国贸期货：12月20日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-12-20 08:36:38

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　　【消息面】

　　1、12月19日，美国农业部(USDA)公布数据显示，截至2016年12月15日当周，美国大豆出口检验量为1,731,565吨，在市场预估的150-180万吨区间内，前一周修正后为1,842,561吨，初值为1,837,632吨。2015年12月17日止当周，美国大豆出口检验量为1,461,746吨，本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为29,655,055吨，上一年度同期为24,820,767吨。

　　2、气象服务机构Meteorlogix(前身为Weather Services Corp,WSC)天气预报显示：周一至周二天气干燥，周三稍晚和周四有零星阵雨和雷暴，预计雨量为中到大雨，周五天气干燥或仅有少量小阵雨，周六至周日有中到大阵雨和雷暴。本周后段的高温天气可能进一步消耗土壤水分。

　　3、Safras & Mercado将巴西2016/17年度大豆产量预估上调至1.061亿吨，较2015/16年度增加9.2%，较10月预估值上修2.5%。

　　4、阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至12月15日的一周，阿根廷大豆播种面积为13,033,355公顷，相当于计划播种面积的66.5%，比一周前的57.6%提高8.9%，但是比去年同期依然落后5.9%。预计2016/17年度阿根廷大豆播种面积达到1960万公顷，比2015/16年度的2010万公顷减少2.5%。

　　5、加拿大油籽加工商协会(COPA)发布的油籽周度压榨数据显示，截止到2016年12月14日的一周，加拿大的大豆压榨量为36,180吨，比上周的28,940吨提高25%。迄今为止，2016/17年度(8月份至7月份)的大豆压榨总量达到733,769吨，2015/16年度同期的压榨量为788,076吨。

　　6、据美国农业部(USDA)的压榨周报显示，过去一周美国大豆压榨利润改善。截止周四(12月15日)的一周，美国大豆压榨利润为没蒲式耳1.53美元，低于一周前的1.57美元/蒲式耳，去年同期为1.16美元/蒲式耳。伊利诺伊州中部地区大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨321,00美元，一周前为318.2美元，去年同期为282.5美元。同期1号黄大豆价格为10.24美元/蒲式耳，一周前为10.20美元，上年同期为8.82美元。

　　【行情分析及操作策略】

　　周一(12月19日)，美豆收盘下行，最终主力合约收盘价为1022.6美分/蒲式耳，跌14美分/蒲式耳，跌幅为1.35%。天气预报显示，阿根廷将出现降雨，将给阿根廷作物生长干旱地区带来帮助，阿根廷天气状况有所缓解。但美豆出口需求维持强劲对豆价形成有力支撑，预计下跌幅度较为有限。内盘方面，豆粕主力合约收盘价为2892元/吨，跌27元/吨，跌幅0.92%；菜粕主力合约收盘价为2405元/吨，跌37元/吨，跌幅1.52%。现货方面，豆粕现货价格稳中有涨10-40元/吨，菜粕现货稳中略涨10-20元/吨。因华北地区雾霾较为严重，政府要求各油厂降一半产能，部分油厂全部停机整改，且山东地区高速公路全部禁止通行，且上周广东环保整顿停机，预计短期内豆粕供应紧张局面较难缓解，当前豆价或延续坚挺。

　　操作上，短期内缺乏明显炒作题材，期价维持震荡为主，建议暂时观望，中长期仍存上行空间，密切关注南美天气情况。套利方面，豆粕59价差仍位于低位，建议继续维持波段操作思路，于0以下入场，15以上止盈离场，或长期持有豆粕59正套套利单，预计持仓时间较长；豆菜05价差目前位于490附近，近期豆菜05价差波动较小，前期套利单可继续持有，短期内目标价为500，长期目标价为530。

　　严格止损，仅供参考。

　　国贸期货研究员：曾沙

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