国贸期货：12月20日早评

　　第1页: 【股指】第2页: 【PTA】第3页: 【贵金属】第4页: 内外因叠加，盘面走弱第5页: 【粕类】第6页: 【宏观和消息面】第7页: 期现结构反转，现货支撑或显现第8页: 【油脂】

　　【行情评述】

　　期货市场：前一交易日PTA期货主力1705合约冲高回落，收于5506元/吨，较上一交易日跌18元/吨，环比下滑0.33%。日内成交减仓44.15万手至170.73万手，持仓减仓28138手至237.53万手。

　　现货市场：现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至5300元/吨。场内交投平淡，成交以供应商回购现货以及套保单接单。商谈基差220-230元/吨。内贸市场现货成交在5348元/吨自提、5326元/吨自提、5272元/吨仓单、5330元/吨仓单、5290元/吨自提等。

　　【操作策略】

　　周一(12月19日)，产油国达成的减产协议仍在给油价提供支撑，但短线来看，油价上涨动能有所减弱，投资者仍需要警惕油价回调。今日PTA宽幅震荡，持仓以及成交量双双下滑。短期PTA供需基本面改变不大，现货加工区间在610元/吨，期货盘面加工区间在790元/吨，大型套保产业户仍有做空动力，但日内乙二醇大幅下跌，两者价差有所收窄，考虑到MEG到港开始增加且涨势持续过久，预计PTA与MEG价格或将继续收窄，预计PTA下跌空间有限，PTA短期可能仍以震荡消化前期涨幅为主，盘中可围绕加工费进行高抛低吸，区间操作，也可在十日线附近尝试轻仓逢低多单介入，严格设置止损，控制风险！

　　国贸期货研究员：孙宇环