌，跌幅为0.87%；家用电器跌幅0.83%；房地产板块跌幅0.77%；建筑装饰跌幅0.73%；建筑材料、电子与传媒板块跌幅均为0.61%；银行板块跌幅0.53%；非银金融跌幅0.51%；休闲服务跌幅0.35%；有色金属跌幅0.27%；机械设备跌幅0.22%；汽车板块跌幅0.20%；国防军工跌幅0.16%；电气设备跌幅0.15%；钢铁板块跌幅0.14%；医药生物跌幅0.09%；纺织服装跌幅0.08%；通信板块跌幅0.04%。

　　周一沪深两市资金双双流出，两市合计流出资金近80亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，化肥农药板块以6.30亿的资金流入额位居榜首，其次是石油化工板块，资金流入4.69亿；此外，白酒板块、运输物流板块、西药板块的资金流入额也都相对较多，分列资金流入榜第三到第五名位置。再看资金流出榜，证券保险板块引领做空，资金流出8.86亿；随后是计算机应用板块，资金流出8.17亿；此外，银行板块、基础建设板块、普通有色板块也都相继上榜，三个板块的资金流出额分别为7.17亿、6.33亿和4.95亿。综合比较后可知，周一证券保险、银行、基础建设、有色等权重板块纷纷出现在资金流出榜前列，同时计算机应用板块也呈现资金大幅流出态势，而多方阵营中却缺乏具有人气号召力的热点，可见空方力量依然较强，故此大盘虽未跌破3100点，但仍处于弱势徘徊状态。

　　【走势分析和建议】

　　行情回顾：A股在周一延续了近期的弱势行情，沪指于全日的大多数时间里围绕着上一交易日的收盘点位进行窄幅震荡，日内振幅仅15个点，最终大盘微幅收跌，日K指数连续5个交易日以十字星形态报收。

　　沪指在周一延续了近期的箱体震荡走势，与前几个交易日相比，昨日沪市的日内振幅与成交量甚至更小。我们在之前的报告中提到过，在险资被严厉监管、美联储确认加息与限售股解禁潮来袭的大环境下，A股的资金面已严重承压：场内资金出于规避风险与套取现金的目的纷纷离场，场外资金的入市意愿也受年末这一敏感节点与市场上利空因素的影响而选择驻足观望。在资金面步步趋紧的情况下，多方在短期内已无力支撑大盘开启一波大的修复性行情。

　　技术面上，沪指在90日均线的下方支撑相对较为稳固，空方连续3个交易日对该位置发起的攻势均以失败告终，这一现象似乎预示着此次A股的短线调整已基本触及底部。不过，急速下探的5日均线与缓慢上行的60日均线已在3130点附近形成死叉并对股指形成反压，若无量能配合，指数的上行空间同样不会太大，抄底良机还远未来到。

　　结合各方面因素，我们认为多空双方在目前的节点处于相对均势，大盘继续维持震荡走势将是大概率事件，建议投资者在年末行情将至时适当降低仓位，控制好风险，待市场资金面的紧张情况得到一定缓解后再进行相关操作。

　　操作上：日内IF1701参点位：上方压力:3320，3333；下方支撑：3278，3270。IH1701参考点：上方压力:2304；下方支撑：2270。IC1701参考点位：上方压力：6250；下方支撑：6148。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：邓长庆、林笑、王伯阳

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