瑞达期货：12月19日早评

　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 中央经济工作会议在北京召开。

　　2. 证监会正式发布《证券期货投资者适当性管理办法》。

　　3. 刘士余称要加快期货立法活动。

　　4. 央行加大资金投放 开展3940亿MLF操作。

　　5. 万科A终止与地铁集团重大资产重组。

　　消息面分析：

　　国外：受美联储加息的影响，美股由高位回落，“特朗普行情”有所放缓，道指连续六周上扬，而标普指数以及纳指周线均有小幅收跌。美元指数则在周中升至103点创下14年来的新高，周五则由高位回落，小幅走低，而本周国际黄金期货价格进一步受挫，已连续六周下跌，周五小幅回升。

　　国内：12月14日至16日中央经济工作会议在北京举行，首先，2017年是供给侧结构性改革的深化之年，并以供给侧结构性改革为主线，推进农业供给侧结构性改革。坚持稳中求进的工作总基调，并将经济发展要求的定位为促进经济平稳健康发展。其次，财政政策要更加积极，货币政策要保持稳健中性，预计货币政策将更为谨慎，而财政政策可能更多通过准财政发力支撑经济。此外，今年会议将“降低企业杠杆率作为重中之重，支持企业市场化债转股”，预计明年企业债转股的推进将成为市场的焦点之一。最后，今年会议首次将房地产市场调控纳入其中，并强调在抑制房地产泡沫的同时，要防治出现大起大落，严控信贷流向投机性购房，预计来年房地产投资增速将出现缓慢回落的过程，居民住房贷款投放将进一步收紧。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　上周三大股指主力合约周线全线重挫，投资者在一月份合约的增仓意愿偏弱。前20席位方面，上周IF以及IC一月份合约净空持仓呈现扩大态势，主动权逐渐落入空方手中，而IH则继续维持净多持仓的局面，且多头增仓速度有所加快。周五机构持仓，IF以及IH空头增仓更为积极，而IC合约多空增仓幅度则不相上下。总体来看，指数大幅回落后，多空分歧依旧显著，预计期指短期或有反弹，但高度有限。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3415 3197] [3382 3316]

　　IH主力合约 [2353 2221] [2335 2269]

　　IC主力合约 [6348 6067] [6254 6127]

　　综合来看：

　　资金面，上周沪股通资金净流入6.65亿元，深股通则为50.43亿元，较前一周均有所下滑。

　　外资呈现出资金热情不高的态势，在过去一周的时间内整体情绪越发谨慎。上周五沪市两融余额跌至12月份以来的低点，而融资买入额不足200亿元，融资客整体买气偏弱。

　　技术面，短短的两周时间，大盘一个月的努力灰飞烟灭，重心下移，重回3100点附近。均线系统则由多转空，5日均线以及60日均线则即将死叉，多方将进一步受到压制，预计沪指将再度陷入窄幅震荡走势，不排除出现超跌反弹的可能。总体来看，期指短期有望企稳止跌，窄幅震荡，中期重心进一步下移概率较大。

　　策略上，建议风险偏好者可逢高轻仓做空，或高抛低吸。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1597.10 -0.08%

　　Shibor：O/N 2.3300 +1.90bp；1W 2.5190 +1.40bp；2W 2.7120 +0.70bp

　　质押式回购行情；R001 2.3495 +2.27bp；R007 2.6481 +10.48bp；R014 3.7095 +39.20bp

　　[资金面]

　　央行上周五公开市场进行1050亿元7天期逆回购、350亿元14天期逆回购、400亿元28天期逆回购，当日公开市场有1350亿逆回购到期，实现净投放450亿。今日有1350亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　中央经济工作会议指出，2017年财政政策要更加积极有效，货币政策要保持稳健中性；要在增强汇率弹性的同时，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定；要把防控金融风险放到更加重要的位置，着力防控资产泡沫，确保不发生系统性金融风险；抑制房产泡沫，防止大起大落，落实地方政府主体责任合理增加土地供应；把降低企业杠杆率作为重中之重；在电力石油军工等领域迈出混改实质性步伐。另外，周日国债证券债券代持假章门持续发酵，国海证券公告称，根据司法鉴定机构出具的鉴定结果，相关涉事协议中加盖的印章与公司在公安机关备案的印章不符，公安机关已对公司被伪造印章案件立案。资料显示，此事涉及机构或不少于22家之多，可能被卷入或参与会议的就包括联储证券、五矿证券、联讯证券、华福证券、东吴证券、南昌农商行、华林证券等多家机构

　　[TF1703 CTD券测算]

　　[T1703 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，国债证券债券代持假章门持续发酵，债市情绪谨慎，期债反弹乏力。

　　金属产品

　　1贵金属

　　外盘方面：上周五伦敦金震荡走高，报收1135.02美金/盎司，较上一交易日收盘价涨0.6%；伦敦银震荡走高，报收16.123美金/盎司，较上一交易日收盘价涨0.97%。

　　消息方面：1、英国央行如期以9-0维持利率不变，且央行维持资产购买规模4350亿不变。同时央行预计今年四季度英国GDP环比+0.4%，未来6个月内通胀率达到2%。2、12月10日当周美国首次申请失业救济人数25.4万，预期25.5万，前值25.8万。3、美国11月CPI同比增1.7%，创逾两年新高。4、美国12月Markit制造业PMI初值54.2，预期54.5，前值54.1。

　　现货市场：12月16日，上海现货9999金报262.05元/克，跌1.45元/克；上海现货9999银报3975-3985元/千克，跌105元/千克。

　　仓单库存：12月16日，上期所黄金仓单报1413千克，与上一日持平；上期所白银仓单报1897661千克，日增2855千克。

　　ETF持仓方面： SPDR Gold Trust截至12月15日黄金ETF持仓量为842.33吨，较上一交易日减7.11吨；截至12月15日iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10534.54吨，较上一交易日持平。

　　行情总结：美国多项经济指标向好，加强了市场对美国经济前景的乐观预期，受此影响美元指数走势保持强劲，贵金属后市延续偏空预期。但随着美元冲高之后，回调压力显现，叠加黄金大幅下挫之后空头回补，料短期金价将有所反弹。操作上建议沪金1706合约266元/克做多，止损264.5元/克。沪银1706合约4130元/千克做多，止损4100元/千克。

　　2铜

　　外盘走势:上周五夜市伦铜承压续跌，其中3个月伦铜收跌1.48%至5640美元/吨，收盘价再创年内11月22日创下的低点，目前初步跌破运行了近两周来的振荡整理平台下沿。持仓方面，12月15日，伦铜持仓量为38.5万手，日减2457手，连减两日，上周伦铜持仓时增时减，显示多空交投反复。

　　行业资讯：秘鲁10月铜产量大增38%，因五矿资源旗下投产一年的Las Bambas铜矿和自由港麦克伦铜金旗下扩产的Cerro Verde铜矿产量上升。

　　现货方面：据SMM报道称，12月16日上海电解铜现货对当月合约报贴水250元/吨-贴水80元/吨，平水铜成交价46400元/吨-46500元/吨。年关将近，持货商纷纷急于换现，主动积极调降现铜报价以求成交，现铜一路快速下滑，升水铜报价由早盘贴水80元/吨扩大至贴水130元/吨，平水铜报价由早盘贴水180元/吨扩大至贴水240元/吨，湿法铜贴水巨大，报价贴水370元/吨-贴水310元/吨，报价换现者众多，响应者寥寥，成交不及昨日，初现年末特征。

　　库存方面：截止12月16日，LME铜库存报307075吨，日剧增11775吨，为连续五日大幅增加，远高于年内库存均值23万吨，年内库存高点为379175吨；截止12月16日，上期所沪铜库存报144026吨，周增12076，为三周来首次增加，显示短期国内库存压力有所上升。

　　观点总结：上周五夜市沪铜主力承压下滑至46200元/吨，因中国精铜产量高企，且伦铜库存近五日剧增近9.3万吨，加大铜市供应压力，建议短期铜市操作偏空。沪铜1702合约可背靠47100元之下逢高短空，入场参考46500元附近，目标45500元。

　　3铝

　　外盘走势：上周五夜市伦铝承压下滑，跌幅明显扩大，其中3个月伦铝收跌1.46%至1716美元/吨，日收盘价跌回12月7日的低点，但还未完全跌破持续了近七周的高位振荡平台，技术表现稍强于其他基本金属和沪铝，其下方技术支撑关注1700美元/吨。

　　行业资讯：韦丹塔资源董事长阿尼尔 阿加瓦尔称，该公司计划在未来3年投资2000亿卢比(29亿美元)用于扩大印度奥里萨邦地区的氧化铝和原铝产能。该公司计划将其在兰吉加尔氧化铝精炼厂的产能由目前的200万吨提升至500万吨，将其在贾尔苏古达炼铝厂的产能扩大1倍至200万吨。

　　现货方面：据SMM报道，12月16日上海现铝成交集中13070-13080元/吨，对当月升水70-100元/吨，无锡成交集中13060-13080元/吨，杭州成交集中13100-13120元/吨。冶炼厂联合挺价，持货商控制出货，现货由贴水转升水，中间商积极为下游接货，自身备货意愿谨慎，下游周末备货刚性需求，整体成交较活跃。

　　库存方面：截止12月16日，LME铝库存报2117500吨，日剧增28075吨；同期，上期所铝库存报96196吨，周剧增9534吨，远低于年内库存均值20万吨，再创2007年9月28日来的低点。

　　操作策略：上周五夜市沪铝主力承压续跌至12750元/吨，随着铝价跌破13000元关口，国内铝企或将联手挺价，铝价下跌压力将有所减轻，且铝价持续下滑后面临技术修正需求。操作需谨慎，建议沪铝1702合约可于12650-13000元间高抛低吸，止损各100元/吨。

　　4锌

　　外盘走势：上周五伦锌震荡走低，报收2733.5美元/吨，较上一交易日收盘价跌2.51%。

　　现货方面：12月16日SMM现货0#锌报价为22770-22870元/吨，均价跌70元/吨。据SMM报道, 现货市场冶炼厂及贸易商正常出货，部分下游逢低稍有拿货，成交较昨日略有好转。

　　消息面：1、自2017年1月1日起至12月31日止，对购置1.6升及以下排量的乘用车减按7.5%的税率征收车辆购置税。自2018年1月1日起，恢复按10%的法定税率征收车辆购置税。2、比利时新星公司14日公告称，公司就秘鲁Contonga铅锌矿以及位于加拿大魁北克的多个矿权申领权与嘉能可多个子公司达成股权转让协议。

　　库存方面：截至到12月16日，LME伦锌库存430950吨，日减1825吨；沪锌库存报157611吨，较前一周增6819吨。

　　观点总结：锌市基本面仍维持利好，后市延续偏多预期，但强势美元叠加短期国内锌产量及库存的增加将削弱锌价上涨动能。沪锌主力合约技术面偏空，或存在进一步回落的可能。操作上建议沪锌1702合约回落至21700元/吨附近介入多单，止损参考21500元/吨。

　　5铅

　　外盘走势：上周五伦铅震荡走低，报收2238.5美元/吨，较上一交易日收盘价跌3.55%。

　　现货方面：12月16日SMM现货1#铅报价为20350-20450元/吨，均价较上一日跌325元/吨。据SMM报道，期盘高位回落，持货商出货较之前相对积极，下游仍有一定观望情绪，询价增多，整体成交一般。

　　消息面：日前，工信部印发《再生铅行业规范条件》(以下简称《规范条件》)。相较于2012年9月颁布的《再生铅行业准入条件》(以下简称《准入条件》)，《规范条件》对环保标准、装备技术、生产规模、能源消耗及资源综合利用等方面都提出了更高的要求，符合行业可持续发展、产能整合升级的大趋势。

　　库存方面：截至到12月16日，LME伦铅库存187075吨，日减50吨；沪铅库存报23152吨，较前一周增2959吨。

　　观点总结：铅锭供需基本面矛盾有所减弱，由于铅锭下游处于季节性淡季，叠加环保检查力度加大，铅锭下游需求大幅减少。技术上沪铅主力合约下破20日均线，铅价下行通道被打开。操作上建议沪铅1702合约19500元/吨附近介入空单，止损参考19700元/吨。

　　6镍

　　外盘走势：上周五夜市伦镍在其他基本金属下跌的拖累下，亦振荡走低，其中3个月伦镍下滑0.71%至11180美元/吨，较日内高点11415美元/吨回落2.06%，目前镍价延续高位振荡，还未完全突破近期振荡整理平台，运行区间关注11000-11700美元/吨。

　　行业资讯：截止本周五，全国七大港口镍矿库存为907万湿吨，较上周降42万湿吨。

　　现货方面：12月16日SMM1#电解镍成交价为93350-93850元/吨，成交均价日涨25元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1701贴水100元/吨至平水，俄镍贴水400-300元/吨成交。期镍小幅反弹，下游询价多，拿货少，后部分贸易商下调升水促成交，平水金川、贴水300元/吨的俄镍成交受冷落，贸易商根据报价以及对接的下游客户的不同，成交情况较为分化，主流成交区间93350-93900元/吨。

　　库存方面：截止12月16日，LME镍库存报371286吨，日减120吨，接近于2014年10月2日来创下的次低水平(359166吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止12月16日，上期所镍库存报101228吨，周减849吨，为连减九周，但该库存仍接近于近期创下的历史高点，上市之初沪镍库存仅1万吨。

　　操作策略：上周五夜市沪镍主力合约振荡微跌至94890元/吨，但还未跌破高位振荡整理平台，且表现抗跌于其他基本金属，因上期所镍库存继续下滑，显示国内需求有所好转。操作上，建议沪镍1705合约可背靠93500元之上谨慎持多，目标96500元。

　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：纽约期棉上周五在清淡交投中创下逾两周最大单日跌幅，因美元强势吸引了棉市所有注意力，市场有些缺乏方向。洲际交易所(ICE)3月期棉合约收跌0.63美分，或0.88%，报每磅71.04美分，创12月1日以来最大单日百分比跌幅，盘中交易区间为70.90-71.69美分。

　　消息面：

　　1、中国棉花网信息，国家棉花市场监测系统调查结果显示，2017年中国棉花意向种植面积4480.5万亩，同比增加96万亩，增幅2.2%。

　　2、截止到2016年12月15日24点，2016棉花年度全国共有925家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达14435523包，326.9174万吨，其中新疆757家，检验量达14097271包，319.3114万吨；内地共168家，检验量达338252包，7.6060万吨。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为15955元/吨，较上一交易日持平。

　　仓单库存：交易所注册仓单1095张，有效预报2145张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：美期棉上周五维持在70美分上方区间振荡运行。国内方面，新棉采摘基本结束，加工进入尾声，随着棉花大量上市，出疆运力受限运费提高，且年底纺织企业进入补库阶段，又在人民币贬值预期有利于增强国产棉纱和服装出口竞争力的情况下，棉花需求格局必然发生向好转变，提振棉价短期维持高位运行。技术上，1705合约反弹受阻，日布林线收口，期价承压于布林线中轨，预计短期期价维持区间振荡格局。操作上，建议15500-16000元/吨区间偏空交易。

　　2白糖

　　外盘走势：际交易所(ICE)原糖期货上周五接近六个半月低位，因技术信号仍疲弱，供应过剩预期重压价格。ICE 3月原糖期货收跌0.34美分，或1.8%，报每磅18.22美分。

　　消息面：

　　1、发改委12月16日报道，为保障食糖市场供应和价格平稳运行，国家发展改革委、商务部、财政部决定自12月下旬开始投放第二批国家储备糖，数量30万吨，竞卖底价为6000元/吨(仓库提货价)。

　　2、12月16日消息：截止发稿，广西已有62家糖厂开榨，同比持平，已开榨糖厂设计日榨产能为49.15万吨/日，同比增加0.5万吨/日，占到本榨季预计日榨总产能的74.7%。此外，周末两天将有3家糖厂开榨，下周将有8-10家糖厂开榨。

　　现货方面：柳州中间商新糖暂不报价；部分集团新糖站台报价7000-7050元/吨，成交一般。南宁中间商陈糖报价6840元/吨，上调20元/吨，成交一般；部分集团陈糖仓库报价6800元/吨，报价不变，成交一般；新糖厂仓第一次报价6830-6880元/吨，上调30元/吨，第二次报价6830-6900元/吨，高价上调20元/吨，成交不错。

　　仓单库存：交易所注册仓单5971张，有效预报28142张。

　　总结：ICE原糖期货上周五因供应过剩预期承压下行。国内市场，各地已经进入集中开榨阶段；新糖大量进入市场，以及政府12月下旬继续抛售30万吨国储糖，白糖价位呈现高位回调态势。技术上，郑糖1705合约缩仓减量，小幅反弹，重回6900元关口，预计郑糖短期延续整理走势。操作上，日内可逢高试空交易。

　　3豆类

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五上涨，因美国大豆出口需求良好。CBOT 1月大豆期货收高7-3/4美分，报每蒲式耳10.36-3/4美元。　1月豆粕期货收高3.1美元，报每短吨317.1美元，1月豆油期货持平每磅36.74美分。

　　消息方面：

　　1、独立分析机构Safras & Mercado将巴西2016/17年度大豆产量预估上调至1.061亿吨，较2015/16年度增加9.2%，较10月预估值上修2.5%。

　　2、美国农业部(USDA)周五公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售205,000吨大豆，2016/17市场年度付运。

　　3、阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至12月15日的一周，阿根廷大豆播种面积为13,033,355公顷，相当于计划播种面积的66.5%,比一周前的57.6%提高8.9%，但是比去年同期依然落后5.9%。

　　现货方面：12月15日，哈尔滨地区国标三等 3900元/吨。山东临沂地区油厂豆粕价格：两厂43%蛋白：20日后3510元/吨；跌30元/吨。46%蛋白：停报。另厂43%蛋白：20日后3500元/吨；跌30元/吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油7450元/吨。山东青岛地区：渤海报价，一级豆油7300元/吨。

　　仓单方面：大豆20445张，持平；豆粕5001张，持平；豆油21170张，减少1931张。

　　观点总结:USDA维持美豆供需预估数据不变，报告影响性有限；国内外运输成本上涨，影响进口豆抵达油厂节奏，加上本周广东地区部分油厂出现短时间停机，豆粕短期供需偏紧格局延续，短线期价表现坚挺。从主力合约看，连豆1705合约受增量资金推动而加速上涨，站上4300元/吨关口，重新回归涨势，建议依托5日均线短多交易；豆粕1705合约短线维持振荡走势，建议试多单轻仓持有，止损2840元/吨，目标2960元/吨；豆油1705合约尚未突破前高，仍处于调整区间内，中线预期还有上涨空间，建议多单耐心持有，跌破7000元/吨止损离场。

　　4棕榈油

　　外盘走势：马来西亚毛棕榈油期货上周五尾盘自四年半高位下滑，受累于获利了结压力，且市场因中国大连商品交易所竞争性油品疲软而进行修正。BMD基准3月毛棕榈油期货下跌0.8%至每吨3,161马币。盘初该合约触及3,202马币，为2012年5月16日以来最高位。

　　消息方面：

　　1、马来西亚棕榈油局公布，马来西亚11月棕榈油产量较上月下滑6.1%至157万吨，出口下滑4.2%至137万吨，11月末棕榈油库存较10月末增加5.2%至166万吨，此前分析师预估增加7.4%至169万吨。

　　2、船运调查机构SGS公布的数据显示，马来西亚12月1-10日棕榈油出口较上个月同期的347,760吨减少12.0%，至305,990吨。

　　现货方面：12月16日，天津地区：贸易商报价，24度棕榈油6850元/吨。福建厦门地区：工厂报价，24度棕榈油6950元/吨。山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油7100元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油6950元/吨。东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油6850元/吨。广州地区：贸易商报价，24度棕榈油6900元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单2000张，较上个交易日持平。

　　观点总结：尽管马棕库存攀升至近四个月最高位，但是不及预期，且仍是处于七年同期低位，因产量降幅高于预期，棕榈油回调空间受限；国内豆油库存持续下滑，棕榈库存保持历史低位，国内油脂表现坚挺。技术上，棕榈油1705合约短线振荡走高，下方支撑关注20日均线，建议中线多单谨慎持有，有效跌破6250元/吨止盈离场。

　　5菜籽类

　　外盘方面，上周五，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘互有涨跌，呈现牛皮振荡态势。截至收盘，1月期约收低0.30加元，报收518.30加元/吨；3月期约收高0.20加元，报收525.80加元/吨；5月期约收高0.20加元，报收530.30加元/吨。

　　消息面：据乌克兰分析机构UkrAgroConsult称，2016/17年度乌克兰油菜籽出口量预计为92万吨，高于上月预测的88万吨。不过仍低于上年的143.8万吨，因为收获产量大幅减少。

　　现货方面：据布瑞克数据，广东菜籽粕2560元/吨，价格持稳；广东进口菜油7350元/吨，价格持稳。

　　交易所仓单：菜籽，0张，+0；菜粕，900张，+0；菜油，8211张，+0。

　　小结：美豆走势反复，国内菜粕期货价格随之振荡。菜油抛储竞拍热情高，市场开始担忧后期供应缺口，预计菜油调整空间有限。技术上，油菜籽1707合约交投清淡，不建议交易；菜粕1705合约短期振荡走势，建议日内交易为宜；郑油1705合约高位整理，下方关注20日线支撑，建议中长线多单继续持有，空仓者可依托20日线试多，止损40日线。

　　6鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据显示,12月15日全国主产区鸡蛋价格全面上涨，均价3.14元/斤，较昨日上涨0.05元/斤。其中山东地区均价最高为3.3元/斤，辽宁地区均价最低3元/斤。

　　交易所仓单：0张，+0。

　　小结：现货蛋价止跌并小幅回升，现货贴水幅度缩减，但对期货仍有牵制。技术上，鸡蛋1705合约高位调整，回撤至3500一线附近持续振荡，抛压仍需消化，下方关注40日线支撑，建议日内交易为宜，空单逢低离场观望。

　　能源化工

　　1PTA

　　消息面：1、16日亚洲PX价格上涨5.5美元，报于837.17美元/吨FOB韩国和857.17美元/吨CFR中国。2、12月16日当周国内PTA产量约在43.94万吨，周度平均开工率在69.8%，较上周小幅回落。

　　现货价格：华东PTA现货市场价格重心微升，现货商谈与01合约基差基本维持在80-85元附近，与05合约商谈基差维持在240-250元附近，现货5280-5300元自提附近，仓单基差商谈维持在65-70元附近；美金盘PTA市场价格持稳，报盘意向630-655美元/吨保税，船货报盘意向维持在635-640美元/吨附近，递盘意向625-630美元/吨附近，商谈围绕在630-635美元附近，成交有限。

　　库存数据：交易所仓单为155794张，较上一交易日增加3014张，有效预报为13539张。

　　观点总结：产油国发出坚持履行全球减产协议的信号，高盛上调2017年国际油价预测，国际油价收涨，亚洲PX报价上调，按加工费500元/吨折算动态成本在5010-5120元/吨左右，大型生产商利润处于150-250元/吨。国内PTA开工率处于70%左右，PTA现货市场价格高位震荡。涤丝市场行情持稳为主，加弹、织造工厂暂趋观望，聚酯工厂产销回落。技术上，PTA1705合约小幅回落，期价面临5600关口压力，下方回测5350一线支撑，短线趋于整理走势。操作上，短线5350-5600区间交易。

　　2玻璃

　　消息面：1、2016年12月16日的"中国玻璃综合指数"为1065.15点，比上期2016年12月15日上涨0.88点。"中国玻璃价格指数"为1076.22点，比上期2016年12月15日上涨0.96点。"中国玻璃市场信心指数"为1020.89点，比上期2016年12月15日上涨0.56点。

　　现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1334元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1457元/吨。库存数据：交易所注册仓单为1525张，较上一交易日持平。

　　观点总结：国内玻璃市场整体稳中有涨，沙河地区现货报价持稳为主，市场出库良好，厂商抬价刺激走货，经销商按需采购为主，灵活销售为主。华东地区稳中上涨，昆山台玻玻璃价格上涨，华中地区价格持稳为主，湖北亿均玻璃价格上调，华南地区价格持稳为主。技术上，玻璃1705合约减仓回落，期价面临1390一线压力，下方回测10日线支撑，短线呈现整理走势。操作上，短线交易为主。

　　3连塑

　　消息面：1、福建联合PE装置今日计划一线由中方转产8010，计划二线由埃克森转产201KI。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报475.12元/吨，跌1.38；石脑油FOB新加坡报51.15美元/桶，跌0.09。乙烯CFR东北亚报1145美元/吨，持平，CFR东南亚报995美元/吨，持平。

　　现货价格：国外现货市场价格小幅上涨，远东报1165美元/吨，涨5；中东报1152美元/吨，涨5。市场价格基本持平，华北大庆报10200元/吨，跌30；华东余姚吉林石化10450吨，涨50；华南报10650元/吨，持平。西北独山子报9900元/吨，持平。

　　仓单数据：8809

　　观点总结：塑料方面下游需求谨慎，但回料开工不多，新料替代回料市场，在加上运输问题，导致整体供应压力不大，石化库存继续下跌，但周内价格冲高后市场对高价原料拿货积极性减弱，再加上原油下跌影响，塑料价格回调，预计短期维持区间震荡。技术上，LLDPE1705合约冲高回落，上方测试10500附近压力，下方测试9800附近支撑，因MACD红色动能柱放缓，KDJ指标拐头向下，短期价格上行动力不足，预计期价维持高位偏弱震荡，建议继续维持区间逢高抛空策略。

　　4PVC

　　消息面：1、山东信发PVC报价下调，电石法5型料出厂执行6700元/吨现汇提，库存略高，其60万吨/年装置开工正常，实单合同客户商谈。

　　价格：1、日本石脑油CF日本报475.12元/吨，跌1.38；石脑油FOB新加坡报51.15美元/桶，跌0.09。乙烯CFR东北亚报1145美元/吨，持平，CFR东南亚报995美元/吨，持平。

　　现货市场：国内部分PVC现货市场价格下跌。华北电石法报7050元/吨，吃；乙烯法报7590元/吨，跌50；华东电石法报6900元/吨，跌150。华南电石法报7000，跌150，乙烯法7750吨的，跌100。原料价格基本持平，华东报3310元，持平，西北报2725元，持平。

　　仓单数据：0

　　观点总结：北方天气转冷建材需求步入淡季影响， 下游采购积极性放缓，再加上环保检查，下游制品企业停工影响，市场供应逐步紧张局面缓解，企业报价持续下调，打压盘面价格。技术上，PVC1705大幅下挫，上方各路均线承压，期价下方测试6000附近支撑，短期建议五日线附近空单继续持有。

　　5PP

　　消息面： 1、本周内国内主要石化库存较上一周期上涨2.1%左右，主要石化及中间商库存较上一周期小涨0.7%。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报475.12元/吨，跌1.38；石脑油FOB新加坡报51.15美元/桶，跌0.09。乙烯CFR东北亚报1145美元/吨，持平，CFR东南亚报995美元/吨，持平。丙烯中国到岸价900美元/吨，涨5。

　　现货价格：国外现货市场价格小幅上涨，远东地区报1065美元/吨，涨5，中国到岸价报1065美元/吨，涨5。国内市场价格基本持平，华北齐鲁石化T30S无报价；华东宁波9750元吨，涨50；华南茂名报9850元/吨，持平。

　　仓单数据：10256

　　观点总结：丙烯甲醇价格上涨，对PP成本支撑走强，下游行业短期需求较好，再加上新增产能投放受交通运输影响未对市场造成供应压力，整体库存仍处在偏低水平，市场报价相对坚挺，预计短期维持高位震荡。技术上，PP1705合约微幅收跌，期价下方测试9400附近支撑，上方测试10000关口压力，预计短期维持在9400-10000区间震荡，建议区间交易。

　　6橡胶

　　外盘走势：油价周五上涨，因有迹象显示主要产油国将遵守减产协议，且美元升势暂歇。NYMEX 1月原油期货上涨1美元，或1.96%，结算价报每桶51.90美元。

　　消息方面：1、截至12月中旬青岛保税区橡胶库存增长5.4%。 2、财政部：自2017年1月1日起至12月31日止，对购置1.6升及以下排量的乘用车减按7.5%的税率征收车辆购置税；自2018年1月1日起，恢复按10%的法定税率征收车辆购置税。3、 国际橡胶供给紧张，泰国政府库存胶受追捧。

　　现货方面：上海市场15年国营全乳报价在17200(+100)元/吨；越南3L报价17500(+100)元/吨；15年泰国3号烟片20100-20250(+50/+200)元/吨；人民币混合胶17000-17200(+300)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片75.95(+1.96)泰铢/公斤；泰三烟片79.4(+1.81)泰铢/公斤；田间胶水65.5(+0.5)泰铢/公斤；杯胶65(+4)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价18500(+600)元/吨；顺丁橡胶市场价19800(+800)元/吨。

　　仓单库存：交易所仓单报209030吨，增加2370吨。

　　观点总结：目前国内轮胎厂全钢、半钢开工率均高于去年同期水平，且11月重卡市场销量同比大幅增加并创历史新高，显示下游整体需求表现较好。从流通环节来看，截至2016年11月底，青岛保税区橡胶库存较11月中旬增长10%至10万吨，但目前库存仍然处于低位。且近期合成橡胶价格的上涨对天胶有一定的支撑。沪胶1705合约短期关注19200附近支撑，建议在19200-20300区间交易。

　　7甲醇

　　外盘走势：油价周五上涨，因有迹象显示主要产油国将遵守减产协议，且美元升势暂歇。NYMEX 1月原油期货上涨1美元，或1.96%，结算价报每桶51.90美元。

　　消息方面：1、陕西榆木化装置于12月4日停车至12月11日恢复，日产2000吨左右；2#51天然气装置长期停车。2、陕西神木40煤制装置于12月5日起检修，计划今日恢复。

　　现货方面：江苏太仓地区现货市场价格在3220-3250元/吨，期货行情走高，因华东港口库存偏低，现货市场继续上行。

　　仓单库存：交易所仓单报0张，有效预报2075张。

　　观点总结：华北、河南、京津唐一带雾霾天气越加严重，河北、河南、山西等地甲醇企业不同程度的停产、限产，使得甲醇开工率下滑明显。西北凯越、神木装置意外故障，部分烯烃配套甲醇装置减产，使得甲醇供应更加偏紧。前期因国外甲醇装置停车检修，外盘价格偏高影响，港口进口货源偏少，导致华东港口库存量下滑明显。港口地区短期内暂无大幅增长之势，当地烯烃虽有降负生产，但市场现货量偏紧，且近期华东地区即将投产的两套烯烃装置陆续外采，预期市场心态偏好，库存短期内仍将维持低位水平。甲醇1705合约关注2860附近支撑，短期建议在2860-3010区间交易。

　　8沥青

　　外盘走势：油价周五上涨，因有迹象显示主要产油国将遵守减产协议，且美元升势暂歇。NYMEX 1月原油期货上涨1美元，或1.96%，结算价报每桶51.90美元。

　　消息方面：1、广西公布多条高速公路建设情况,贺巴高速年底开工。2、北京：城市副中心公路将织网,明年开建10条路。

　　现货方面：东北地区报价维持在1950元/吨，持平；华东地区报价2070元/吨，持平；华北地区报价1800元/吨，持平；华南地区报2180元/吨，持平；山东地区报2000元/吨，持平；西北地区报2200元/吨，持平。

　　仓单库存：交易所仓单报195110吨，减少14670吨。

　　观点总结：今年以来沥青进口量与产量均出现明显增加，而需求减少近三成，国内厂家库存上涨了1个百分点至29%，市场资源供应过剩明显。随着天气逐渐变冷，下游需求逐步转弱，加上前期冬储库存尚在消耗中，大量社会库存有待消耗。上海沥青1706合约关注2450附近支撑，短期建议在2450-2550区间交易。