中钢晨讯：7月25日商品期货早评

　　第1页: 唐山限产加大力度 铁矿弱势震荡第2页: 多空因素交织 钢价或弱势运行第3页: 焦炭短期将以震荡为主

　　唐山限产加大力度 铁矿弱势震荡

　　【基本面情况】

　　现货市场：上周进口矿市场呈现“先抑后扬”走势，临近周末市场回归冷清。周初多数钢厂低库存运行，钢厂补库意愿不强，多为观望心态，询盘较少。贸易商报价下调5-10元/吨后，成交量有所增加。周三时，天津、山西与河北部分地区遭遇入夏以来最大强降雨天气，上述地区内的矿山、钢厂与港口正常作业都受到了一定的影响。由于降雨量较大，还伴有大风天气，运输车队为了安全起见停止港口运输，北方主要港口的铁矿石现货市场当日询盘几乎为零，此时北方地区多数钢厂原料库存已至低位，故第二日港口、钢厂恢复作业后成交放量，成交价格上涨。上周五普氏指数下跌0.85至56.65美元。

　　【期货市场】

　　昨日铁矿1609合约大幅下跌，最终报收于428.5，下跌1.04%，成交166.6万手，仓减3.6万手。夜盘低位震荡，收于428.5，减仓62184手。

　　【掉期市场&远期现货】

　　22日新交所铁矿石掉期午盘低位盘整，现Jul55.25/55.75，Aug53.00/53.50，Sep51.35/51.85，Oct49.75/50.25，Q353.15/53.60，Q448.60/49.00。

　　【综合分析】

　　上周因唐山市执行烧结机限产政策，且恰逢大雨影响原料运输，部分库存较低钢厂受其影响被迫关停小高炉，受此影响上周疏港量下降港口库存继续回升。据了解，本周起唐山市将加大力度，烧结机全部停止生产，部分钢厂复产计划推迟至7月底以应对烧结矿不足的情况，对原材料形成利空影响。期货市场，上周黑色系全线回落，跌破445支撑后至420附近，整周缩量减仓，预计短期黑色系以区间震荡为主，上方压力位435，下方支撑位420。预计今日铁矿1609合约下跌，目标位425。

　　研究发展总部 樊璐