国贸期货：12月20日早评

　　第1页: 【股指】第2页: 【PTA】第3页: 【贵金属】第4页: 内外因叠加，盘面走弱第5页: 【粕类】第6页: 【宏观和消息面】第7页: 期现结构反转，现货支撑或显现第8页: 【油脂】

　　【消息面】

　　原油：

　　周一(12月19日)亚市尾盘时段，国际油价延续开盘以来的强势局面。中东部分产油国已经着手减产，并且消息称俄罗斯国内石油生产商也将按照协议削减产量，减产行动继续提振市场多头情绪，为油价走势提供强支撑。CFTC数据显示，截至12月13日当周，对冲基金增持WTI多头仓位2.5%，同期空头仓位下降30%至5月来的最低水平。基金经理持有的看涨WTI仓位增至2014年7月以来最高水平，这恰恰也是油价开始下挫的水平。由此可以反映出，当前原油市场处在多头一边倒的态势。

　　PE：

　　国内市场动态：今日国内PE市场价格部分小幅走软，各大区部分线性松动50元/吨左右，华北和华东个别高压和低压走软50-100元/吨。周初线性期货低开低走，临近收盘接近跌停，给予市场较大压力，市场气氛随之回落，部分为规避后市下跌风险，小幅让利出货。但终端需求平淡，成交一单一谈居多。今日PE美金市场窄幅整理，涨跌互现，贸易商高报信心减弱，部分牌号下跌20-30美元/吨。下游工厂询盘略有好转，部分在低位接货，按需采购，高位成交鲜有听闻。卓创认为，PE期货及人民币市场出现疲软，打压业者信心。下游入市备货，但高位接货意向清淡，迫使贸易商降价出货。预计PE美金明日价格整理为主，线性在1130-1200美元/吨。

　　PP：

　　国内市场动态：国内PP市场价格窄幅盘整。大部分石化出厂价格稳定，对市场形成成本支撑。期货盘面走低，对业者心态有所打压。商家根据自身货源情况随行出货为主，部分小幅让利促成交。下游工厂采购心态谨慎，市场观望气氛浓厚。今日华北市场拉丝主流价格在9400-9600元/吨，华东市场拉丝主流价格在9500-9600元/吨，华南市场拉丝主流价格在9600-9750元/吨。

　　丙烯动态：周末及今日丙烯市场涨势延续，山东地区丙烯主流价格突破8000元/吨大关。原油价格回升利好市场心态，丙烯炼厂继续维持低库存运行，心态良好，涨价意愿不减；部分港口因天气原因封港，港口丙烯货源亦有限。下游聚丙烯粉料、环氧丙烷及丁辛醇价格皆小幅上涨，对于丙烯需求积极性依然较高。不过午后甲醇及聚丙烯期货大跌对于市场心态有一定利空影响。今日山东丙烯主流价格涨至8000-8100元/吨，炼厂出货平稳；其余部分地区价格也有一定幅度上涨。

　　【行情分析及操作策略】

　　多头给力，原油重拾小涨之势，短期对化工品利好。

　　聚烯烃低开震荡尾盘下落，PP下滑明显，塑料跌势相对较弱，市场可能对PP未来预期逐步转弱，随着期货下跌，基差结构重新转正，期货下滑空间将受制于现货，短期过分杀跌后，可能迎来反弹。夜盘来看，黑色领头收盘多有反弹，预期明早聚烯烃或小幅高开走势，随后跟行大宗，反弹概率较大。日内短期波动较大，轻仓操作短线为主。