大陆期货：12月19日商品资讯及评论

　　【金属期货】

　　沪铜：

　　周五LME市场铜价回落，因铜库存增加，且有迹象显示中国需求减弱，仅这两点就足以令多头方面更趋于谨慎和紧张，因此尽管中国经济数据和油价还有一定支撑存在，还是不时能看到多头资金的撤离，叠加年底的淡季和资金紧张影响，因此预计短期内铜价仍相对偏弱，运行重心将趋于下移。预计今日沪铜主力合约波动区间在45800-46500元。

　　沪铝：

　　隔夜伦铝三月合约开盘1736.5美元/吨，最低下探至1712美元/吨，逼近60日均线，收盘较前一交易日收跌1.46%至1716美元/吨。铝库存增加，供应增加，需求相对较弱，预计今日沪铝主力合约将受外盘影响，主力合约大致运行区间为12500-13000元/吨。

　　沪锌：

　　周五LME基本金属全线收跌，三月期锌下挫3%，报收每吨2730美元，国内夜盘较外盘跌幅略窄，收于22305元/吨，较前一交易日下跌1.9%。近期华北地区环保形势严峻，下游需求转弱，而冶炼厂生产仍然相对充足，基本面对价格形成一定压力，预计短期锌价难有较大上行动能，今日主力合约大致运行区间为22000-22800元/吨。

　　黑色资讯：

　　西部大开发新投资规模7438亿 公布30项重点工程

　　发改委明确2017年九大重点工作 守住不发生系统性风险底线

　　央行参事盛松成：明年货币政策偏紧 楼市转向供给调控

　　期所将推进钢材期货产品创新 研究不锈钢期货等

　　钢铁煤炭兼并重组 并购贷款所占比例上限可提高至70%

　　中钢协：国内钢铁企业销售利润率在大型制造业中垫底

　　国内钢价大涨成交偏淡 进口铁矿石价格先涨后跌

　　贵金属：

　　上周黄金市场唯一的关键词就是“美联储加息”。在甚嚣尘上达一年之久后，市场终于迎来了美联储加息。因为早有预料，市场对这一消息所带来的波动本该消化殆尽，但美联储对明年利率的预期以及耶伦的鹰派表态却令市场震动。导致金价遭遇重挫，周四触及1122.35美元/盎司这一10个月低位，且连续六周连跌，单周跌幅达到2.1%，创出2015年11月以来的最长周度连跌纪录。美元的上涨是有些过头，黄金深受压制，超卖和超期都会有一个交易的反弹。然而，资金仍然会流进美元和美股，黄金可能会在目前这个价位停滞并开始筑底。黄金要扭转颓势的机会仍将比较渺茫，除非出现大的低概率事件才可能将黄金从目前的困境中踢出来。

　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　因群众举报臭气再现，环保局通知广东昨日恢复开机油厂今日须再度停机，东莞中纺已经停机，因担心供应不足，及装货将会有粉尘出现，今日广东东莞大多油厂停止开单或限量开单。同时，因北方重污染天气，山东夏津各棉油厂也于今天起停产，北方其他一些杂粕生产厂家也可能受到短暂影响。中央环保督查组在广东督查时间到本月28日，未来两周油厂开机情况或不太顺畅，加剧华南区域豆粕紧张程度，油厂豆粕库存少，未执行合同量大，今日广西油厂行情大涨，其中防城港九三今日二度提价，涨幅达200元/吨。现广东珠三角豆粕基本停报，周边广西及福建豆粕价格领涨全国，且油厂基差售价也稳中有涨。国内大多油厂豆粕货源紧张，现有豆粕大多以执行合同为主，有现货报价的甚少，大多以预售远期基差合同为主，基本面良好令豆粕现货价格走强。

　　环保问题搅局，豆粕供应紧张缓解时间进一步延后，元旦前豆粕价格或延续强势。但大豆到港庞大及榨利丰厚，油厂开机率高企，且部分大型饲企已备货至1月下旬，未来备货速度将放慢。目前南北方豆粕价差已经达到300元/吨左右，主要是由于货源不足。一旦货源紧张局面有所缓解，后面豆粕现货价格仍有回调风险。操作上：尚有库存的买家暂不宜过分追高，远期低价基差逢低可分批适量买入。

　　棕榈油：

　　随着时间推移，前期因印尼码头设施落后，塞港，还有往印度也有装船现象陆续缓解，发往中国棕榈油船开始增加，12月份到港量将放大至50万吨，当前国内棕榈油库存有所回升，截至今日全国港口棕榈油库存量回升至29.4万吨，较上月同期的24.35万吨增5.05万吨，增幅20.4%。虽有所增加，但整体仍处于较低水平，远低于5年平均值66.23万吨。且市场货源仍集中。

　　由于严查超载超限，加上近阶段工农业品纷纷大涨拉动需求骤增，导致今年运力异常紧张，越到年底运费将越高，因此目前大部分包装油企业及经销商提前为双节备货做准备，目前处于节前备货旺季，终端需求较好，导致当前豆油库存继续下滑，据我们统计，目前国内豆油商业库存总量92.2万吨，较上周同期的94.11万吨降1.91万吨降幅为2.03%，较上个月同期的105.58万吨降13.38万吨降幅为12.37%，较去年同期的98.4万吨降6.2万吨降6.3%。随着节前备货旺季持续，预计接下来豆油库存还会进一步下降。

　　但目前豆棕价差仍处不合理状态，截止12月16日，马来西亚棕榈油FOB近月船期价低于南美豆油FOB价77美元/吨，正常价差在100-150美元/吨，而国内豆棕价差在595元/吨，仍低于正常价差800-1000元/吨，买家依旧大多转向采购豆油，导致棕榈油成交始终低迷。

　　总的来看，整体宏观经济利好，美联储加息25个基点，美元大涨，导致人民币大幅贬值，资金做多兴趣不减，包装油处于备货旺季，而在马来西亚库存低于预期及产量下滑的背景下，目前市场情绪尚可，国内外棕榈油低库存继续支撑棕榈油市场，今日棕榈油行情继续跟盘上涨。利多因素占主导，预计节前油脂行情整体将维持震荡趋强态势。

　　但榨利丰厚及本月大豆集中到港，油厂开机率超高，广东因环保停机的工厂昨日均已恢复开机，因再度接到群众举报有臭气污染，环保局原本要求今日油厂需再度停机，但经过协商，下午环保局检查之后，油厂不需要再停机，目前东莞嘉吉、达孚及中纺均处于正常开机之中。另外，本月棕油到港或达50万吨，港口库存已止降回升，目前近30万吨，油脂行情上涨过程仍将伴随震荡。操作上要把握好购销节奏，因棕榈油与豆油价差过小，性价比不合适，有需要补库的，仍可尽量用豆油替代。

　　白糖：

　　16日下午主产区现货报价综述

　　今天下午盘面虽然收涨，但是受广西现货成交放量的带动仍然不明显。各主产区现货报价也基本保持不变，总体成交一般偏好。具体情况如下：

　　柳州：中间商新糖暂不报价；部分集团新糖站台报价7000-7050元/吨，报价不变，成交一般。

　　南宁：中间商陈糖报价6840元/吨，报价不变，成交一般；部分集团陈糖仓库报价6800元/吨，报价不变，成交一般；新糖厂仓报价6830-6900元/吨，报价不变，成交不错。

　　湛江：制糖集团暂不报价；中间商加工糖报价6950-6980元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商陈糖报价6750-6760元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级甜菜糖陈糖报价6550元/吨；新糖报价6650-6850元/吨，报价不变，成交不好。

　　棉花：

　　12月16日，国内棉价微涨，进口棉报价保持涨势。郑棉主力1705合约自向上突破后，不断上探高点，但由于昨日夜盘减仓期价大幅回落，重回底部震荡区间，美联储加息确定对商品带来压力，今日郑棉继续下探。