国贸期货：7月25日期货早评

　　第1页: 沪胶触及阻力位后大幅回落，关注10800以上支撑第2页: 【国债期货】第3页: PTA短期市场震荡走势为主第4页: 铜价高位修正第5页: 贵金属短期高位震荡第6页: 【铁矿石】第7页: 【粕类】第8页: 【股指】第9页: 周末消息平淡，等待基本面矛盾激化第10页: 【宏观和消息面】第11页: 【油脂】第12页: 【玉米】第13页: 震荡为主

　　震荡为主

　　【消息面】

　　原油：

　　美国WTI 9月原油期货价格周五(7月22日)收盘下跌0.49美元，跌幅1.09%，报44.26美元/桶，本周累计下跌4%，因美国活跃钻机数连续第四周上升，市场对全球原油供应过剩担忧加重。

　　PE：

　　国内市场动态：今日国内PE市场涨跌互现，各大区线性高报50-200元/吨，部分高压与低压涨跌互现，幅度在50-100元/吨。线性期货高开震荡，提振市场交投氛围，各石化出厂价有涨有跌，整体市场交投弱势，贸易商小幅让利出货。下游客户接货意向平平，成交小单走量。午后部分贸易商反映出货不畅，成交欠佳。目前国内LLDPE主流报价在8850-9300元/吨。

　　美金市场动态：今日PE美金市场价格窄幅整理，成交冷清。市场报价不多，业者继续让利出货。市场前期高位报价的低压膜价格逐渐回落，产自伊朗的低压膜主流价格在1150美元/吨附近。前期涨势过快，打击工厂备货积极性。进入回调期后，下游工厂多持观望态度，询盘较少，低位还盘。卓创认为，虽然美金市场近来价格阴跌，但受后期外商成本支撑，底部空间已形成。随着8月份旺季的到来，美金市场依然存在上涨空间，预计下周线性价格在1100-1170美元/吨。

　　PP：

　　国内市场动态：今日国内石化、石油企业多数稳定，PP期货高开震荡夯实商家报盘信心，较昨日报盘价格微涨50元/吨，听闻煤化工成交在8080元/吨。临近月底，部分商家表示货源不多，但因下游需求跟进缓慢，报盘价格并未有太大变化。华北拉丝主流价格在：7800-8000，华东拉丝主流价格在：8050-8100，华南拉丝主流价格在：7900-8150。

　　丙烯动态：今日国内山东地区主流成交价格在6130-6180元/吨左右，华东地区主流报价在6000-6100元/吨。整体供应面来看继续保持稳定，下游消费量随着部分产品的减负稍有降低。但目前炼厂库存压力不大，继续持稳的可能较多。外盘方面价格在752美元/吨CFR中国，换算人民币约6063元/吨。听闻下游富德有试车计划，采购丙烯情况尚不确定。另闻某MTO装置开工负荷下滑，受其下游EO开工降低的影响。近期区内丙烯价格商谈小涨，货源供应略显偏紧，进口方面8月货源商谈755左右成交。

　　【行情分析及操作策略】

　　PE行情分析：

　　上一交易日塑料震荡为主。石化价格稳定，市场价格涨跌互现，货物流通仍以套利为主。原油走弱，夜盘大宗商品市场高位回落，预期本日期价震荡为主，可能再次回调，日内低吸高抛操作为主，严格止损，中期观望。关注早盘石化动态。